自4月下旬止跌回升以來，豬價壹直相對堅挺。
數據顯示，5月份，全國外三元生豬成交均價為15.46元/公斤，環比上漲14.39%。加上持續的集中收儲，行業增長的希望很高。
表面上看，生豬市場風光無限，但在表面背後，也應該看到風險在積聚和加劇。
風險1:供給強需求弱的基本面沒有改變。
市場普遍看好生豬市場的原因之壹是，根據農業農村部數據監測，截至4月底，全國能繁母豬存欄41.77萬頭，比正常存欄41.9萬頭高出1.9%，處於產能控制合理區間。
也就是說，經過壹年多的去產能，產能終於回到了正常的持有區間。
但是，這並沒有改變生豬市場強供給、弱需求的市場格局。
第壹，雖然從4月份的數據來看，能繁母豬存欄量回歸正常波動範圍，但隨著4月底豬價的快速上漲，養殖虧損逐漸變小，行業情緒明顯上升。
相關數據顯示，進入5月份後，豬價在8元內逼近成本線，自繁自養戶虧損由之前的虧損228.3元/斤明顯收窄至虧損69.5元/斤，甚至部分成本控制較好的個體已經實現盈利。
這使得產能大幅放緩，能繁母豬淘汰量明顯下降，存欄量略有回升。
數據顯示，5月份，規模化能繁母豬存欄量環比增長1.8%，散戶存欄量環比增長22.7%，能繁母豬淘汰量環比下降22.8%。
二是受疫情影響，很多家庭收入下降，這意味著家庭消費支出會收緊。因此，即使產能回歸正常持有區間，整體消費仍將呈現供給強需求弱的格局。
風險二:二次增肥快速補貨或拖累後市。
由於豬價明顯上漲，二次育肥開始明顯上漲，仔豬價格快速上漲。
截至目前，全國仔豬價格已經連續上漲10周，累計漲幅超過50%。
據測算，這部分育肥豬後期投放市場時，會增加供應壓力，對價格產生壹定影響，會進壹步加劇市場供強求弱的局面。
風險三:市場情緒受現貨市場影響較大。
雖然目前豬市多頭情緒濃厚，但實際上這種情緒更多的是受現貨市場的影響。
換句話說，因為目前豬價上漲比較厲害，所以市場看好後期的豬市。
我們之前分析過，此輪豬價上漲主要受兩方面影響:
首先，季節性供應收緊。通常4-8月份供應量會下降，這個時候往往是消費淡季。但是，由於疫情對商品的需求，消費增加，推動價格上漲；
第二，持續的中央收儲大大增加了生豬市場的情緒，但也要看到，持續收儲的目的是“穩定生產”，而不是“漲價”，因此不能解讀為收儲意味著後期豬價會大幅上漲。
另壹方面，當豬價持續弱勢上漲時，那麽市場情緒也容易出現反轉變化。
風險四:成本預期難降。
第四個風險是養殖成本易漲難跌。
豬價在漲，但養豬成本也在漲，而且後續來看，全球糧價短期下跌的概率很小，甚至在多重因素交織下，仍有上漲空間；而國內小麥價格偏高，大概率退出替代。雖然有定向米的持續拍賣，但長期來看，由於距離、運輸成本等因素，很難對玉米形成大的沖擊。
因此，預計飼料價格將保持高位。
養殖成本上升給豬市帶來的最大提醒是，不能單方面看豬價的上漲，要看豬價和成本的差價。
下半年豬價有望上漲，但同樣的成本也有望上漲，所以今年豬市的大主題不是“拐點”何時到來，而是如何降本增效、控制風險。
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