對於這個問題，很多人可能會從政策、資金、國際環境等方面找到答案，這是好的，尤其是政策因素的影響，會壹直伴隨股市運行；資金就更不用說了，有資金流入，股市肯定漲，流出就跌；國際環境——包括匯率、主要股票、期貨市場價格變化、戰爭等等——都會影響國內股市。
但是，很多人忽略了重要的壹點:股市是有自己的運行規律的！買賣股票其實是買賣雙方的心理博弈。交易價格是買賣雙方利益的平衡點，所有因素都通過買賣雙方的心理最終反映到價格上。所以股市的運行是建立在市場信心的基礎上的。是市場心理的具體反映:低買高賣，快速上漲，大幅回調，都可以解釋為:在市場中獲得壹些知識——平衡！雖然在股市裏，不平衡是常態，但是偏離平衡太遠，就會回歸平衡，就像鐘擺壹樣，這就是規律。
所有的因素都在這個基礎上發揮作用。妳可以打破趨勢的進程，但妳無法改變趨勢。這就是法律的作用！比如上漲趨勢中，由於滬市在1996.12年末上漲過快，中央發文，造成了三天的暴跌，三天內大部分股票以跌停收盤，但大盤應該還是上漲的，不會因為政策因素而轉向，1997年上半年還在繼續上漲；同樣的，2242點之後，下跌趨勢出現之後，政府也多次出臺救市政策，但是都沒有效果，因為市場還沒有回本！簡單來說，影響股市的因素，既是基本面因素，也是市場本身的運行規律。有時候基本面因素的影響更大，更多時候規則的作用更大。對於市場來說，高位容易形成頭部，低位容易產生底部。
應該說，市場的高與低是相對的。原來的高會隨著時間的推移而變低。同樣，原來的低點也可以變成高點，但在壹個時間序列(壹波牛市)中，高點就是高點，低點就是低點。