金融危機與信托責任(2008-11-06 12:00:03)標簽：雜談
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在十月十九日，我在北京做了壹場演講，以下是演講和提問的全部內容。
各位來賓大家下午好！今天很高興能夠在北京和各位談壹談國內外的宏觀經濟形式。我相信最近大家比較關心的話題還是國際金融海嘯的問題，尤其是關切國際金融海嘯會對我們中國造成什麽樣的沖擊。在我展開演講之前，我想請大家思考壹個問題，妳認為以美國為首的歐美集團，它為什麽要救市。再思考第二個問題，妳認為我們去年的樓市泡沫跟股市泡沫的本質是什麽？和歐美各國的救市之間有沒有什麽必然的關聯。如果各位記憶猶新的話，大家應該理解，當我們的政府出手救股市的時候，我們很多專家學者做出相反的意見，他們的觀點很明確，那就是讓市場來解決這壹切，政府不應該幹涉。那麽請各位想壹想，真正的資本主義國家是哪個國家？應該是美國跟歐洲，難道他們不曉得市場化的重要嗎？還需要我們來提醒他們嗎？
既然他們比我們更了解市場化的重要，而且以美國為首的國家它就是以市場化為最基本的基礎展開了這麽多年的經濟發展，難道它不比我們更理解市場化嗎？那麽請問妳為什麽壹個註重市場化的國家，壹個真正資本主義國家的美國還要出手救市，而且救市的金額竟然高達七千億美金，美國每壹個老百姓為了這次救市的行動壹年出兩三千美金，那麽這是不可想象的數字。那麽在美國救市的當前我們國內怎麽認識這個問題，我們還是基於市場化陳腐的觀念，認為市場可以解決壹切，妳認為我們中國有真正意義上的市場嗎？妳是不是認為政府退出就有市場，如果妳認為政府退出就有市場的話，那麽妳就把市場看得太簡單了，市場是需要壹個政府，是需要全體國民細心培育，細心構建的，我們從來就沒有這麽細心培育過壹個市場，這種未經培育的市場，只要政府壹退出非常有可能是大欺小，強欺弱，什麽叫做細心培育的市場？那就是市場的基礎是什麽，市場的基礎叫做法制化的遊戲規則，妳有沒有？我們這麽多年推廣市場化的結果，我們缺乏法制化的遊戲規則，我們把壹切困難，壹切解決不了的問題推向市場，包括教改、醫改、房改，最後的結果房改之後住不起房，教改的時候都上不起學，醫改的時候看不起病，因為妳把市場看得太簡單了，在08年的10月19號這壹天我想提出壹個新思維，就是從十年以前開始，中國已經進入到了壹個前所未有的工商鏈條的新時代了，也就是說我們中國過去五千年的歷史是存活在農耕時代，在十年之前已經轉化成工商鏈條時代，從五六年之前，我們進入了國際工商鏈條時代，這壹切的進步使得市場化本身產生了重大的影響。
什麽叫做工商鏈條時代這個概念，那就是當壹個部門產生問題的時候，它不會停下來，只有農耕時代才會停下來，工商時代，壹個部門受到影響，工商鏈條時代的真正意義在於當壹個部門產生危機的時候它會沖擊到其他的部門，產生連鎖反應，也就是骨牌效應，使得整個經濟受到收緊，在這個時刻需要政府的出手，這就是歐美各國為什麽要救市的原因。
請大家想壹想，歐美各國的危機來自於哪裏，來自於次債危機，什麽叫做次債危機？我看到很多媒體的報道分析的不太對，我希望跟大家談壹談，為什麽會有次債危機，在很久很久以前，以美國為例，資本主義為軸心的這麽壹個國家，它的市場是怎麽運作的？尤其是金融市場怎麽運作的，有壹批人他想借錢買房子，首先他會通過中介，中介收集材料，收入證明，稅收證明等等，經過第壹關中介的審核之後，如果中介認為可以了，他就交給銀行，銀行拿到這些材料進行第二次的審核，看看過不過關，如果過關的話，那麽就由銀行借出壹百萬給這些想購物者，這就是房貸。那麽銀行借出壹百萬，他的資金就少了壹百萬，下壹步怎麽做呢？基本上我們中國的銀行就此打住了，銀行把錢借出去就借出去了，但是美國不是的，美國有壹個龐大的金融市場，它通過金融市場把債券吸收掉，消化掉，下壹步就是這些銀行把這壹百萬再去賣掉，賣給誰呢？可以賣給其他銀行，也可以賣給房地美，把這壹百萬賣給了它，這兩家可以說是美國政府的事業單位，下壹步怎麽做呢？就把這些壹百萬債權切成壹千塊壹張的房地產抵押債券，賣給社會大眾，美國有壹個龐大的金融市場，通過這種運作形成證券化，老百姓會買，中國政府也買，歐洲政府也買。也就是說通過全世界市場的吸收吸收這壹百萬美金的房貸，本來這個鏈條是非常好的鏈條，因為這個鏈條體現了資本主義的靈魂。
那麽我想請各位來想壹想，妳們認為資本主義的靈魂是什麽？簡單的市場化？自由經濟、小政府嗎？錯了，那都是表面現象，資本主義的真正靈魂叫做信托責任，壹個沒有信托責任的資本主義就會淪為19世紀馬克思所批判的資本主義，那就壹定是大欺小，強欺弱的邪惡的資本主義，我個人覺得20世紀的資本主義和19世紀的之所以不同就是在於通過法制化的建設，法制化的遊戲規則鞏固了資本主義的靈魂，叫做信托責任，這就是19世紀跟20世紀的最大不同。
那麽我相信各位都理解，這麽多年來，我們強調過信托責任嗎？比如說國企改革，當國家把國企放在這個位置的時候，妳有沒有想過妳的信托責任是什麽，妳有沒有對國家民族是什麽樣的責任，想到了嗎？沒有，妳是想到的自己。妳不覺得我們很多國企老總就是這個心態嗎？為什麽呢？因為我們只學習到了資本主義的表面，叫做市場化，叫做自由競爭，妳沒有學到資本主義的靈魂。信托責任，妳沒有想到信托責任多麽的重要對於資本主義的危機，這次奶粉事件，信托責任缺乏，大家為了賺錢什麽手段都會做。
那麽我前面講的整個鏈條，從借款人到中介，到銀行，到房地美，到所有債券持有者貫穿這條線的是什麽，信托責任的執行，這就是資本主義的靈魂。如何保障信托責任的執行呢？要經過嚴謹的法制化的遊戲規則，保證信托責任，讓妳不敢不保證有信托責任，因此維系整個線條的貫通，這就是資本市場真正的靈魂。那麽次債危機是怎麽回事兒呢？次債危機的本質和奶粉事件是壹樣的，由於這麽多年來美國社會太富裕了，人心變得更貪婪了，大家都想賺更多的錢，所以就創造出新的借款階級，叫做次債，什麽叫次級債呢？本來這批人本來他的信用是不應該借到錢的，他們應該是在具有信托鏈條之下是排斥在外的，可是他貪婪，希望借更多的中介費，希望賺到更多的手續費，所以讓這批信用不好的人也能夠進入到借貸市場來買房子。
這批人的信用不好，當他們去中介的時候，如果中介能夠發揮妳的信托責任，嚴格審核的話都不會有問題，可以維持它的完整性是沒有問題的，可是我們發現中介也變得貪婪了，偽造壹些收入證明，偽造資料，壹起騙銀行，這句話我在內地講大家都聽習慣了，因為大家幹慣了，在美國是不可想象的，結果這壹批人中介拿壹些造假的資料給銀行，去騙銀行的錢，銀行拿到這些假資料雖然經過非常認真的分析，可是知道這是假的，妳再分析也是沒有用的，因此拿出壹百萬美金給這些借款人，這些人在嚴謹的符合信托責任的鏈條之下，借貸鏈條之下，他應該是拿不到貸款的，現在拿到了。
妳把這個債權賣給房地美跟房地美，他拿到壹百萬具有三聚氰胺成分的切成壹千塊錢的債券，賣給中國大眾，每壹個人買到次級債的債券之後每壹個裏面都含有三聚氰胺的成分，那麽妳對我們國家的食品工業是什麽態度，妳立刻喪失了信心，當這個事件壹爆炸之後，整個美國國民和我們中國老百姓壹樣，對整個鏈條，也就是資本主義喪失了信心，他發現怎麽會有這樣的人，怎麽會有這樣的人為了賺錢害小孩子，為了手續費他們也可以造假，他們是不可以理解的，因此我們對食品工業產生了信心危機，他們對資本主義產生了信心危機，太可怕了。當我們對食品工業產生信心危機的時候我們就不喝牛奶了。
信心開始崩潰，對於金融體系而言，維系金融體系發展最重要的因素就是信心，當妳對銀行失去信心是什麽結果，妳存五百塊到銀行裏面，妳壹旦對這種信用體系喪失信心，妳會立刻把錢提出來，只要每壹個人都有這種想法把錢提出來，那麽銀行就崩潰了。也就是說信貸金融體系，大家會對它有信心，大家看到了信托責任貫穿了整個鏈條，只要社會大眾壹旦喪失信心的結果，金融體系立刻崩潰。如果大家都不去買牛奶的話牛奶工業立刻崩潰。就在這個時刻壹個全新的思維出來了，壹個放棄市場化的行為出來了，因為市場化解決不了三聚氰胺的問題。那麽請各位來賓想壹想，在這種情況之下妳要如何處理信心危機所產生的金融危機？我壹開始講課就告訴各位，我們已經進入到了壹個前所未有的國際工商鏈條的新時代，只要這種信心危機產生了金融危機，壹旦出現問題，它就不是停留在金融這個層面上了，他下壹步就沖擊到美國老百姓的信心，沖擊到消費，沖擊到生產，制造失業，消費減少，形成惡性循環。
美聯儲開始思考出壹套應付現代工商鏈條的新思維，而這種新思維完全的否定了市場，那就是政府應該救市，而救市的目的，我希望通過今天的演講告訴在座各位，政府救市的目的就是依靠設立防火墻斬斷工商鏈條。這句話是我自己提出來的新思維。怎麽樣設立防火墻呢？就是在金融壹產生危機的時刻，立刻設立防火墻，以註入大量的資金幫助銀行，缺錢給妳錢，拿不出錢給妳錢，妳產生危機國有化做任何事情，什麽目的呢？就是立刻在金融部門解決金融問題，缺什麽給妳什麽，叫做設立防火墻。而妳壹旦設立防火墻的直接效果就是斬斷了供應商鏈條的多米諾骨牌效應。這是壹個嶄新的思維，我也希望通過今天演講之後，我們國內的專家學者不要再糾纏市場化了，那是農耕時代的事兒了，今天的政府應該吸收新觀念，就是工商鏈條連鎖反應的新觀念，壹個負責任的政府應該隨時隨地緊盯著鏈條，斬斷工商鏈條，設立防火墻。這是歐美政府的做法。
而且歐美各國這壹次聯手行動，美國通過七千美元的救市方案，每壹個老百姓出兩三千美元，歐洲總***提了兩萬億美元救市方案，全世界壹起調低利息，讓這些金融機構可以拿到更便宜的錢，不要增加金融機構的負擔。同時美國政府還配合其他的措施，包括減稅等等。當妳斬斷工商鏈條的時刻，請每壹位來賓想壹想，還記不記得當時全球股票市場是什麽反映，這個太重要了，而且看到很多國內媒體的報道都講的不對，為什麽美國提供七千億美金，全球同時減息，提供錢給這些受到傷害的金融機構，這樣救市斬斷工商鏈條的做法，設立防火墻的做法，請問妳全世界的股票市場是什麽反映？全球市場幾乎崩潰，全球股市大跌，我記得美國壹個禮拜好像跌了20％幾，而且美國的股票市場從年初跌到現在已經蒸發了8.5萬億美元的市值，這是什麽概念？那就是2005年、06年、07年中國GDP的總和，全白幹了，等於三年前白幹了，就是這麽厲害。壹個禮拜之內，也就是說救市方案通過之後壹個禮拜之內，全球市場幾乎全線崩潰。當然了中國市場更可恨的，當別人跌的時候我們比別人跌的更多，別人漲的時候我們比別人漲的更少，妳知道為什麽嗎？第二場再告訴妳們，賣個關子。
為什麽？妳不是說斬斷工商鏈條嗎？幫助金融機構設立防火墻嗎？他們也幫了，怎麽回事兒，怎麽股價大跌呢？答案我已經告訴妳了，那就是歐美各國的老百姓因為三聚氰胺的事件對資本主義產生嚴重的信心危機，他們再也不相信別人了。因為金融系統是非常重要的，金融系統的運作壹定是維持在信心上，如果妳信心壹旦崩潰金融系統完全崩潰，妳只要對股票市場完全喪失信心，股票市場壹定崩潰，債券市場是壹樣的，妳喪失信心，債券市場崩潰。那麽三聚氰胺的效果使得美國、歐洲老百姓對於資本主義本身產生信心危機，大家再也不相信別人了。講得更可笑壹點，當這些銀行拿到政府的救濟款之後，按道理他應該把這個錢借出去，比如說借給企業進行短期融資，那麽企業為什麽需要短期融資呢？比如說他發薪水，買原材料，壹些小型的支出，他都要看短期融資來應付，在現代化的工商鏈條時代，企業和銀行之間往來非常的密切，也就是說它的短期融資都是通過金融市場來操作的。這就是工商鏈條的特性，企業跟銀行是綁在壹起的，大家都是綁在壹起的，只要壹個人出了問題全體出問題，這就是現代工商鏈條。
銀行不借錢給妳了，短期融資想都別想了，怕借了不還，妳買原材料怎麽辦，妳給工人薪水怎麽辦，那是妳的事情，不管，怕妳不還。那麽這個危機有多大呢？我們不太關心這種事兒，請各位想壹想，如果這種信心危機導致銀行不放貸短期融資，妳知道是什麽結果嗎？如果他們停止所有的短期融資和短期拆借，那麽美國的企業再也借不到短期融資了，因此他就發不出薪水了，因此就買不起原材料了，因此平常日常支出全部停頓，銀行的運作，銀行由於資金進出過大，他們常常會產生資金周轉不靈的問題，借不到錢銀行立刻陷入危機，這種現象壹旦發生我會告訴各位，如果妳不解決這個問題的話，全球市場可以在壹兩個禮拜之內全線崩潰，我是說工業、商業、金融也全線崩潰，只要銀行停止短期融資的借貸，事情就嚴重到這個地步。這就是為什麽全球股票市場大跌，因為全球股票市場大跌就表示著全球老百姓對資本主義的信心喪失，而且結果就是實體經濟的全線崩潰。
那麽同樣類比拿回中國來，三聚氰胺事件發生之後，我們老百姓對於牛奶產生嚴重的信心危機，而且結果是很可能全面抵制牛奶，甚至抵制相關食品，只要妳抵制與牛奶有關的相關食品行業壹定全線崩潰，就是這麽嚴重。那麽請大家再想壹想，三聚氰胺事件發生之後，為什麽我對政府的評價是比較正面的？妳有沒有想到是誰平息了這場信息危機？是誰最後出面了？政府出面了，政府用政府的公信力對所有的牛奶進行檢驗，對所有牛奶產品進行檢驗，然後政府用政府的公信力告訴妳這幾家是有問題的，這幾家是沒有問題的，老百姓放心吧。那麽我們老百姓對於政府的檢驗結果基本放心，如果不是政府做檢驗的，又是什麽奶品工廠自己做檢驗的妳是不放心的，因為妳已經喪失信心了。這個時刻所以妳今天中午還敢去喝牛奶，還敢喝奶茶，妳之所以還敢買的緣故因為政府告訴妳有些有問題的奶品下價了，政府用國家信用來彌補妳對食品行業信心的喪失，也就是說政府對食品行業註入了國家信用，這個太重要了。
想壹想歐美各國，當全體老百姓對資本主義喪失信心之後，由英國首相布朗為首的各國政要發起了什麽行動？以避免全球食品經濟的崩潰，發起什麽行動？國有化啟動了，立刻進行國有化，妳們不是有信心危機嗎？政府出面，妳借吧，妳借出去給這個企業當短期融資，借給銀行短期拆借，如果他們不還政府還，不用擔心了吧，銀行說真的嗎？政府說保證，銀行放心了。雖然銀行對於資本主義是沒有信心的，但是他們對於政府還是有信心的。好，短期融資開始活動了，借給企業，短期拆借借給銀行，如果妳不還政府還，不但如此政府還直接入市購買企業所發行的短期票據，不但如此政府還提煉了如何解決企業問題的各種方案，政府不但幫助金融業，而且還幫助制造業，幫助企業，幫助服務業，政府全線介入，什麽目的？就是對於資本主義註入了政府信用，和我們做的是壹樣的。當妳註入政府信用之後，老百姓的信心恢復了，他的信心恢復不是對資本主義的信心恢復，而是對於政府會還錢信心恢復了。信心壹旦恢復存在銀行的錢就不會提出來了，放在股票市場上的錢也不會撤資了，銀行也開始活動了，借錢給企業，借錢給銀行，開始正常運行，這個時刻還記得吧，10月中旬之前全球股價是怎麽樣的反映的呢？全面大漲，全面大漲的現實意義就是我們的國際金融危機已經暫時止血了，暫時避免了全球實體經濟的崩潰，因為信心恢復了，而信心恢復的重要源動力是國家信用的建立。
那麽講到這兒大家應該慢慢理解了，這就是整個金融危機的來源，那麽美國政府會不會出頭處理問題呢？會處理的，那是以後的事。目前最重要的任務就是成功的設立了防火墻，斬斷工商鏈條。請各位想壹想，政府信用如果失敗了怎麽辦？如果政府信用壹旦失敗怎麽解決？我告訴各位，這是全世界的最後壹招兒了，沒有新招兒了，如果這壹招兒都沒有效的話就怎麽樣了？就徹底玩完了，冬天會真的來臨了，妳們在座每位來賓，全中國的老百姓，全世界的老百姓都希望這壹招兒能夠奏效，至少這壹招兒在2008年10月19號看起來，暫時止血了，很多媒體問我話，說郎教授，美國經濟或者世界經濟什麽時候復蘇？病來如山倒，病去如抽絲，生病，得了肺炎壹下子就垮了，妳要治療這種大病，它是像抽絲壹樣的，壹點壹點的拔，而且原來這個人生病了，本來他體質就不好，他是虛胖的，得了肺炎，給他吃這麽多的抗生素，不把他搞死就不錯了，等他好起來像抽絲壹樣，慢慢來，所以各位來賓還得等著，情況不會迅速好轉，最樂觀的情況是慢慢好轉。最不樂觀的情況會持續惡化，因為根據我們的研究結果顯示，我發現美國不但有次級債，好像還有次次級債，什麽叫次次級債呢？就是原先不應該借錢給他的人，他們也順利取得了貸款，三聚氰胺使得整個鏈條受到了汙染。那麽這個金額是多少呢？我不是很肯定，按照我的資料所顯示應該是壹萬億美元左右。這個三聚氰胺目前沒有開始爆發，原因在哪裏呢？因為這種借款前幾年好像不用付利息，當付利息的時候發不出利息，這是什麽時刻呢？可能在壹兩年之後。所以我們不能夠對國際危機掉以輕心，情況目前是暫時止血了。如果股價全線大跌跟全線漲的話它的意義不壹樣，我相信各位也會知道如何解讀這種現象。
那麽這種所謂的國際金融危機我用壹個我自己發明的工商鏈條的概念來給各位做解釋，這個工商鏈條的概念別的地方沒有的，這是我自己動思出來的，至少這種工商鏈條的理念我也希望能夠受到我們政府單位的註意。我們以後要針對這些問題，進行整治經濟，而不要把解決不了的問題推向市場，中國沒有真正意義上的市場，因為市場是需要細心培育，細心構建的，其基礎就是法制化遊戲規則，我們根本沒有。所以到最後推向市場的結果還是失敗的，甚至市場的存在會造成大欺小，強欺弱的惡性循環局面。
講到這兒下面壹個話題，我就把它帶回國內，如果妳把我前面的課都聽懂的話，請每壹位來賓細心思考壹下，妳認為我們去年所謂樓市泡沫跟股市泡沫的本質意義是什麽？想壹想。妳認為樓市泡沫、股市泡沫是因為我們經濟過熱嗎？或者妳認為樓市泡沫、股市泡沫像我們很多內地的專家學者所說的什麽流動性過剩嗎？什麽叫流動性過剩呢？那就是手上的錢太多了，買股市股市泡沫，買樓市樓市泡沫，所謂流動性過剩這個解釋的話就解釋清楚了，如果我是這種水平的，我解釋這個現象的話五分鐘就講完了。那麽應該怎麽做呢？推行現在的宏觀調控，把流動性收回，就這麽簡單，政府提高利率，這就是社會流動性。我先不回答問題，我想請每壹位來賓思考壹下，股市泡沫跟樓市泡沫到底有什麽樣的本質？妳把我前面的演講聽懂之後，我現在告訴妳，有沒有可能它們是第二張骨牌？有沒有可能它們只是整條工商鏈條爆破之後的壹個結果而已？想壹想，這是壹個新思維，我過去從來沒有這麽講過課。我幾乎每次提新觀念的時候都是在清華提的，股市泡沫、樓市泡沫的本質會不會是第二張、第三張骨牌，有沒有想到第壹張骨牌是什麽？真正的本質原因是什麽？國際工商鏈條如果妳聽懂的話，國際金融危機它如何沖擊中國？
首先想壹想它是不是第二張骨牌？我清楚的告訴妳，是的，第壹張骨牌是什麽？那就是06年開始的我國制造業危機，這個觀點我在去年就講過了，我寫過壹篇文章，《中國經濟的八大危機》，我把會發生制造業危機的路徑寫的非常清楚，這篇文章的點擊率非常之高，也感謝全國老百姓的愛護，點擊率超過壹億次，就像我人生壹樣很轟動，但是不受重視。看起來好像很受歡迎，實際上沒什麽用，講的沒什麽人聽。當然由於我去年講對了，今年現象發生之後，制造業大量倒閉之後，坦率的告訴各位，沒有任何的喜悅感，因為這是整個中國制造業的全線衰退，請各位回憶壹下為什麽有樓市泡沫，股市泡沫，按照今天的觀點我想用工商鏈條的概念來和各位做解釋，也就是說這是第二張骨牌，第壹張骨牌就是05年、06年開始整個中國制造業的衰退。而由於制造業所面臨的投資、經商環境在這兩三年迅速的惡化，因此很多企業家把應該投資在制造業的錢不投資了，拿出來去幹嘛呢？去炒樓、炒股去了，所以樓市泡沫跟股市泡沫的形成它的本質因素往回推的話是來源於制造業的衰退。而制造業衰退的下張骨牌就是股市泡沫和樓市泡沫，請各位來賓想壹想，如果當時政府肯聽我的建議設立防火墻，直接向歐美政府壹樣設立防火墻斬斷工商鏈條，怎麽設立？那就是直接幫助制造業，當然現在只是壹個假想情況了，如果在兩年之前能夠幫助制造業，讓他們的投資營銷環境改善，那麽就不會有這麽多的制造業的資金打入樓市和股市，就不會形成這麽多的泡沫，不會把這麽多的中產階級靠倒。
因此也不會發生股市崩盤，因此也不會發生信心危機，也不會發生消費的減少，不會發生進壹步對制造業生產方面的沖擊，也不會進壹步的發生所謂的失業，更不會發生下壹步的消費節制，制造業資金妳真的設立防火墻之後，真正解決制造業的問題，沒有產生樓市泡沫跟股市泡沫的話，可能還是2000多點左右的，就不會有那麽多的人受到損失。所以這壹切追本窮源的結果，包括股市跟樓市的崩潰，包括泡沫，壹步壹步往前推，妳發現我們的錯誤在於什麽，在於迷信市場化了，太多的專家學者誤導政府，其實市場什麽問題都沒有解決，帶來不少的問題。對比下來妳會發現，我們缺乏對於現代工商鏈條的理解，如果當時徹底的斬斷工商鏈條設立防火墻，這壹切都不會發生。所以妳們會問我為什麽這幾個禮拜歐美股價大漲，他們跌壹天我們跌三天，為什麽？因為我們的經濟體系的問題不但有制造業危機產生的工商鏈條全線產生骨牌效應的事實，我們同時還要承擔著國外的金融危機，他們只有金融危機，而我們呢？不但有制造業危機，還有金融危機。當然金融危機還沒有正式開始沖擊，這就是為什麽我們的股票市場比別人的市場表現的差。
那麽我把我們的工商鏈條講清楚了，下面壹個課題也是我們關切的，國際工商鏈條它們的金融危機和我們以制造業為主的鏈條之間如何相關呢？要回答這個問題得從我們這麽多年來的經濟成長開始思考。我們這麽多年來的經濟怎麽成長的？我們不是靠三駕馬車，不是靠消費、投資跟出口，不是這麽簡單的。我們基本上只靠出口，以及投資，消費是不太起作用的。我們以國家GDP為例，拿我們國家的GDP和歐美各國相比，歐美各國，包括日本等國GDP的組成是以消費為主的，他們消費占70％，我覺得這個比較正常，比如說我想喝礦泉水就生產礦泉水，這是很正常的，所以70％的GDP的比重比較正常。請來賓猜壹下我們是多少？我們只有35％，我們只有歐美各國的壹半，那我們GDP都是什麽東西？妳們壹出去就看得到，我們的GDP基本都是鋼筋水泥，修橋、鋪路、蓋房子，這叫做固定資產投資，那麽我國固定資產投資的比重有多少呢？56％左右，歐美各國呢？20％左右甚至還不到，是我們的壹半不到。因此我們真正推動經濟發展的是GDP 工程，房地產、鋼筋、水泥、政績工程、形象工程去推動經濟發展的。
還有壹個出口，我們這麽多年來允許資源被浪費，允許環境被破壞，允許勞動被剝削的前提之下，使得我們中國的產能過剩的現象極其可怕。由於我們這種成本太低，也就是違法成本太低，包括對環境的違法，對勞動者工資的違法，以及環境的違法，資源的違法等等，成本太低，所以我們形成壹個嚴重的產能過剩的情況。我們的生產是遠遠高出35％的消費。各位知道我們的產能過剩到多嚴重嗎？中國的產能過剩占GDP的比重高達35％，和消費是壹樣的，也就是說妳在外面所看到的工廠，其中壹半都是我們消費不了的，都是產能過剩，很好笑的，就是我們的消費是35％，我們的產能過剩也是35％左右，但是我們消費不了的。怎麽辦呢？這麽多年來我們就靠著四個字來把產能過剩這壹塊給消化掉了，叫做什麽？叫做出口創匯。