7月至2021年底，傳統節日較多，壹般是壹年壹度的禽類產品消費旺季，價格呈上升趨勢。全年來看，家禽行業整體市場價格好於去年，總體平穩。從供給端看，生豬行業市場供給大幅增加。
國家統計局數據顯示，2021年，全國生豬出欄671.28萬頭，同比增長27.4%，豬肉產量5296萬噸，同比增長28.8%。從需求端來看，疫情蔓延導致酒店、食堂、旅遊等消費總量大幅減少。
近年來，整體來看，受非洲豬瘟疫情影響，2019年我國生豬存欄量快速下降，生豬供應緊張，生豬價格單邊上漲。2020年生豬價格高位震蕩。2021之後，生豬價格開始進入單邊下行階段，10生豬價格再創新低，目前仍處於周期底部。
01，豬周期分為短、中、長三個階段。
據了解，豬肉在我國肉類消費中所占比重最大，每年的需求相對穩定。2017年以前，我國年人均豬肉消費量在20公斤左右。受2018年非洲豬瘟影響，人均需求受到幹擾，2020年為18.2公斤。
然而，中國的生豬供應格局是分散的。目前市場上散養戶的比例在50%左右。散養戶的進出帶來供給變化和價格波動。壹個典型的豬周期遵循“蛛網模型”，包括“豬肉價格上漲-母豬補欄增加-豬肉供大於求-豬肉價格下跌-能繁母豬淘汰-豬肉供不應求-豬肉價格上漲”的過程。
當前豬肉供應量=上壹年母豬存欄量×MSY×平均屠宰體重，規模場經常屠宰特定年齡的豬，不同年份豬的平均屠宰體重變化不大。
因此，從長期來看，生豬供給的變化主要由上年能繁母豬數量和行業MSY決定，能繁母豬數量和MSY等長期指標與生豬價格呈負相關。中期指標，包括母豬價格、仔豬價格等指標，代表當前市場情緒，與6-10個月後的生豬價格呈負相關。
超短期指標包括豬的出欄重量和出欄數量，可用於短期內監測養殖戶的屠宰情緒。如果屠宰體重快速下降，未來2-3個月生豬供應量減少，價格有望上漲。
在能繁母豬數量充足的情況下，母豬懷孕到斷奶大約需要4個月，斷奶仔豬長成商品豬大約需要6個月，即商品豬的繁殖周期大約為10個月。
如果能繁母豬數量供不應求，養殖戶需要先補充4個月大的後備母豬，後備母豬至少需要4個月才能懷孕。在這種情況下，商品豬的養殖周期約為14個月。因此，商品豬的養殖周期為10-14個月。
此外，生豬養殖是資金密集型產業，生產過程需要資金、人口、土地、環保指標等多要素投入。產能過剩的時候，農民不會輕易失去產能。只有行業內大部分企業處於虧損狀態，抗風險能力低的企業現金流斷裂，才會出現普遍的去產能，虧損的深度和時間跨度是去產能的關鍵。
中國養豬網
2002年和2022年，生豬產能有望加速增長。
短期來看，由於南方臘肉和春節的影響，第四季度是傳統豬肉消費旺季，但春節後的2-5月往往是傳統消費淡季。預計四季度豬價將出現反彈，春節後繼續下行。
從中長期來看，隨著年齡結構和生活習慣的變化，豬肉消費占比將逐步下降，預計豬肉消費將呈逐年下降趨勢。短期來看，下半年通常是豬肉消費旺季，豬價上漲；春節過後是豬肉消費淡季，豬價下降。
根據歷年豬肉消費和價格走勢規律，8-9月豬肉價格壹般維持在高位，6月5438+00-165438+10月會小幅回調。2月65438+2月，受年底南方臘肉、春節等季節性因素影響，豬肉價格通常呈現翹尾上漲趨勢。自2006年以來，三個完整豬周期的中下層年份均符合上述規律。
因此，預計今年春節前豬價仍將呈現小幅反彈態勢；春節後的淡季豬價繼續下降。
從中長期來看，隨著我國人口結構和消費習慣的改變，豬肉消費呈下降趨勢。壹方面，居民對健康飲食的追求和城市化帶來了飲食的多元化，豬肉在飲食中的比重下降，而禽肉和水產品的比重上升。
另壹方面，中國的老齡化速度在緩慢上升。據《中國農業展望報告(2015-2024)》顯示，60歲以上老年人比例每增加1%，家庭人均肉類消費量將減少0.5%。長期來看，預計我國豬肉消費總量將呈下降趨勢。
據Wind統計，2021年7月能繁母豬頭數首次轉陰。農業農村部數據顯示，截至2021，11年末，全國能繁母豬4296萬頭，環比減少1.2%。
根據農業農村部2021年9月23日發布的《生豬產能調控實施方案(暫行)》，在“十五”期間，能繁母豬正常存欄數要穩定在41萬頭左右，最低不少於3700萬頭。
目前能繁母豬存欄量為正常存欄量的105%，最低存欄量的116%。整個行業產能仍然過剩，處於去產能的初級階段。
03、中國豬肉消費規模居世界首位。
中國對豬肉的需求相對剛性，中國人的飲食習慣偏向豬肉。根據美國農業部的數據，2022年中國豬肉消費量預計為48465438+萬噸，占全球豬肉消費量的47%，居世界第壹。
在我國肉類生產結構中，豬肉的比重保持在40%左右，居動物蛋白消費品種之首。根據國家統計局的數據，2020年中國人均豬肉消費量約為18.2公斤，同比下降超過10%。
隨著人們消費習慣的提高，肉類消費更加多樣化，人均豬肉消費量略有下降。國家統計局數據顯示，2018年生豬出欄6.94億頭，2019年因非洲豬瘟出欄5.44億頭。2020年能繁母豬產能不足，生豬出欄量持續下降。
正常情況下，我國生豬屠宰量在7億頭左右。按照標準出欄體重120kg，銷售均價17元/kg計算，我國生豬市場規模約為1.43萬億。美國農業部數據顯示，2014年以來，中國豬肉消費量減少，消費中樞約為5500萬噸。按照17元/公斤計算，我國生豬市場空間約為9350億元。
按照1.43萬億的市場規模，中國生豬養殖上市公司華潤13為13.26%，幾乎完全競爭。
美國頭豬企業史密斯菲爾德的市場份額已經達到15%，第二大豬企凱旋食品的市場份額也達到了6%。相比之下，2020年中國第二大豬企牧原的市場份額為3.85%，石聞的市場份額為3.24%，與美國頭豬企業的市場份額仍有較大差距。
04，規模化豬肉價格波動更加劇烈。
據了解，非洲豬瘟疫情於1960進入西班牙。西班牙從1985年開始實施非洲豬瘟根除計劃，用了10年才徹底消滅疫情。從1999到2009年，西班牙生豬養殖業有110000多個養殖場消失，減少率為61.4%，而單個養豬場的豬數從122增加到354頭，增加率為190%。
2007年6月，俄羅斯首次報告非洲豬瘟疫情。俄羅斯統計局數據顯示，2007-2017年，俄羅斯散養農戶豬肉產量從1119噸下降到608噸，降幅近50%。俄羅斯大型生豬養殖企業存量2018達到84.5%。
在養殖規模較高的美國，豬肉價格的波動區間依然激烈。與大型企業相比，個體農戶收入來源多樣，資金投入約束少，對價格調整的反應更靈活。
規模增大後，規模化職業農民比例增加。由於固定資產投資大，收入來源集中，豬價下行期公司去產能意願較弱，行業虧損時間較長。相反，隨著規模的增加，豬肉價格的波動越來越劇烈。