作為書畫家，錢鏡塘曾與張大千過往慎密，情趣相投；作為鑒定家，他與吳湖帆堪稱“雙壁”；作為收藏家，他與工商巨子劉靖基各有千秋，難分伯仲，被譽為“收藏之富甲於上海”。經他過目的書畫作品，不下三四萬件之多。每得壹件，錢鏡塘總要細細考證，分門別類，用工楷書寫清楚作者的生平、藝術風格、著述成就等等。他的收藏範圍極廣，這可以從它常用的幾方鑒藏章“海昌錢鏡塘藏劄之印”、“錢鏡塘鑒定任伯年真跡之印”、“鏡塘藏扇”、“鏡塘藏荷”等壹見端倪。
他收藏的名人書劄既富且精，堪稱前無古人後無來者。上海敬華2001年春拍曾推出“錢鏡塘藏名人尺牘專場”，39件拍品時間跨度從明代至近代，左後成交率達到90%。其中《金農致君任劄（壹通）》，成交價達5.28萬元，是成交價最高的壹件拍品。2002年中國嘉德秋拍推出的《錢鏡塘藏明代名人尺牘》20冊，內收明永樂至崇禎名人***400余人，600余開，其中王侯將相，仕宦大夫，文人墨客，忠烈奸佞，莫不備焉，堪稱有明壹代名人書劄和書法大全。而且所收的400余家，沒人只收書劄壹通，基本上不重復收錄，具有時間集中，人物面廣的特點，收藏難度極大。這不明代名人尺牘，曾於50年前延請嘉興倪禹功先生逐壹整理考略，並請張石園題寫書簽，重新裝池。最後以990萬元歸上海圖書館夠藏，創下了中國古籍善本單項拍賣的世界紀錄。
近現代海派畫家作品也是錢鏡塘搜藏的重點，其中又以鄉賢任伯年為最，最多時候曾超過了100幅。其對任伯年作品的鑒別能力也為藏界所重視。如2001年上海敬華春拍推出的任伯年《無量壽佛》，估價40-60萬元，最後被香港張宗憲以123.2萬元收入囊中；天津國拍2001年秋推出任伯年《八仙過海》四屏，估計70-100萬元，最後成交價達到132萬元。其他海派畫家如趙之謙、虛谷、吳昌碩等，他均有不少精品收藏。如上海敬華2003年春推出的虛谷《歲朝圖》立軸，此幅畫作是作者63歲時所作的梅花精品，此畫原為4屏，分別題為“荷花圖”、“說菊圖”、“籬菊圖”、“歲朝圖”，原來都是錢鏡塘的舊藏，後讓售給上海文物商店，估價35-45萬元，成交價為55萬元。
藏扇也是錢鏡塘收藏的壹大特色，上海敬華2004年春拍“海派書畫”專場中，曾推出了“錢鏡塘”藏扇專題，其中趙之謙《芍藥殿春》扇面設色紙本，估價為10-12萬元，成交價達到20.35萬元；任伯年《南田遺意》扇面設色紙本，估價4.5-5.5萬元，最後成交價達24.2萬元。此外他還收藏了不少以荷花為題材的畫作。如上海敬華2001年春拍的鄒壹桂（款）《秋水文禽圖》（60x28cm），上面便有張石園題簽“鄒小山秋水文禽圖真跡，數青草堂藏荷”，以及鑒藏印“鏡塘藏荷”，估計12-18萬元，最後成交價為13.2萬元