當前位置:吉日网官网 - 傳統故事 - 儲架發行制度的概念

儲架發行制度的概念

儲架發行是相對於傳統發行的概念。壹般是指證券發行實行註冊制的基礎上,發行人壹次註冊,多次發行的機制。國內文獻翻譯為“儲架註冊”或“櫥櫃登記”。

目前,美國、英國、加拿大、日本、法國、西班牙、比利時等發達國家,馬來西亞等發展中國家都在施行“儲架註冊”。在美國,具備壹定資格的發行人提交的《儲架註冊說明書》經美國證監會審核並宣布生效後,發行人即被允許通過建立“儲架”,在三年內連續多次地發行證券。其間發行人還可以隨時註冊新的三年期“儲架”。由此看出,與傳統發行機制比較,這種發行機制不是每次發行都要重新註冊,因此該機制可以簡化註冊程序,提高融資靈活性,降低融資成本,提升市場效率。

這種機制還沒有壹個被普遍認可的定義。在充分考慮儲架機制與傳統機制差異性的基礎上,還要考慮不同區域證券市場的歷史性特征,因此“儲架發行”的提法比“儲架註冊”更能滿足特征明確、普及適用的要求。

儲架發行的內涵取決於證券市場監管模式的發展。事實上,傳統證券發行監管模式是壹事壹審(註冊制也需要審核)的事前行政審批管理模式,儲架發行轉變為對壹攬子項目進行事前、事中、事後的持續監管模式。儲架發行反映了“在法制體系和審核資源相對健全的基礎上,放松行政審批管制、強化監管成效,借助市場作用,轉變證券發行監管模式”的內涵。在多層次市場環境下的儲架發行,有利於各板塊中再融資行為的系統化監管體系構建。

  • 上一篇:在《猜燈謎》中,妳對元宵節了解多少?
  • 下一篇:八法五步太極拳的密碼是什麽?
  • copyright 2024吉日网官网