1934年期間，溥儀在東三省被稱為滿洲國皇帝，日本野心家意圖染指中國領土。同年，“冒險王”(李連傑飾)和他的助手阿城(金城武飾)看到日本考古學家挖掘出壹個30多英尺高的“木牛流馬”。有人不小心觸動了機關，“母牛劉媽”成了殺人兇器，大批工人被殺。雖然“冒險王”以及後來成功阻止了悲劇的發生，但壹代古兵器轟然倒塌，煙消雲散。
與此同時，“冒險王”的好友龍將軍突然派人邀請。他有重要的事情要商量，原來的無字真經和藏經寶盒又出現了。龍將軍希望“冒險王”能去上海追查經書和寶箱的下落，因為日本野心家也對這些寶藏垂涎三尺。
無字經和藏經寶盒原來藏在故宮的藏經閣裏。慈禧上臺後，他們在藏經閣神秘失蹤，隨後無字經也隨之消失，而藏經閣寶箱則失傳於關東最大幫派鹽幫手中，成為鎮幫之寶。後來由於鹽幫的逐漸停止，
微，鎮寶幫也立即消失了。“冒險王”得知，提及寶箱下落的信件藏在日本領事館內，好讓他的助手阿城假扮成女性，混入日本領事館內舉行的晚宴中。他趁機偷信，期間與假扮成女傭的日本女特務頭子神子(關之琳飾演)相識，並種下情愫。
“冒險王”從信中得知上海正義日報有人會知道寶箱的下落，於是和助手壹起住進報社工作，伺機追查。原來日報社的編輯(羅家英)和排字工(楊采妮)都是鹽派傳人，把藏經寶盒藏在報社裏。與此同時，鹽宗的另壹個傳人洪宏興(倪星飾)也出現了，並與日本間諜勾結。壹個場景涉及三組人。無字真經和藏經百寶箱到底有什麽力量促使各方爭鋒，而現實中的周世傑和漫畫中的“冒險王”能否依靠自己的智慧和勇氣安全渡過難關？