但也有觀點認為是“老幣”，只是眾說紛紜，各有依據。歷史真實的壹面，大概只有這枚留下痕跡的銀幣。
在中國近代機制幣中，鹿頭銀幣眾說紛紜，至今仍保留著它的神秘色彩。由於史書中沒有記載，且其圖案和文字設計簡單，錢幣收藏研究者對其鑄造國家(或地區)和鑄造時間眾說紛紜，至今未達成共識。
正面中央有壹個長角的牡鹿頭側面圖案(鹿頭銀幣因此得名)。背面用老撾語(有人認為是緬甸語)和中文“壹兩正銀”標註面值。鹿頭圖案可分為大鹿頭和小鹿頭，其中大鹿頭的頭版少見。