財務報表分析
1，流動比率=流動資產/流動負債
2.速動比率=速動資產/流動負債
保守速動比率=(現金+短期證券+應收票據+應收賬款凈額)÷流動負債
3.業務周期=庫存周轉天數+平均回款周期。
4.存貨周轉率(次)=銷售成本÷平均存貨，其中:平均存貨=(年初存貨+年末存貨)÷2
庫存周轉天數= 360/庫存周轉率=(平均庫存×360)÷銷售成本。
5.應收賬款周轉率(次)=銷售收入÷平均應收賬款。
其中:銷售收入為扣除折扣和優惠後的凈額；應收賬款是未扣除壞賬準備的金額。
平均收款期= 360 ÷應收賬款周轉率=(平均應收賬款×360)÷銷售凈收入。
6.流動資產周轉率(次)=銷售收入÷平均流動資產
7.總資產周轉率=銷售收入÷平均總資產
8.資產負債率=(總負債÷總資產)×100%(也叫負債經營比率)
9.權益比率=(負債總額÷股東權益)×100%(也稱債務權益比率)
10，有形凈負債率=[負債總額÷(股東權益-無形凈資產)] ×100%。
11，已獲利息倍數=息稅前收益/利息費用。
長期負債與營運資本的比率=長期負債÷(流動資產-流動負債)
12，銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100%
13，銷售毛利率= [(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入]×100%。
14，資產凈利率=(凈利潤÷平均總資產)×100%
15，凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產(或年末凈資產)×100%
Or =凈銷售率×資產周轉率×權益乘數
16，權益乘數=總資產÷所有者權益總額= 1÷(1-資產負債率)= 1+權益比率。
17.平均發行在外普通股股數= ∑(發行在外普通股股數×發行在外月數)÷12。
18，每股收益=凈利潤÷年末普通股總股數=(凈利潤-優先股利)÷(年末總股數-年末優先股數)
19，市盈率(倍數)=普通股價格/每股收益。
20.每股股利=股利總額÷年末普通股總數。
21，股票收益率=普通股每股股息÷每股普通股價格。
22.市凈率=每股價格/每股凈資產
23.股利支付率=(每股股利÷每股凈收益)×100%
股息保證倍數=股息支付率的倒數
24.留存利潤比率=(凈利潤-所有分紅)÷凈利潤×100%
25.每股凈資產=年末股東權益(不含優先股)÷年末普通股股數(也稱每股賬面價值或每股權益)。
26.負債現金比率=經營性現金凈流入÷當期到期債務(指當期到期的長期債務和當期應付票據)。
現金流動負債比率=經營現金凈流入/流動負債
總現金負債率=凈經營現金流入÷總債務(計算公司最大債務能力)
27、銷售現金比率=經營現金凈流入/銷售額。
每股經營現金流量凈額=經營現金流入凈額÷普通股股數。
全部資產現金回收率=經營性現金凈流入÷全部資產×100%。
28.現金與投資的比率=近5年經營活動現金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加和現金股利之和。
現金股利保護倍數=每股經營現金凈流入/每股現金股利
29.凈收益經營指數=凈營業收入÷凈收益=(凈收益-營業外收入)÷凈收益。
現金運營指數=凈運營現金流÷運營現金(運營現金=凈運營收入+非現金費用)
財務預測和計劃
30.外部融資額=(資產銷售百分比-負債銷售百分比)×新增銷售-凈銷售利率×計劃銷售額×(1-分紅率)
31，銷售增長率=新增金額÷基期金額or =(計劃金額÷基期金額)-1。
32.新銷售額=銷售增長率×基期銷售額。
33.外部融資銷售增長率=資產銷售百分比-負債銷售百分比-銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-分紅率)
34.可持續增長率=股東權益增長率=股東權益當期增加額÷初始股東權益。
=銷售凈利率×總資產周轉率×盈利留存率×期初和期末凈資產乘數。
Or =權益凈利率×收益留存率÷(1-權益凈利率×收益留存率)
財務估價
(p-現值I-利率I-利息S-終值N-時間R-名義利率M-每年復利次數)
35.最終復利值復利現值
36.普通年金的最終價值:或
37.年度償債基金:或a = s (a/s，I，n)(36和37的系數是倒數)。
38.普通年金現值:或p = a (p/a，I，n)。
39.投資回收:或a = p (a/p，I，n)(38和39的系數是倒數)。
40.即時年金終值:或s = a [(s/a，I，n+1)-1]。
41，即時年金現值:或p = a [(p/a，I，n-1)+1]。
42.遞延年金現值:第壹種方法:第二種方法:
43.永久年金的現值:
44.名義利率和實際利率之間的轉換:
45.債券價值:利息分期支付，到期償還本金:PV =利息年金現值+本金復利現值。
純貼現債券價值PV =面值÷(1+必要收益率)n(到期壹次還本付息)。
結清債券PV = i/M× (p/a，i/M，M×N)+本金(P/S，i/M，M×N)(M為每年付息次數，N為年數)。
永久債券
46.債券到期收益率=或
(V-股票價值P-市場價格G-增長率D-股息R-預期收益率RS-必要收益率T-在哪壹年的股息)
47.壹般股票模型:零增長股票:固定增長:
48、總收益率=股息率+資本收益率或
49.期望:
50.方差:標準差:變異系數=標準差÷期望值
51，證券組合的預期收益率= σ(某壹種證券的預期收益率×該種證券占總量的比例)，即:
m-證券類型AJ-壹種證券在總投資中的比例；-J和K證券收益率的協方差
-J和K之間的預期相關系數返回Q-證券的標準偏差
投資組合的標準差:
52.總預期收益率= q×風險組合預期收益率+(1-q )×無風險利率。
總標準差= q ×風險組合的標準差
53、資本資產定價模型:
(1) CoV為協方差，其他同上。
②線性回歸法
③直接計算法
54.股市線:個股要求收益率。
投資管理
55.折現指標:凈現值=現金流入現值-現金流量發生值。
盈利能力指數=現金流入現值÷現金流量發生值。
內部收益率:年流量相等時用“年金法”，不相等時用“逐步檢驗法”。
56.=n+n-貼現指標:回收期不等或分成若幹年的投資= n+n年未收回金額/n+1年現金流出量。
會計收益率=(年均凈收入÷原始投資)×100%
57.投資者要求的收益率(資金成本)=負債比例×利率×(1-所得稅)+所有者權益比例×權益成本。
58.固定平均年成本=(原值+運營成本-殘值)/使用壽命(不考慮時間價值)
或=(原值之和+經營成本現值-殘值現值)/年金現值系數(考慮時間價值)
59.經營現金流=營業收入-現金成本-所得稅(根據定義)=稅後凈利潤+折舊(根據年末經營成果)=(收入-現金成本)×(1-所得稅稅率)+折舊×稅率(根據所得稅對收入和折舊的影響)。
60.現金流量調整方法:(α-正等值)
61，風險調整貼現率法:
投資者要求收益率=無風險收益率+β×(市場平均收益率-無風險收益率)(β-β系數)
項目要求收益率=項目無風險收益率+β×(市場平均收益率-無風險收益率)。
62.凈現值=實體現金流量/實體加權平均成本-原始投資
凈現值=股東現金流量/股東要求收益率-股東投資
63.β權益= β資產×(1+負債/權益)β資產= β權益÷(1+負債/權益)
流動性管理
64.現金返還額度H = 3r-2l(上限= 3×現金返還額度-2×下限)
65.收入增長=銷售額增長×單位邊際貢獻
66.應收賬款應計利息=日銷售額×平均現金回籠期×變動成本率×資金成本。
平均余額=日銷售額×平均現金回籠期占用資金=平均余額×變動成本率
67.折扣成本增加=(新銷售水平×新折扣率-舊銷售水平×舊折扣率)×享受折扣的客戶比例。
68.訂貨成本=固定訂貨成本+年需求量/每次采購量×訂貨可變成本。
采購成本=訂單成本+采購成本=倉儲成本=固定成本+單位變動成本×每次采購數量/2
總庫存成本=購置成本+存儲成本+短缺成本TC = TCA+TCC+TCS
(k-每訂單成本D-總需求KC-單位倉儲成本N-訂單次數U-單價P-日交貨量D-日消耗量)
69.經濟訂貨量
總成本、最優訂貨次數、經濟訂貨量、占用資金=最優訂貨周期內連續采購的經濟訂貨量總成本。
70.再訂購點(R) =交貨時間(L)×日平均需求量(D)+保險儲備(B)R = L×D+B(Ku-單位缺貨成本；s-壹次訂單短缺；n——年訂貨次數；KC-單位庫存成本)
71，保險儲備總成本=缺貨成本+保險儲備成本=單位缺貨成本×缺貨數量×年訂貨次數+保險儲備×單位庫存成本。
即TC(S，b) = ku× s× n+b× KC。
融資管理
72.實際利率(短期貸款)=名義利率/(1-代償余額比)或=利息/實際可用貸款額。
73.可轉換債券的轉股比例=債券面值/轉股價格
股息分配
74.發放股票股利後的每股收益(市價)=發放前的每股收益(市價)÷(1+股票股利分配率)
資金成本和資金結構的壹般模型:資金成本=資金占用費/融資額×(1-融資率)
75、銀行借款費用:
(k 1-銀行借款成本；I-年利率；l-融資總額；t-所得稅率；r 1-貸款利率；f 1-融資利率)
考慮時間價值的稅前成本(K):(P-本金)稅後成本(K 1):(K 1)= K×(1-t)
76.債券成本:
(kb-債券成本；I-年利率；t-所得稅率；Rb——債券利率；b-募集資金額(按發行價)；FB-融資利率)
考慮時間價值的稅前成本(K):(P-面值)稅後成本(KB) = K× (1-t)
77、留存收益成本:
第壹種方法:股利增長模型:
第二種方法:資本資產定價模型:
第三種方法:風險溢價法:(KB-債務成本；RPC-風險溢價)
78.普通股成本:(其中:d 1—1年度的股利；P0-市場價格；g-年增長率)
優先股成本=年股息率/(1-融資率)
79、融資突破點=特定成本下可籌集的資金量÷此類資金在資本結構中的比例。
80.加權平均資本成本:(Kw為加權平均資本成本；Wj是J類基金占總基金的比例；Kj是J型基金的成本)
81，籌資突破點=在特定成本下可以籌集到的某種資金量/這種資金的比例。
82.(P-單價V-單位變動成本F-總固定成本S-銷售量VC-總變動成本Q-銷售量N-普通股)經營杠桿:公式1:公式2:財務杠桿:或(D-優先分紅；t-所得稅稅率)
總杠桿:DTL=DOL×DFL或
83.(EPS——每股收益；SF-償債基金；d-優先股息；VEPS自由每股收益)
每股收益無差別；或:每股自由收益無差別；
當EBIT大於無差異點時，債務融資是有益的；當EBIT小於無差別點時，普通股融資是有益的。
84.總市值(V) =股票價值(S)+債券價值(B)假設B =債券面值，則:
s =(ebit-I)(1-t)/ksks-權益資本成本(按資本資產模型計算)KB-稅前債務成本。
加權平均資本成本or = σ(個人資本成本×個人資本占總資本的比例)
合並、收購和控制
85、目標企業價值=估值收益指數×標準市盈率(市盈率模型法)
資本回報率=息稅前利潤/(長期負債+股東權益)
每股內在價值=每股股利現值+股票銷售預期價格現值(股利收入貼現模型)
86、經營現金流量=經營收入-經營成本(現金性質)-所得稅=息稅前利潤+折舊-所得稅。
企業自由現金流=息稅前收益+折舊-所得稅-資本支出-營運資本凈增加額。
自由現金流(CFT) =稅後利潤-新增銷售額×(固定資本增長率+營運資本增長率)
87、(v——目標企業的最終價值；WACC加權平均資本成本(目標企業貼現率)；目標企業的自由現金流)
零增長模型:穩定增長模型:指(k+1)年的自由現金流。
88.Q比率法:Q =股票市值/對應的資產重置成本股票價值= Q ×資產重置成本(Q-P/B比率)。
89.M&A價值=目標公司凈資產賬面價值×(1+調整系數)×擬收購股份比例。
Or =目標每股凈資產×(1+調整系數)×擬收購股份數。
90.M&A企業每股收益(市價)= M&A後每股收益(市價)×股票:)費率。
合並後每股收益=合並後凈收入/合並後總股本。
= M&A後凈收益/(M&A企業股數+目標企業股數×股票:)費率)
91，M&A收益= M&A之後的公司價值-M&A之前的公司價值之和S = Vab-(VA+VB)
並購完成成本= M&A價格+M&A費用= Pb+F
M&A溢價= M&A價格-目標公司價值P = Pb-VB
M&A凈收入= M&A收入-M&A保費-M&A費用NS = S-P-F
或者ns =並購後公司價值-並購公司價值-並購價格-並購費用ns = VAB-VA-P-F
目標企業價值=估值收益指數×標準市盈率(收益法市盈率模型)
重組和清算
92.資本安全率=資產變現率-資產負債率=(可變資產現值-負債額)/資產賬面總值
運營安全率=安全率邊際=(現有或預計銷售額-保證額)/現有或預計銷售額。
判別函數值
X1-(營運資金/總資產)×100；X2-(留存收益/總資產)×100；X3-(息稅前利潤。總資產)×100；X4-(普通股和優先股總市值/負債總賬面價值)×100；X5-銷售收入/總資產
成本計算
93.壹般公式:間接費用分配率=待分配間接費用÷總分配標準。
產品待分配的間接成本=間接成本分配率×產品分配標準。
材料配送率=材料的實際總消耗量(或實際成本)÷各種產品和材料的固定銷售量(或定額成本)之和。
勞動分配率=生產工人工資總額÷各產品實際工作時間之和。
制造費用分配率=制造費用總額÷各產品實際(定額、機器)工時之和。
輔助生產的單位成本=輔助費用總額÷對外提供的產品或服務總額
受益車間、產品、部門應分攤的成本=輔助生產單位成本×消耗。
94.(當量產量法)
在產品當量產量=產品數量×成品成本=單位成本×成品產量
單位成本=(月初在產品成本+本月生產費用)÷(成品產量+月末在產品當量產量)
月末，在制品成本=單位成本×在制品的當量產量
95.(按定額成本計算)
月末，在制品成本=在制品數量×在制品定額單位成本
產成品總成本=(月初在制品成本+本月費用)-月末在制品成本。
產成品單位成本=產成品總成本÷產成品產量。
96.(固定比率法)
待分配到產品中的材料(工資)成本=產品中的固定材料(工資)成本×材料(工資)分配率。
產成品待分配材料成本(工資)=產成品固定材料成本(工資)×材料分配率(工資)。
97.成本-數量-利潤分析
98、基本方程:
利潤=單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本或
=邊際貢獻-固定成本=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本=安全邊際×邊際貢獻率
99、邊際貢獻方程:
利潤=銷售量×單位邊際貢獻-固定成本
利潤=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本
邊際貢獻=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻×銷售量
單位邊際貢獻=單位價格-單位可變成本
變動成本率+邊際貢獻率= 1
盈虧點活動率+安全邊際率= 1
資本安全率+資產負債率=資產變現率
100，加權平均邊際貢獻率=產品邊際貢獻之和/產品銷售收入之和×100%。
Or = σ(每種產品的邊際貢獻率×每種產品占總銷售額的比例)
101，盈虧平衡點臨界開工率=盈虧平衡點銷量÷正常銷量(或銷量)
102，安全邊際=正常銷售-保本銷售。
安全邊際=安全邊際÷正常銷售額(或實際訂單金額)×100%
銷售利潤率=安全邊際×邊際貢獻率(利潤=安全邊際×邊際貢獻率)
103，敏感系數=目標值(利潤)變化百分比÷參數值變化百分比
如:銷售敏感系數=利潤變動百分比÷銷售變動百分比；銷售敏感系數，即經營杠桿系數)
成本控制
104，變動成本差異分析的壹般模型
差價=價格差+數量差價格差=實際消耗量×(實際價格-標準價格)
數量差異=(實際用量-標準用量)×標準價格
105，直接材料成本差異=材料價格差異+材料數量差異。
材料差價=實際數量×(實際價格-標準價格)
材料數量差異=(實際數量-標準數量)×標準價格
105，直接人工成本差異=工資率差異+勞動效率差異
工資率差異=實際工作時間×(實際工資率-標準工資率)
勞動效率差異=(實際工時-標準工時)×標準工資率
106，可變制造費用差異=可變制造費用消耗差異+可變制造費用效率差異
可變制造費用的差異=實際工時×(實際分配率-標準分配率)
可變制造費用的效率差異=(實際工時-標準工時)×標準分配率
制造費用標準分配率=制造費用總預算/直接人工標準總時數。
費用標準成本=直接人工標準工時×標準分配率
107，固定制造成本
固定制造費用的標準分配率=預算÷生產能力的標準工時
雙因素分析:
固定間接費用消耗差異=實際固定間接費用-固定間接費用預算。
固定制造成本能源差異=預算-標準成本=(生產能源-實際產出標準工時)×標準分配率
三因素分析:
固定間接費用消耗差異=實際固定間接費用-固定間接費用預算。
=固定制造費用實際數-固定制造費用標準分配率×生產能量
固定間接費用閑置能量差=固定間接費用預算-實際工作時間×固定間接費用標準分配率
=(能力標準工時-實際工時)×標準分配率
固定制造成本的效率差異=(實際工時-實際產出標準工時)×標準分配率
性能賦值
108，邊際貢獻=銷售收入-總可變成本可控邊際貢獻=邊際貢獻-可控固定成本
部門邊際貢獻=收入-可變成本-可控固定成本-不可控固定成本
部門稅前利潤=部門邊際貢獻-管理費用
109，投資回報率=部門的邊際貢獻÷部門擁有的資產量。
剩余收益=部門邊際貢獻-部門資產×資本成本率=部門資產×(投資回報率-資本成本率)
110，經營現金流量=年現金收入-支出
現金回收率=經營現金流量÷總資產平均剩余現金流量=經營現金流入-部門資產×資本成本率