從1981到1996的十年間，發行的國債均為實物，面值分別為1元、5元、10元、50元、100元、1000元、65438。從1992開始，國家開始發行少量憑證式國庫券，從1997開始，全部采用憑證式無紙化證券市場網上發行。但在80年代恢復發行國債之初，很多人對國債的困惑不亞於當初發行的股票，當時的發行是以攤派的形式進行的。20世紀90年代，人們逐漸認識了國庫券，它是由承銷發行的。國債的發行也走過壹段曲折的道路。