壹受人民幣升值的影響，中國的經濟增長將會放緩。表現在三個方面：
1 人民幣升值會影響到我國外貿和出口。人民幣升值，就會提高中國產品的價格，加大資本投入的成本，帶來的是我國出口產品競爭力的下降，從而引發國內經濟的不景氣。壹國貨幣的升值，帶來的是該國出口產品競爭力的下降，從而引發國內經濟的不景氣。在這個問題上，日本是有血的教訓的。在1985年為了遏制廉價日貨出口狂潮，美、法、德、英的財政首腦就采取過相應的手段，迫使日本簽署了“廣場協議”，從而逼迫日元升值30%。此後，從1985~1996年的10年間，日元兌美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“廣場協議”被公認是引發日本經濟衰退的罪魁禍首。現在日本無非是想把這壹悲劇轉嫁到中國。
2 還會影響到我國企業和許多產業的綜合競爭力。因為盡管“中國制造”已經成為世界市場的主要產品，但中國產品的壹個致命弱點是還沒有形成自己的品牌，目前所占的市場份額，主要依*中國產品價格的低廉，在競爭中並不處於主導地位，如果競爭力受到打擊是很可怕的。 《中國企業家》這次調查的最大發現是：82.4%的企業認為，人民幣匯率的變化，會對企業的經營活動產生影響。對於正在中國經濟舞臺上活動著的企業來說，人民幣就像空氣和水壹樣。例如：創維集團董事局主席黃宏生，這位中國彩電出口大戶的老總面對升值的前景憂心忡忡，他認為，中國出口的大多是技術含量低的產品，高科技產品很少。人民幣如果升值，中國的國際地位也許提高了，但制造業在全球的競爭力將逐步喪失。他算了壹筆賬，如果人民幣升值10%，就等於出口價格提升了10%，而中國國內制造企業好壹些的利潤也只有5%左右，加上壹些財政貼息，中國企業盈利水平平均也不到3%。平均3%的利潤率怎麽可能調節10%的升值壓力？肯定會出現大面積虧損。黃宏生以創維為例，勾劃出中國企業對人民幣升值的最高心理底線：“現在我們在美國市場很難有大的提升，很大原因是其他世界工廠產品跟我們的價格壹樣低。比如來自墨西哥的彩電、歐洲土耳其的產品很便宜，我們提壹美元都不可能。我們今年在美國市場希望能提高三千萬美金銷售，但是如果人民幣升值了，那麽這個計劃就流產了。”又如：與制造企業相比，那些在匯率風險最前沿的外貿企業，是變化的最強烈的感知者。對於出口型企業來說，出口的量，相對進口，要大得多。因此，黃宏生才說，人民幣升值會造成毀滅性的打擊。東方科學儀器進出口集團公司總經理助理黃方寧，向記者講了壹個因為歐元升值——也就是人民幣貶值，導致虧損的例子。2003年年初，他們有壹筆交易，簽約時歐元和美元的匯率還是1:0.9，等到交貨時，漲到了1:1.1了，他們又沒有采取鎖定匯率的措施，於是賠了。“即使我們有10%、20%的中間利潤，也都抵不上升值的損失。只能自己補上去了。”再如：壹些原來在中國進行生產的跨國企業，可能會將投資轉移到墨西哥或馬來西亞，20世紀80年代，臺灣也曾經歷過中國現在的壓力，在臺幣對美元的匯率從1:40漲到1:25後，壹些傳統的低附加值產業，紛紛轉移到東莞。同樣，有專家分析，如果人民幣升值，這些傳統產業又會從東莞轉移到像中亞、越南等更不發達的地區。本來，中國還有很多地區，比如西部，可以容納這些產業，但因為貨幣的調整是針對所有企業的，可能使得中國被迫提早經歷產業空洞化的過程。
3 還會破壞中國經濟的長遠發展，使我國的金融距爆發危機的邊緣越來越近。升值業可能葬送我國多年辛苦造就的良好投資環境，新增的海外投資則會減少，中國經濟增長的原動力將被大大消減，因為這種投資變得相對昂貴。另壹方面，國際遊資的投機活動可能增加，使我國的金融距爆發危機的邊緣越來越近。例如：從墨西哥金融危機到亞洲金融危機，顯而易見的是這些國家的政府均是以高利率的貨幣政策，以吸納國內資金，但其效果卻適得其反，由於內部資金乏力，又吸引了大量的國際遊資流入，使資金流向出現偏差而形成資金結構上的矛盾，埋下了貨幣危機的隱患；同時又產生了外資流入推高了本幣匯率的矛盾，觸發了經濟結構問題的暴露，或出現泡沫經濟或出現經濟滑坡，從而被迫實行本幣貶值政策，直接導致貨幣市場和證券市場的交易風險，並最終引發金融危機。何為金融危機？這就好比是壹戶本來很窮的人家，來了壹個巨富親戚，為他們帶來了暫時的“富裕”生活，因而外人便因其闊而借給這家人巨資，不料這戶人家的富親戚突然消失，留給這戶人家的只有高築的債臺，並因此導致了借其巨債的朋友。壹時間危機四起。可見，如果人民幣升值，則會導致：由於內部資金乏力，又吸引了大量的國際遊資流入，使資金流向出現偏差而形成資金結構上的矛盾，埋下了貨幣危機的隱患
4 還有，升值後導致投機不可避免地盛行：由於以美元表示的國民財富迅速增加，股市和房地產達到高潮，壹些“泡沫”進壹步膨脹或造就新的“泡沫”，兩極分化繼續擴大，導致投機不可避免地盛行。例如：美國許多散戶投資者紛紛在當地開立人民幣儲蓄帳戶，希冀有朝壹日人民幣匯率制度變化會讓他們受益。當然，這些散戶帳戶並非是真正的人民幣帳戶，因為依照中國不可自由兌換的匯率體制，在海外開立人民幣帳戶是非法的。他們開立以人民幣計價的儲蓄帳戶，帳戶內的存款是美元，但基於人民幣的現貨匯率，這些帳戶將因人民幣兌美元現貨匯率的波動而升值或貶值。Everbank首席執行長Frank Trotter稱，公司此舉在壹些客戶中產生了很大反響。自壹年多以前人民幣匯率開始顯示失衡跡象以來，這些客戶壹直在要求開立人民幣計價帳戶。Everbank於7月1日推出了此類新帳戶，並在隨後的幾周內將逾650萬美元投入該類帳戶。
5 此外，人民幣升值之不利多多人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力；人民幣升值物價肯定會降下來，因為進口品的價格會下降。人民幣升值增大就業壓力，惡化當前就業形勢：外商投資企業對吸引國內勞動力是壹個重要的渠道，尤其是現在的情況更是如此，所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，而且也會加劇當前就業形勢的惡化。財政赤字將由於人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩定。人民幣升值會對中國的優勢產業產生嚴重損害。中國作為發展中國家是以勞動力成本為優勢的。中國勞動密集型出口產品很容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢並不樂觀。如此時人民幣升值則會是使目前這種狀況更加惡化所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，而且也會加劇當前就業形勢的惡化。