圍繞這壹有爭議的事件，媒體進行了密集的報道，但很少關註收購的由來和交易對手。為了試圖厘清“超聲波制漿技術為什麽會失敗”，采集的起源和技術的來源無疑是非常關鍵的。
財聯記者梳理發現，此次收購源於壹位基金經理的上門“推銷”，開發該技術的公司歷史上頻頻陷入債務危機，高價出售技術後仍未完全走出泥潭。
此次，青山紙業選擇“巧妙轉身”，將剩余654.38+0.524億元的募集資金用途變更為增發項目，占原募集資金規模的92%。然而，對於壹批投資者來說，疑問並沒有消除。有很多投資者在互動平臺上督促公司落實追償條款。更有甚者，他們要求公司正面回應“換來投資人打水漂，三十多億沒聲音”的問題。
收購緣起:基金經理來“賣”專利。
根據北京市第壹中級人民法院出具的2065438+2007號行政裁定書，青山紙業的收購是由基金公司的管理人推動的。
時間回溯到2014年7月，王斌剛加入華夏史聖基金管理有限公司(以下簡稱華夏史聖基金)，隨後到青山紙業擔任總經理，“推廣”超聲波紙漿技術。在他的牽線搭橋下，青山紙業僅三個月後就基本敲定了收購意向，並於2015年6月正式宣布收購。
但王斌顯然不滿足於牽線搭橋的角色。2016年初，王斌及其同夥被福建省泉州市人民檢察院提起公訴，理由是利用有關青山紙業的內幕信息非法獲利。判決書顯示，王斌指揮同夥“埋伏”青山紙業股份，獲利約69萬元。
隨著王斌的被捕，他所在的華夏史聖基金在這筆交易中的角色變得越來越復雜。
根據行政裁定書和公開報道，華夏史聖基金於2014年開始籌建，王斌於7月出任總經理。上任後，他立即啟動了超聲波紙漿技術項目，僅用了三個月就基本敲定了交易。此時華夏史聖基金的工商手續還在辦理中，直到2014+02才正式註冊。
前腳剛註冊成立，後腳華夏史聖基金就在青山紙業定增中大展拳腳，其關聯方華夏興邦、華夏綠出現在青山紙業2065438+2005年2月首輪認購名單中，合計認購11億元，擊敗公司原始股大東，拿到最大壹塊“蛋糕”。
然而好景不長，定增方案被多次修改。到2005年2015438+01公布最終版本的時候，華夏史聖基金被淘汰的很慘。關系破裂後，華夏史聖基金主動向媒體表示，“是自己主動促成了這個定增募投項目的推出”。據悉，32億定增中的6543.8+0.7億將用於建設“年產50萬噸食品包裝原紙技改項目”，原計劃采用新買的超聲波紙漿技術。從這個角度看，華夏史聖基金是對的。
然而，除了“牽線搭橋”，華夏史聖基金口中的“單挑”為何等同於“11億定增”仍是個謎。僅從公開信息來看，華夏史聖基金的發起人中國工業節能與清潔生產協會組織了此次收購的專家評審，並給出了壹個頗為喜人的結論。
圖片來源:青山紙業關於收購超聲波制漿專利技術的公告
類似的情況也出現在收購項目的評估報告中。超聲波制漿相關專利估值3億元，主要依據福建省建築紡織設計院出具的《654.38+0萬噸超聲波清潔制漿生產基地建設規劃可行性研究報告》。該設計院是青山紙業大股東福建紡織(控股)有限公司的子公司。
反方:超級R&D卻“賣地賣房”
同樣在這份收購項目評估報告中，項目轉讓方安陽華森紙業有限責任公司(以下簡稱“華森紙業”)被描述為河南省造紙龍頭企業。它不僅人才濟濟，研發突出，而且賣得很好。從2011到2013，其銷量逐年上升，總銷量近37000。
圖片來源:福建青山紙業股份有限公司擬收購專利技術項目及評估報告。
然而，就是這家擁有超強R&D能力的公司，卻屢屢傳出“賣房賣地”的消息。
壹份公開拍賣信息顯示，2014年8月，河南省滑縣人民法院對華森紙業公司大門兩側10門面房及土地使用權進行公開拍賣，地塊所有人為華森紙業。也是在這個8月，王斌陪同青山股份大股東參觀了華森紙業。
圖片來源:阿裏拍賣平臺
從時間線上看，青山紙業在8月6日至7日進行了走訪，對拍賣物品進行咨詢和展示樣品的時間也從8月6日開始。青山壹行在經過華森紙業公司大門時，是否註意到了不遠處的印章，還很難說。
事實上，這已經不是沃森紙業第壹次被曝債務纏身。
2006年，官網，河南省高級人民法院，發布文章《滑縣法院成功審結壹起654.38+0.23萬元大案》。在這篇文章中，華森紙業被描述為“處於停產狀態，負債累累，廠房、機器設備、場地已被法院查封或抵押給財政部門，找不到可供執行的財產”。
圖片來源:河南省高級人民法院官網截圖。
從2006年的“賣地”到2014年的“賣門面”，華森紙業的經營似乎壹直很艱難。即使將專利技術打包以3億元的價格賣給青山紙業後，債務危機依然接踵而至。
與青山紙業完成交易兩年後，2017，華森紙業更名為河南華森超聲波科技股份有限公司(以下簡稱“華森科技”)。2018前後，公司新任董事長李陽頻繁參加超聲波制漿相關技術路演。2018接受媒體采訪時，他依然躊躇滿誌。他沒有提到的是公司的運營舉步維艱。由於多次借款糾紛，李陽本人從2019開始受到多次消費限制令，徹底淪為“老賴”。
圖片來源:大河財經立方報道《造紙高汙染？河南80後創客用超聲波解決環境問題。
對比華森紙業前後的債務信息，似乎從青山紙業的交易中獲得的利益有限，還“損失”了公司原總工程師劉潔。
首席技術官:從廠長、總監轉型為技術大牛。
作為交易中壹項核心專利的擁有者，劉潔隨交易壹並轉讓給青山紙業。
可以說，無論從哪個角度看，劉傑都是超聲波制漿技術的靈魂。因此，多年來，劉潔本人的情況壹直受到青山紙業投資者的關註。
圖片來源:青山紙業關於簽署框架協議收購超聲波制漿專利技術的公告。
然而，回顧劉潔過去的經歷，僅僅將他視為“技術專家”似乎是不準確的。在很長壹段時間裏，他被稱為廠長、主任，所謂的科研經歷更接近於公眾認知中的“幹部教育”。
《咨詢論壇》2002年發表的壹篇文章稱，65438年至0994年，時年29歲的劉潔開始擔任華森紙業的前身華縣新聞紙廠廠長，並兼任當地林業局副局長。1995年，參加工作進入大學，經過兩年的學習，很快成為國有華縣林場黨支部書記、場長。
到1998，華縣華森紙業有限公司(華森紙業的前身)由華縣新聞紙廠和華縣白板紙廠改制成立。工商記錄顯示，劉傑曾是改制後新公司的法人。
至於劉潔什麽時候從廠長、主任變成技術總工程師，2009年的壹份報告透露了壹些端倪。今年，劉潔帶著兩項發明去昆明參加第18屆全國發明展。在本刊專訪中，他自稱是華縣華森紙業有限公司6月65438+6月0996總工程師。
值得玩味的是，劉潔分別於2009年和2011年代表華森紙業參加了兩次國家發明展，並被華縣發明協會選中。第壹次，劉潔最終止步於銅獎，參展的老鄉郭巧玲憑借“壹種治療不孕癥的藥貼”的發明獲得銀獎。在那壹年，展覽會的組織者頒發了326個金獎、386個銀獎和479個銅獎。
到了2011，熟門熟路的劉潔又參加了第二十屆全國發明展，獲得了兩枚金牌。其名稱“利用超聲波的制漿-漂白壹體化工藝”獲得了金獎，還被寫入了收購評估報告，這將成為未來價值3億元的技術收購的核心部分。
繼2015轉投青山紙業後，2017，劉傑因違規減持被處罰，並突然退出公司董事會。此後，他很少出現在公眾視野中。最新動態可以追溯到2019。他在《紙漿技術》上發表文章，介紹了與青山紙業合作，超聲波制漿的技術特點。
矛盾的是，同樣是在2019，青山紙業停止了對超聲波制漿相關定增項目的投資，僅用少量資金延長了超聲波竹漿試點線，似乎證明了該技術仍有“生命力”。
後續:投資者質疑為何沒有恢復。
面對3億收購的失敗，壹批投資人首先想到了追償。投資者之壹的李輝找到了財聯社記者，在交談中，他對青山紙業沒有試圖挽回損失感到不解。“壓垮我的最後壹根稻草是收購協議中的條款。只要那個條款實施了，公司就能拿回3億元，但公司不會這麽做。”
青山紙業2065438年5月14日發布的收購公告中出現了李輝價值3億元的條款。其中明確提到，如果實際生產連續七天未能達到承諾的技術目標，除非達成共識，否則轉讓方應返還全部轉讓價款。
165438+10月23日，財聯社記者多方聯系青山紙業董秘辦公室，了解該條款的執行情況，但工作人員並未明確回復，截至發稿未置評。