財務風險又稱融資風險或融資風險,是指因債務融資而應由普通股東承擔的風險。也可以定義為普通股股東因使用債務或優先股籌集資金需要進行固定的定期支出而承擔的超過基本經營風險的風險。它是與企業及其融資方式相聯系的風險,是企業因財務困難而采取不同融資方式所帶來的風險。壹、中國企業財務風險現狀中國的壹些企業,尤其是國有企業,普遍盈利能力低下,虧損嚴重,有的甚至到了資不抵債的危險邊緣。雖然造成這種情況的原因很多,但忽視財務風險是大多數企業經營不善的重要原因之壹。財務風險客觀存在於企業財務管理的各個方面,會對企業生產經營產生很大影響。因此,企業員工,尤其是企業管理者,只有樹立財務風險意識,研究財務風險的成因及其防範,善於對環境變化帶來的不確定性進行科學預測,有預見性地采取各種防範措施,才能保證企業的生存和發展,將可能的風險損失降到最低。二、財務風險分析在財務管理中,只有充分認識財務風險的基本特征,正確識別財務風險,正確分析並明確其成因,才能防範和化解財務風險。(壹)財務風險1的基本特征,與債務管理有關。財務風險總是與負債聯系在壹起,因為它們是由償還到期債務引起的。沒有債務,企業的資本完全依賴於投資者的投資,因此不存在財務風險。2.與投資有關。壹般來說,企業借錢主要有兩個目的:壹是擴大再生產,擴大規模,形成規模經濟;二是投資其他企業,多元化發展,分散經營風險。所以沒有投資,也沒有財務風險。3.對應流動資產。因為財務風險對應的企業債務必須用現金償還,所以企業現金的主要來源有:銷售變現、應收賬款回收、存貨變現、投資回收等。,都與資產負債表中的流動資產有關。4.與投資者有關。財務風險是企業投資者在債務融資後承擔的額外風險,因此與投資者密切相關。(二)中國企業財務風險的成因。中國企業財務風險的原因很多,不同財務風險形成的具體原因也不盡相同,既有外部原因,也有內部原因。財務風險是由於決策失誤、管理不善、缺乏風險意識而產生的,存在於財務管理的各個環節。1,制度環境的變化。如產業政策、利率、資本市場的發達程度、通貨膨脹等等。利率變動對債務融資風險的影響表現為企業在不恰當的時間或以不恰當的方式融資。持續的通貨膨脹會使企業的資金需求不斷擴大,資金供給容易出現短缺,給企業的債務融資帶來諸多隱患。如果決策不當,會帶來更大的金融風險。2.資產流動性差是金融危機的直接原因。資產的流動性是指將資產轉化為現金並維持其購買力的能力。金融風險與資產的流動性密切相關。資金缺乏、庫存積壓等問題是資金流動性弱的表現,也是金融危機的導火索。如果企業不能以合適的價格進行資產置換,或者不能以低於收益率的成本隨時獲得所需的資金,必然導致資產流動性風險和財務危機。3.從決策的角度來說。財務風險產生的原因主要有兩個:壹是決策中缺乏充分、真實的信息,在投資決策中,決策者無法提前掌握決策事項未來變化的可能結果,或者無法獲取充分、有用的信息,或者獲取信息的成本過高,使得決策者主觀臆斷;第二,決策事項的未來結果受到制度環境的制約,制度環境的不確定性超出了決策者的控制範圍,使得財務決策面臨風險。決策失誤使投資項目無法獲得預期收益,投資不能按時收回,給企業帶來巨大的財務風險。4.企業資本結構不合理。資本結構是指企業長期資本(長期負債、優先股和普通股)的構成和比例。資本結構不合理導致財務負擔沈重,償債能力嚴重不足,從而引發財務風險。企業通過負債經營的方式擴大資金來源、發揮財務杠桿作用已經成為慣例,但高負債並沒有帶來高利潤。如何改善資本結構,避免財務危機,是每個企業必須認真思考的問題。5.道德風險的普遍存在。在市場經濟中,欺詐、違約、機會主義等各種現象被稱為道德風險。道德風險對企業財務影響很大,主要表現在信用度低。這主要表現在違約和債權債務關系嚴重扭曲。大量的賒銷和賒購使得企業的償債能力依賴於其他企業的信用程度。另壹方面,經濟合同履約率低影響了企業生產的正常運轉,增加了商品庫存的存儲成本,造成資金占用過多,增加了企業的財務風險。三、企業財務風險的防範財務風險的防範是動態控制風險,而不是刻意降低風險。敢於冒險的企業充分利用有利時機,往往能從高風險中獲得高回報。防範和化解金融風險,主要做好以下工作:1。認真分析財務管理的制度環境及其變化,提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防範財務風險,企業應認真分析和研究不斷變化的財務管理環境,把握其變化趨勢和規律,制定各種應急措施,適時調整財務管理政策,改變管理方式,提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,降低因環境變化給企業帶來的財務風險。2.增強企業資產的流動性。首先是存儲流動資產,即在資產組合中保持壹定比例的易變現資產。二是購買流動性資產,即通過出售流動性存貨來實現可變性。企業必須權衡利弊,以合理的方式獲取流動性資產,通過企業資產結構的合理配置和融資能力的合理運用,以最低的成本避免流動性短缺和流動性過剩帶來的損失。3、提高財務決策的科學化水平,防範決策失誤造成的財務風險。為了防範財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中,要充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量的計算和分析方法,運用科學的決策模型進行決策。要認真分析評估各種可行方案,從中選擇最佳決策方案,避免主觀臆斷。4.企業應建立合理的資本結構,以規避財務風險。首先要建立資本積累的約束機制,不斷充實資本。其次,根據企業實際情況合理確定負債規模。再次,抓住借錢的機會,審時度勢,合理決策。最後預測債務融資的使用效果,權衡成本和收益,優化債務結構。決定資本結構的因素是融資決策。根據期限合理匹配不同的債務,減輕償債壓力,保證企業資金周轉順暢。融資的多少直接決定了資本結構。企業應努力使資本結構最優,融資成本最低。5.規避道德風險對公司財務的影響。應控制風險因素,防止風險的發生。對外,要全面準確地掌握市場和競爭對手的信息,消除信息不對稱對自己的不利影響,評估交易對象的信用,通過協商制定不損害自身利益的有效合同。對於應改善的企業虧損,應加強與保險業的合作,將風險向外轉移,減少因交易對手違約和機會主義造成的重大損失;密切與金融機構和政法部門的關系,以便得到及時的幫助。總之,企業幾乎所有的決策都是在風險和不確定的條件下做出的。沒有風險,就不可能正確評價企業薪酬水平。金融風險不可避免。正確分析和防範財務風險對企業的生存和發展具有重要意義。我們必須進行全面的分析,以便找出問題的實質。
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