受益行業基本面回暖及風險偏好提升，傳媒板塊龍頭率先領漲。在板塊整體指數下跌情況下，各子版塊龍頭已開始有突出的行情表現，視覺中國、華策影視、光線傳媒、昆侖萬維(Opera
平臺)漲幅均超過19%。另外，2018年1月廣告市場規模同比增長9.6%，創4年新高，營銷板塊年初至2月末整體上漲1.4%。
傳媒產業營業收入分析
據前瞻產業研究院發布的《傳媒產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，傳媒產業2017年實現營業收入4027億元，同比增長14%，相比2016年同比36%的增速大幅下降，2018Q1營業總收入958億元，同比增長16%，增速相比2017Q1和2016Q1持續下移。整體來看，傳媒總體增速由2016Q1開始逐步回落，2018Q1的增速水平雖然相比2017Q4有所提升，但是仍然處於3年來底部區域。
遊戲股2017年脫穎而出，高估值品種2017年跌幅較大
漲幅榜中，新股占六成，部分遊戲個股表現優秀。年初至今漲幅居前十五的個股中，有9支是2017年發行的新股，占比超過六成。年內數字閱讀行業景氣度高及數字閱讀概念的火熱，掌閱科技自上市以來實現了24個漲停板，漲幅達686.1%。若剔除次新股，愷英網絡、三七互娛、完美世界、迅遊科技四支遊戲行業個股股價表現優秀，其中愷英網絡和三七互娛是依靠業績驅動，迅遊科技是由於17年現象級端遊《絕地求生：大逃殺》帶來對遊戲加速器的火爆需求所帶動。
2017年遊戲公司的營業收入總計630億，相比2016年僅同比增長19%，2018Q1營收166億，同比增長14%，整體來看，雖然每季度的收入同比增速依然保持在10%左右，但增速出現回落。
板塊總體業績增速放緩，細分行業估值中樞回落
從行業板塊的盈利能力來看，2008年-2016年傳媒板塊整體業績壹直保持高速增長。但從2016年開始，由於受並購重組監管趨嚴等多方面因素，導致行業整體增速明顯放緩，2017年業績增速明顯降低。2008-2016年，傳媒板塊營收和歸母凈利潤分別實現25.94%和36.26%的年復合增長。但2017年前三季度，傳媒行業整體實現營收3477億元，同比增速下降到17.81%，凈利潤***實現386億元，同比僅增加8.72%。
展望2018年，傳媒板塊走勢分化將更為明顯
同時，在監管層仍將大概率對傳媒行業保持高壓監管的態勢下，除去政策的變化，內生業績的增長將成為驅動股價的唯壹因素。在傳媒眾多子版塊當中，影視和遊戲行業明年整體在優質內容的帶動下仍然能夠保持較快的增速，能提供精品內容的制作公司將獲得更大的競爭優勢，從而在未來獲得更大的市場份額;而廣告營銷雖然整體承壓，但仍然可以精選市占率和垂直滲透率較大的龍頭公司進行布局，借助其較大的規模效應從而強者恒強。