傳統杜邦分析體系的局限性：
（1）計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配，資產涉及到各種投資人，比如股東和債權人，凈利潤是屬於股東的；
（2）沒有區分經營活動損益和金融活動損益，
（3）沒有區分金融負債與經營負債。
負債的成本（利息支出）僅僅是金融負債的成本，經營負債是無息負債。因此必須區分經營負債與金融負債，利息與金融負債相除，才是真正的平均利息率；
區分金融負債與經營負債後，金融負債與股東權益相除，可以得到更符合實際的財務杠桿。經營負債沒有固定成本，本來就沒有杠桿作用，將其計入財務杠桿，會歪曲杠桿的實際作用。