2.擠出效應取決於私人儲蓄和投資對市場利率的反應，以及中央銀行通過在公開市場上買賣國債來調節貨幣供應量的程度。貨幣主義經濟學家認為，如果不調整貨幣供應量，凱恩斯主義財政政策對總需求的促進和阻礙作用將是有限的；而純財政政策會導致利率上升，從而影響私人投資和支出。第二次世界大戰後，西方主要國家特別是美國推行凱恩斯主義財政政策，即在繁榮和就業的條件下，政府應增加稅收或減少公共支出，以抑制總需求的增加；在蕭條和失業時，要麽減稅，要麽增加公共支出，或者兩者兼而有之，在減稅的同時，增加公共支出，從而刺激總需求的增加，增加有效需求，從而產生財政赤字。
3.公共支出導致的赤字對私人投資和支出的擠出效應成為凱恩斯主義和貨幣主義爭論的焦點之壹。凱恩斯主義和貨幣主義的區別在於，凱恩斯主義認為財政政策對總需求有直接作用，而貨幣主義認為財政手段只是通過利率和貨幣流通速度間接影響總需求，擠出效應是純財政手段產生的政策效應。