7月24日晚間，中國鋁業(601600。SH)和雲鋁業股份有限公司(000807。SZ)同時公告稱，中國鋁業擬通過非公開協議轉讓方式，以現金方式收購雲南鋁業股份有限公司(以下簡稱雲鋁業)19%股權。
目前，中國鋁業持有雲鋁10.10%股權。本次交易完成後，中國鋁業將持有雲鋁29.10%的股權，成為其控股股東。實際控制人仍是國務院國資委。
這是壹筆信守承諾的交易。2018年末，中國鋁業與雲南鋁業的同壹控制人中國鋁業集團有限公司(以下簡稱中鋁集團)承諾五年內解決同業競爭問題。
中國鋁業表示，兩家鋁業公司的整合不僅可以有效解決同業競爭問題，還可以實現業務和管理協同，增強市場競爭力。
截至2022年壹季度末，中國鋁業公司總資產約為6543.8+0966億元。雲南鋁業公司整合後，總資產將超過2300億元。
近年來，雲南鋁業股份有限公司經營業績持續向好。2021年，中國鋁業和雲南鋁業利潤總額超過83億元。
兩大鋁企合並同類項目。
央企整合大趨勢延伸到鋁行業，中國鋁業出重拳。
中國鋁業股份有限公司最新公告顯示，公司擬通過非公開協議方式，以現金方式收購雲南冶金持有的雲南鋁業股份有限公司約6.59億股，占其總股本約65，438+09%。交易價格為10.11元/股，交易總價為66.62億元。
由於中國鋁業、雲南冶金、雲南鋁業均由中鋁集團控制，本次交易構成關聯交易。
實際上，本次交易旨在解決同業競爭和關聯交易問題。
2065438+2008年，中鋁在雲南啟動千億級整合。其中，雲南省國資委將雲南冶金51%股權無償劃轉給中鋁集團旗下中國銅業。由於雲南鋁業股份有限公司與中國鋁業股份有限公司在氧化鋁、電解鋁等業務上存在同業競爭，作為雲南鋁業股份有限公司的間接控股股東和中國鋁業股份有限公司的直接控股股東，中鋁集團承諾在2019年內開始籌劃中國鋁業股份有限公司與雲南鋁業股份有限公司同業競爭整合事宜，並承諾在五年內解決同業競爭問題。
事實上，中國鋁業壹直在為此做準備。2019，12，中國鋁業以每股41元的價格認購雲南鋁業股份3100000余股，交易總價約129億元，占雲南鋁業總股本的1004%。去年，中國鋁業股份有限公司再次參與雲南鋁業股份有限公司的認購。定增後持股比例升至10.10%。
本次交易完成後，其在雲鋁股份的持股比例上升至29.10%。若此情況發生變化，交易對方雲南冶金對雲南鋁業的持股比例將降至65，438+03%。
同時，雲南鋁業股份有限公司發布控股權變更公告。股份轉讓完成後，公司控股股東將變更為中國鋁業，間接控股股東仍為中鋁集團，實際控制人仍為國務院國資委。
這種整合既解決了同業競爭問題，又解決了關聯交易問題。
中國鋁業在公告中表示，本次交易有利於進壹步解決公司與雲南鋁業的同業競爭問題，有效減少公司日常關聯交易。雲南鋁業股份有限公司並入公司後，有助於進壹步提升公司的行業地位和盈利能力。依托雲南鋁業股份有限公司在清潔能源方面的優勢，提高公司綠色鋁產能比重，促進公司綠色低碳高質量發展。同時可以充分發揮公司與雲南鋁業在業務和管理上的協同效應，實現鋁行業的整合和集約化經營，為公司帶來持續的投資回報。近年來，雲南鋁業業績良好，收購雲南鋁業股權也有利於優化公司財務指標，提升公司核心競爭力和價值。
公開資料顯示，中國鋁業成立於2001，2017年改制為中國鋁業集團有限公司，2018年被國務院SASAC確定為國有資本投資公司試點企業。目前，集團擁有68家骨幹企業，業務遍及全球20多個國家和地區，總資產6200億元。其主營業務為鋁土礦、煤炭等資源的勘探與開采，氧化鋁、原鋁及鋁合金產品的生產、銷售及技術研發。
因此，中國鋁業是中鋁集團的核心資產。
收購後，負債率會下降。
中國鋁業繼續推進資本運營，完善產業布局。
除本次收購雲南鋁業外，去年8月，中國鋁業董事會會議審議通過了《關於公司擬收購中國稀土股份有限公司金屬鎵資產的議案》，批準公司廣西分公司、全資子公司中鋁礦業及控股子公司遵義鋁業以協議方式現金收購中國稀土廣西鎵公司、河南鎵公司、遵義鎵公司金屬鎵資產，交易對價為3.92億元。當日，交易雙方簽署了《資產轉讓協議》。
作為國內鋁行業的龍頭，到今年壹季度末，中國鋁業總資產6543.8+0966.23億元，凈資產589.8+000億元。
鋁工業具有明顯的周期性。前幾年由於產能過剩，鋁市場低迷，鋁業務承壓。去年鋁價攀升至高位，中鋁公司經營業績大幅增長。
年報數據顯示，2021年，中國鋁業實現營業收入2697.48億元，創歷史新高，同比增長45.03%。對應歸屬於上市公司股東的凈利潤50.8億元，同比增長564.60%，扣除非經常性損益後的凈利潤70.3億元，同比增長1586.93%。
今年壹季度，中國鋁業營業收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為75621億元、1.575億元和1.608億元，同比增速分別為43.62%、60.52%和23.48%。
從經營業績數據來看，中國鋁業公司去年和今年壹季度經營業績良好。公司解釋稱，貿易業務中自產氧化鋁、原鋁及原鋁銅產品價格同比上漲。然而，自今年3月以來，鋁價壹路下跌，LME鋁價較3月高位下跌約40%。
近年來，雲南鋁業股份有限公司的經營業績較為穩定。
2020年和2021年，雲南鋁業股份有限公司營業收入分別為295.73億元、41.669億元，同比分別增長21.78%和40.90%，對應的凈利潤分別為9.03億元和331.9億元。
今年壹季度，公司分別實現營業收入654.38+00.897億元、凈利潤654.38+065.438+24億元，同比分別增長7.78%和64.86%。
中國鋁業股份有限公司總資產將達到2365億元，2021年營業收入和凈利潤分別達到311.41.7億元和83.99億元。
近年來，中國鋁業的資產負債率持續下降。2014年末，公司資產負債率達到79.43%，2018年末為66.31%，2021年末為62.17%。2021年末，雲鋁資產負債率為44.74%。
可以預計，中國鋁業完成對雲南鋁業的收購後，資產負債率將進壹步降低。
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