鐵路固定資產投資保持高位。根據十三五規劃，鐵路固定資產投資將保持在3.5萬億-3.8萬億區間。根據歷史數據，最終投資會高於計劃投資水平。我們認為“十三五”未來幾年，鐵路固定資產投資將維持在每年至少8000億的投資規模。《中長期鐵路網規劃》(2008年調整)根據國家鐵路規劃，提出了“四縱四橫”的鐵路建設規劃。2016年，國務院審議通過新的《中長期鐵路網規劃》，全國鐵路規劃從“四縱四橫”躍升為“八縱八橫”。“十三五”期間，鐵路建設將繼續推進，鐵路固定資產將保持高位。
鐵路固定資產投資總額變化
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在“四縱四橫”中，“四縱”是京滬高鐵、京港高鐵、京哈高鐵、杭福申客運專線(東南沿海客運專線)；“四橫”是指徐嵐客運專線(含徐蓮客運專線)、滬昆高鐵、青泰客運專線、上海至韓榮高鐵。在升級後的“八縱八橫”中，“八縱”通道包括沿海通道、京滬通道、京哈-京港澳通道、滬通南通道、京昆通道、包(銀)-海通道和蘭(西)-廣通道。“巴亨”頻道包括綏滿頻道、京蘭頻道、印青頻道、路橋頻道、姜妍頻道、滬昆頻道、廈渝頻道和廣坤頻道。十三五期間，鐵路建設目標可期。在“八縱八橫”目標指引下，構建以沿海八縱、京滬、沿江八橫為主幹、城際鐵路為輔的高速鐵路網，實現相鄰大中城市間1-4小時交通圈、城市群內0.5-2小時交通圈。完善普速鐵路網，擴大中西部路網覆蓋，優化東部路網布局，形成區際快速大能力通道，加快扶貧和國土開發鐵路建設。按照“零距離”換乘的要求，同站規劃建設以鐵路客運站為中心，連接其他交通方式的綜合交通體，形成配套便利、站城壹體的現代化交通樞紐。
中長期鐵路網規劃圖
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中長期高速鐵路網規劃圖
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鐵路運營裏程持續增長。交通運輸部數據顯示，2016年中國鐵路總裏程達到12.4萬公裏，同比增長2.48%；其中，高鐵總裏程達到2.2萬公裏，同比增長15.79%。在世界高鐵國家中，中國高鐵總裏程排名第壹。2014年，美國鐵路總裏程為22.82萬公裏，日本高速鐵路總裏程為1.95萬公裏。中國鐵路總裏程和高速鐵路裏程均居世界第壹。隨著中國經濟的發展，人口流動和貨物運輸的需求不斷增加，未來鐵路總裏程將繼續擴大。數據顯示，中國鐵路總裏程到2020年將達到654.38+0.5萬公裏，其中高鐵3萬公裏，到2025年將達到654.38+0.75萬公裏，其中高鐵3.8萬公裏。遠期，到2030年鐵路總裏程達到20萬公裏，高鐵超過4.5萬公裏。
中國鐵路營業總裏程及其增長率
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中國高鐵總裏程及增長率
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2.全球高鐵建設正在推進，高鐵發展空間廣闊。
我們認為高速鐵路，尤其是高速客運鐵路是未來的發展趨勢。中國是目前世界上高速鐵路運營裏程最長的國家。再看其他國家和地區，高速鐵路規劃正在進行中，無論是高速鐵路運營裏程還是新建高速鐵路數量，都呈現出大力發展高速鐵路的趨勢。資料顯示，目前已有30多個國家提出了高鐵發展規劃，規劃總裏程近5萬公裏，覆蓋亞洲、歐洲、非洲、南美、北美、大洋洲六大洲。高速鐵路將在世界軌道交通中發揮越來越重要的作用，高速列車將是未來發展的大趨勢。