關於廟會的由來有多種傳說。
其壹，海州有壹座遠近馳名的白虎山，相傳這座山是唐名將、征東大元帥薛仁貴被他兒子薛丁山射死而變成的。唐朝時，據說孔望山以東，是壹片汪洋大海，薛仁貴征東是從海州出發的。由於玉皇大帝的安排，薛丁山生下來就沒見過他的父親。薛仁貴征東勝利，歸來時得知他的兒子丁山正在海州城裏，下了海船，徑奔城裏來，以便父子相會。當時薛丁山正在操演兵馬，聽說父帥到來了，不及卸甲就急沖沖地出去迎接。薛丁山出兵營不遠，猛然看見前面壹只兇惡的白虎張牙舞爪地向他抓來，心中大驚，連忙搭弓射箭，正中白虎。那白虎大吼壹聲，躍出幾十丈遠，伏地而死，頓時化為壹座山，就是今日的白虎山。後人說：“白虎相遇，必有壹亡。”就從這留下來的。薛丁山射死白虎後，也沒接到父帥，心中十分懊惱。太白金星奉玉旨托夢給他，告知詳細。薛丁山倍感淒慘：生未見父面，死未見父顏。他決定在海州白虎山四月初八設廟會，作道場，每年祭奠壹次，以慰父親在天之靈。年年如此，煙火不絕，因而有了白虎山廟會。
其二，海州古城是個聞名遐邇的歷史古城，秦始皇曾經東巡至此，立石“秦東門”為國之邊界。境內山川縱橫，風光秀麗，古跡眾多，秀絕江淮。其中的白虎山和碧霞寺更是以其悠久的歷史和深厚的文化底蘊而成為蜚聲中外的旅遊勝地，兩相輝映，相得益彰，遊人如織，留連忘返。白虎山廟會就發源於此。
其三，白虎山廟會的興起，並不是因商貿而起，而是與傳教有關。相傳在東漢時期，壹位印度雲遊和尚，於農歷四月初八來到古海州朐陽地界（含朐山、孔望山壹帶）為當地人講佛經，從早上講到晚上，人們還不願離散，紛紛要求這位高僧講下去。為了滿足眾人的要求，他承諾每年的四月初八來此地講經壹次，後來，這位和尚踐約而至，壹些商人見每年此處聚人尤多，就到此經營壹些食品、百貨，做起生意來。從那以後，農歷四月初八海州廟會就逐漸形成。後來發生海嘯，會址就遷移到海州白虎山下。