1季度用電結構中，工業占72.6%，煤泥幹燥設備和重工業占61.1%，鋼鐵11.5%，有色金屬8.0%，化工8.0%，建材5.0%，四大高耗能行業用電量合計占32.0%。
火電利用小時同比仍大幅增長，水電情況改善有限。
裝機量明顯高於2009年同期，電力供應依然充足。前三個月火電利用小時同比增長16.5%。1季度水電利用小時增速較前2月有所回升，但占全國水電裝機約1/5的西南水電仍受幹旱影響，4月開始有所緩解。
淡季，動力煤價格堅挺，在高耗能行業的高運行下，煤價易漲難跌。
根據歷史數據統計，二季度煤炭價格調整的概率較大。原因是:1，二季度發電量壹般占全年的24%，是用電量的低點；2.經過壹季度的合同談判，價格塵埃落定，煤企限產保價的手段告壹段落。但是，回顧過去的10年，並不是所有的都符合這個規律。我們認為2065，438+00年的現狀是高耗能行業的價格和數量都處於高位，甚至繼續攀升，所以用電量嚴重高於我們壹季度看到的預期。我們認為二季度慣性仍將延續，煤價易漲難跌。
如果旱情持續，將對廣東火電企業產生積極影響。
壹季度水力發電量僅占全年的16%。壹季度的枯水不會對火電造成很大影響，但二季度以後會持續偏低。假設在極端情況下，2010年廣西、貴州、雲南水電發電小時減少40%，相當於發電小時減少1600小時，可增加火電出力800小時(南方電網覆蓋區域
從用電結構來看，高耗能行業用電比例高，意味著經濟結構調整根本沒有體現出來，經濟是否過熱還有待檢驗。
壹季度GDP增長11.9，發電量增長21%，電力彈性達到1.8，與經濟結構調整目標相悖。所以我們認為，雖然普遍預測2065，438+00(官方和證券研究機構)發電量和用電量將增長65，438+00%以上，但這也意味著電價。過去12個月，電力行業指數大幅跑輸大盤。我們認為未來3-6個月很難改變。
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