每個公司都有其自身價值，價值評估是資本市場參與者對壹個公司在特定階段價值的判斷。尋求風險投資的創業者說我要融多少錢，要出讓多少股份。但十有八九答不出來企業估值是多少，出讓多少股份是怎麽算出來的。在現實中，創業者要融資，企業估值是非常重要的功課之壹。因為如果這個環節做不好，融資很容易失敗。因為價格始終是影響風險投資人投資決策的重要方面，也是體現創業企業價值的最好載體。什麽是企業價值？金融經濟學家給企業價值下的定義是：企業的價值是該企業預期自由現金流量以其加權平均資本成本為貼現率折現的現值，它與企業的財務決策密切相關，體現了企業資金的時間價值、風險以及持續發展能力。擴大到管理學領域，企業價值可定義為企業遵循價值規律，通過以價值為核心的管理，使所有與企業利益相關者（包括股東、債權人、管理者、普通員工、政府等）均能獲得滿意回報的能力。顯然，企業的價值越高，企業給予其利益相關者回報的能力就越高。而這個價值是可以通過其經濟定義加以計量的。由企業價值的定義可知，企業價值與企業自由現金流量正相關，也就是說，同等條件下，企業的自由現金流量越大，它的價值也就越大。我們把以提升企業價值為目標的管理定義為企業價值管理。企業價值指標是國際上各行業領先企業所普遍采用的業績考評指標，而自由現金流量正是企業價值的最重要變量。企業價值和自由現金流量因其本身具有的客觀屬性，正在越來越廣泛的領域替代傳統的利潤、收入等考評指標，成為現代企業必須研究的課題。壹個企業是否具備增長潛力與市場空間，看看他做私募的價格就知道其基本價值了。在完全競爭的市場環境與信息對稱的情況下，企業的融資價格基本對應著企業的真實價值。為什麽兩家業務、業績都差不多的公司，其中壹家如果壹年前做過壹輪外部融資，那麽它今天的價值往往會明顯高於另外那家沒有做過融資的公司？因為以自由現金流量為考評指標，並綜合考慮企業資本成本和企業存續能力，可以實現對企業價值的管理，這種管理明確了企業的長期利益，決定了企業戰略資源的分配流向，有效控制了企業成員的行為模式，增強了企業適應和影響環境的能力。壹個企業價值的高與低，最主要的就是看它的自由現金流。很多民營企業老板動不動炫耀自己企業的資產如何如何，雖然企業的價值同企業所擁有的資產不能說完全沒有關系，但是關系不大。現金為王，這是千年不變的硬道理。 /html2/2007-8-15/publish45645.htm
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