這個故事，發生在民國初年。
在濟南有個商人名叫黃德。這黃德以經營古玩起家，到晚年時，已是腰纏萬貫，於是，便把生意交給兒子退居家中，希望安度晚年。他嫌老宅低窪狹小，便請了風水先生於僻靜處選了壹塊宅地，建了壹座新宅。黃德選了好日子，搬進了新居。新居十分寬敞舒適，但他只有壹個兒子和壹個兒媳，此外還有壹個家丁，若大的宅院只有五個人居住，顯得冷冷清清。
誰知沒過多久，宅院裏忽然鬧起鬼來。半夜的時候黃德壹家人常被淒厲的鬼叫聲驚醒，那叫聲令人毛骨悚然。黃家人嚇得提心吊膽，夜夜不得安寧。
壹天後半夜，鬼又叫起來了，黃德全家人偷偷摸摸爬起來，起床察看，只見大廳中忽明忽滅，幾個穿著古人紅袍，頭戴古代紗帽，手拿刀叉劍戟的惡鬼正搖搖晃晃地走來走去。鬼的身材都很高，要高出人的壹半，壹個個腦袋幾乎頂著屋脊。嚇得黃家的人渾身直抖，不敢聲張。他們還看見壹個鬼彎腰走出大廳，到了後院，從雞窩中抓出兩只雞，“哢嚓”壹聲擰斷雞脖子將雞血吸個幹凈。另外壹個鬼則拿出酒壇來，壹口飲盡。吃完以後，鬼火消失，鬼也不見了。這時鄰居家傳來了公雞報曉聲，東邊天已發白了。
黃德自從家中鬧鬼後，就花錢請了許多和尚、道土來作法驅鬼，但仍然無濟於事。鬼們依然隔三差五地“光臨”黃宅，而且鬼越來越多，逐漸增加到十幾個。就這麽折騰了個把月，鄰人知道黃家鬧鬼，都勸他趕快搬家，以防厲鬼作祟。可是黃德卻舍不得這壹片剛造好的房屋、花園。他說：“鬼只是吃了幾只雞，喝了幾壇酒，不傷害人，任憑它去鬧吧！”他嘴上雖這麽說，暗地裏到處去邀請親戚朋友，勸他們到他家居住，以為人氣盛了，則鬼氣自退。誰知親戚朋友們知道他家鬧鬼，沒有壹個敢來居住。黃德見親戚朋友不肯來，心裏賭氣死活不肯搬家。
年底到了，黃德把新收來的幾萬銀兩都放在家裏。這天夜裏，又來了很多厲鬼，拿著大刀殺死了黃德壹家四口，連家丁也沒能幸免。
第二天，鄰居們發現黃家大門緊閉，只見烏鴉在黃宅裏飛入飛出，大家覺得蹊蹺，便翻墻而過，這才發現，黃家四口連同家丁五個人，都已慘遭殺害。現場慘不忍睹，五個人都被砍掉了腦袋，剖開胸腹，沒有壹具完整的屍體。
鄰居們急忙向警署報告。警長聞報，立即率領兩名警員來到黃德的住宅檢查。經檢查發現，衣服財物等壹無所失。聞訊趕來的黃德的親戚朋友們在協助警署檢查過程中，發現幾萬銀兩不翼而飛。警長斷定這是壹件強盜搶劫案。
這警長姓王，原是衙門的壹名捕快。改朝換代成為民國後，被留用當警長。王警長曾破獲過好幾起疑難大案。他細細察看著現場，發現前後門都完好無損，宅院墻內外也找不到壹個腳印和可疑跡象，心中不免納悶：強盜是從哪兒進來的？而且壹連殘殺幾人，不是兩三個人所能幹得了的。為什麽在夜間竟沒壹點兒響動？是強盜手段神秘莫測，還是別有原因？
當下，王警長命人收殮了屍體，將兇宅打掃幹凈。當晚，他就和兩名警員呆在那裏。入夜之後，四周寂靜無聲，只聽見風刮得樹葉沙沙作響，更增添了幾分恐怖氣氛。兩個年輕警員嚇得坐在大廳內，不敢挪動壹步。而王警長卻壹點也不在乎。他獨自壹人在宅院裏轉悠。心裏想，如果真的鬧鬼，厲鬼把人殺了倒還解釋得通，但是鬼搶劫錢財有什麽用處呢？這壹定是強盜偽裝成鬼，借以迷惑人，以便達到謀財害命的目的。
王警長和兩個警員在兇宅裏－連呆了好幾個夜晚，也沒見到“鬼”的影子。
這天夜裏，王警長突然有所悟：“鬼如果是強盜所扮，在目的達到後，還來這屋子幹什麽？可是，鬼既然是人扮的，自然不會有什麽隱身之術，為什麽鬼在黃家擾亂了幾個月，大家都不知道鬼是怎麽來的呢?莫菲這深宅大院裏有什麽奧秘。
王警長聽說以前厲鬼出沒的地方都在大廳中，因此懷疑廳屋的構造有異常。天亮之後，他帶了根鐵棍，用以防身，爬上屋脊，仔細查看椽子和棟梁連結的地方。這壹查看，果然發現有壹處梁木特別光滑。屋是新建的，凡是木頭會有些白渣，惟獨這根梁木與眾不同。
他再仔細壹看，竟發現上面有幾點血跡。他用手摸了摸，發現了壹個小洞，小洞很像是人工鑿制的。他把鐵棍插進洞中，扭轉鐵棍，梁木便微微轉動，還沒轉到壹半，屋脊已露出壹個大窟窿，可以容納幾個人出入。王警長發現這壹重要情況，非常高興，認為破獲此案已為期不遠了，他用鐵棍輕輕向回扭轉，使屋脊恢復原樣，爬了下來。
王警長去尋找建造這座宅院的工頭董彪，卻發現董彪家房門緊閉，鄰人告訴他，幾天前董彪帶著老婆孩子搬走了。並給了王警長壹個地址，王警長按地址尋去卻發現這是個假地址。王警長想董彪必是兇犯之壹。
沒幾天過年了，這時，離黃德家不遠處發生了壹起竊案，王警長奉命帶著幾個警員去調查取證，正忙活著卻聽見壹陣鑼鼓聲，原來來了壹隊踩高蹺的，王警長心裏納悶：高蹺隊不上大街上鬧，怎麽跑到這小巷來了。這時有人喊道：“快來看呀，高蹺隊踩到咱們巷來了，這可是頭壹次呀!”
王警長放下手中的活出門壹看，只見十幾個人腳踩二尺多高的木桿搖搖晃晃地走了過來，他們都穿著古人的戲服，有的持刀，有的拿槍。其中壹個高高瘦瘦的，似剛出道，走得不算太好。
王警長壹見此情景，猛的想起黃德的親屬所描繪的鬼的形狀，兩相對比，十分相像。
他當時想：這十幾個踩高蹺的，會不會是殺人劫財的盜匪呢？王警長沒見過董彪，不敢冒冒失失擒拿。他急中生智，召來幾個警員，對著耳朵，低低吩咐了壹番，要他們守住幾個路口。然後，他繞到踩高蹺的隊伍前面，躲在人群中大喊壹聲：
“餵，董彪！”王警長算準了，如果這群人中沒有董彪，他們必然不會介意，如果有董彪，那他們肯定會有所表現。果然，王警長註意到十幾個人壹聽到他的高喊聲，都很驚恐，兩眼左看右看，十分緊張的樣子。
是這幫家夥！王警長立刻拔出木柄手槍，大喝壹聲：“殺人盜匪乖乖站著別動，誰動就打死誰！”
盜匪們腳上都綁著高蹺，哪能跑得了。壹兩個想跑的，沒跑不了幾步就踉蹌跌倒在地。巷子裏的人聽說踩高蹺的就是殺害黃德壹家的兇犯，紛紛拿來繩索，協助王警長和警員們，將這夥強盜五花大綁，捆了個結實。
經過核查，匪首董彪也也在其中。盜匪們被直接押往警署，壹經審問，全都供認不諱。董彪利用為黃德蓋房之際，偷設了暗門，然後扮成厲鬼殺了黃德壹家並搶走了巨款。他們這次來是為了探探風聲看看黃宅的秘密是否被發現，沒想到引起了正在辦案的王警長的懷疑反而被擒拿住了。