巴菲特曾打賭，大多數基金經理的投資業績趕不上定投指數基金。
我們來分析壹下滬深300指數，看看滬深300的長期投資是什麽？
壹位熱心的朋友在微信官方賬號唐的書房裏算了壹筆賬。
定投的標的為510300，跟蹤滬深300的ETF基金之壹。指數基金無分紅，交易費0.12%，管理服務費0.15%/年，托管費率0.05%/年。
回測從2013年3月23日開始，具體統計規則如下:
2010310年3月23日起，每月定投510元，假設買入價格為每月最高價，至今未賣出定投基金；
多渠道查詢510310無分紅記錄，交易手續費0.12%，管理服務費0.15%/年，托管費0.05%/年；
年管理費總額= [(現價+申購價格)/2] X基金數量X(管理服務費+托管費率)X(總持有月數/12個月)，市值采用均價計算，即持有市值=均價*基金數量=(現價+申購價格)/2 X基金數量；
年化收益率= [(投資期內收益/本金)/總投資天數] X 365 ×100%，投資天數=持有月數X30天，持有不滿壹年的投資年化收益率為預期年化收益率，並非最終實際結果；
滬深300指數市盈率數據:如無特別備註，取每月最後壹個交易日的市盈率，數據參考www.iwencai.com。
統計結果如下:
數據部分如上圖所示。
首先，我們來看看靜態的好處:
投資期限為8年96個月。期間除了7個月投資收益率低於10%，其他89個月投資收益率都在10%以上，大部分時間收益率都在20%以上，這是可喜的成績。
讓我們來看看比較優勢:
2065438+2003年3月，指數基金價格為1.021元，滬深300指數估值為10.53。2021年2月，指數基金價格為2.695元，滬深300指數估值為16.87。
八年內，指數基金上漲163.95%，滬深300指數估值上漲60.20%。指數基金漲幅超過滬深300估值的部分是滬深300企業的利潤增長。
我們來做壹個簡單的計算。假設利潤增長為X，那麽(1+X)*(1+60.2%)=(1+163.95%)。
x等於64.76%，即8年內，滬深300的利潤增長率為64.76%。
總結壹下，這八年來，我投資了滬深300，賺了兩部分收入。壹部分是以滬深300為代表的企業八年來利潤增長率為64.76%，第二部分是市場情緒，或者說市場先生現在的狀態比八年前有點瘋狂，市場給了估值60.20%的漲幅。
回到本文收益分析的前提，假設滬深300指數的長期投資必須排除市場先生的情緒，這樣才能得出結論。
從2013，滬深300指數定盤時，整體收益為64.76%，相當於年化6.4%。
這個結論正確嗎？我們取壹個樣本做個計算。
抽樣的原則是排除市場先生的情緒，所以我們選擇PE中相似的月份進行比較。
2017，165438+10月，滬深300的PE為15.53，價格為1.809元；2020年2月，滬深300指數PE為15.57，價格為2.204元。
三年增長了21.8%，年化收益率6.8%。接近我們之前6.4%的結論。
2014年2月，滬深300的PE為13.89，價格為1.54元；2018年4月，滬深300的PE為1.81，價格為1.678元。
4.5年上漲8.9%，年化收益率1.9%，跑輸貨幣基金。
讓我們把時間看得更長壹些。
2014年2月，滬深300的PE為13.89，價格為1.54元；2020年8月，滬深300的PE為13.85，價格為2.21。
5.7年增長了44%，相當於年化收益率6.6%，更接近6.4%。
所以，如果投資滬深300指數，基本可以得出年化收益率為6.4%的結論。