關於慈禧太後的那顆夜明珠的下落有兩種說法，第壹種說法稱宋美齡得到後便鑲嵌在了鞋子上，結果在壹次宴會上被人趁亂拿走了；第二種說法稱宋美齡為了籌錢，把夜明珠賣給了洛克菲勒家族，從此世間再無這顆夜明珠的下落。
慈禧太後掌權期間，雖然清朝的國庫窮得叮當響，但是慈禧太後自己可不窮。在慈禧太後死後，隆裕太後不僅在她寢殿內發現了壹個滿是金銀財寶的屋子，還發現了她的陪葬本，上面羅列了很多珍稀的陪葬品，其中最為珍貴的夜明珠被慈禧太後含在嘴裏進入了棺材。
民國時期，大將軍孫殿英帶著士兵們大張旗鼓地去慈禧太後和乾隆皇帝的陵墓盜取陪葬品，那顆夜明珠也就是那個時候被孫殿英奪取。事後，孫殿英的行為引起了清朝貴族們的強烈反對，蔣介石也不得不下令要追究孫殿英的責任。得知此事的孫殿英立刻拿著陵墓裏的珍寶去賄賂了蔣介石等人，好平息此事，那顆夜明珠也是這時候被送給了宋美齡。
相傳宋美齡拿到夜明珠後十分開心，於是找了能工巧匠把珠子鑲嵌在自己的鞋子上。宋美齡有壹次參加宴會的時候，場所內突然停電了，夜明珠發射出了亮眼的光芒，有不法之徒突然沖出來搶走了夜明珠，從此夜明珠就不知所蹤的。
但是有人認為夜明珠這種珍寶宋美齡怎麽舍得鑲嵌在鞋子上呢，事實上這顆夜明珠是被宋美齡賣掉了。當時宋美齡的丈夫蔣介石很缺錢，宋美齡為了籌錢便把這顆夜明珠賣給了喜好收藏寶貝的洛克菲勒家族的壹位富豪，從此夜明珠便被這位洛克菲勒富豪帶回了自己的國家，再也沒有出現過。