從前城北有個張老大，以販魚為生，每天下午必到“處女泉”處聽趣聞軼事。有壹次路過湖濱小館時，看見西湖深潭穴有條俗稱“魚虎” 的魚兒在翻騰，可惜沒帶捕魚工具，又不諳水性，只好悶悶不樂前往“處女泉”聽古。
翌日大早，張老大到魚市進貨，魚倉琳瑯滿目，要進購哪種魚，心中無數。突想起昨天下午看到深潭穴中的大魚，於是就選購那種魚，豈料當天生意特別好。從此，張老大使每天到潭穴去觀察魚樣，賣魚都能獲得厚利。發財後，張老大在家中設神牌，上書“西湖魚穴神位”，上香供奉，祈求生意興隆。因此，現在的“西湖漁筏”的景觀，曾被遊人認為是“西湖魚穴”，也不無道理。
話又說回來，有壹天，張老大的魚賣完了，離中午吃飯時間尚早，便又到潭穴看魚樣。奇怪！湖水至清無魚，但見壹顆寶珠褶褶發光。張老大回家後把此事告知鄰居李老三，讓李老三去潭穴取寶珠。李老三以摸石螺為生，深諳水性。他的老婆快生孩子了，家中連壹粒米也沒有，打算冒死取寶換錢給老婆坐月子。在張老大的指引下，李老三舍命潛入深潭，終於摸到了穴洞盡頭，把寶珠撈上來。兩人決定把寶珠賣給古玩鋪。古玩鋪財主經營珠寶幾十年，還沒見過這般成色的，十分高興。但他以為二人是不識寶，就說：“這是顆假珠，最多值五兩銀子。”李老三急說：“假珠？這是舍命從西湖‘魚穴’摸出來的呀！”財主壹聽，又加價五兩。李老三說不賣了，向財主要回寶珠，財主不還，三人吵嚷起來。 這時恰好海陽知縣出巡路過這裏，張老大請父母官來評理。知縣壹看寶珠確是稀世之寶，問明來由，便對差役說：“把他們三人帶回縣衙！”
到了縣衙，知縣升堂審問。知縣先對財主說：“這寶珠是鎮城之寶，妳敢買？姑念妳是生意人，不加處罰，回去！”財主走了。知縣又對張老大說：“妳教唆李老三偷了護城龍王的寶珠，全城百姓就要遭殃啦！妳知罪嗎？” 張老大連忙求饒，知縣罰張老大十兩銀子。知縣又對李老三說：“念妳是貧苦人，我給妳五兩銀子，把寶珠送回原處，免使龍王發怒，潮人遭殃。”李老三磕頭道謝。
隔幾天正好五月初五，知縣傳李老三到西湖，還請來府城眾士紳旁聽。知縣對李老三說：“昨夜護城龍王托夢給我，說要用寶珠教仔戲水，但妳老婆生孩子，妳的手腳不幹凈，所以我用紅花、仙草把寶珠洗滌凈化，再用紅緞封好，現在妳就把它送回去吧！”
李老三接過紅緞包，把它咬在嘴裏，轉身跳下西湖，送回寶珠。剛爬上岸，知縣立即喊差役把他綁住用亂棍打死，並揚言：“若不打死他，他明天還會再來偷，滿城百姓還要遭殃。”其實，送回潭穴的是假寶珠，真寶珠已被知縣藏在箱底了。
過了壹些日子，知縣卸任帶著寶珠要回家去。不料船到三河壩便遇上狂風大浪，全家都翻到江裏餵魚了，那顆寶珠到頭來真的歸還龍王爺。
說也奇怪，自從有了“寶珠”後，西湖的魚越捕越多，而且西湖魚兼有溪魚、池魚之味美，“鮮而不腥”，故捕魚者壹齊湧到湖邊來。那時，西湖湖面波平浪靜，蔥郁的樹木，別致的亭閣倒映在湖裏，片片漁筏出沒於湖光山色中。漁人拋網捕魚，滿載而歸後泊聚岸邊，晾網曬衣，飲酒談笑，充滿歡樂。
從虹橋橫跨西湖，取其“飛渡如虹”之意。民國初年，軍閥洪兆麟，人稱“潮霸天”，把潮州人士募款修建的虹橋，改名為“洪橋”；霸占西湖公園為私有，定為“洪園”；還在芙蓉池中豎起他的石像。這些企圖霸占西湖，獨享美景的無恥行為，是為人民所不容許的，後來他的石像給人拆掉了。