同時具有以下局限性:1，遲滯。
道氏理論是描述結果的理論，價格是市場的結果。陶氏理論的核心是“價格全包”，本質是“結果全包”。這就是問題所在。結果總是在行情發生後出現，當然也可以包羅萬象。道氏理論的信號來自結果的延續，總是出現在行情之後，往往只能表現為錯過時機；此外，價格變化不是歷史的簡單重復。如果用以前的結果來預測未來的市場，只考慮了市場的連續性而沒有考慮它的多變性，那麽用道氏理論來判斷市場的依據就明顯不足了。
對結果的分析只能描述過去，而道氏理論只能根據價格運行的慣性對未來市場進行慣性推測，而缺乏提前預測的功能，永遠無法預測市場的起點和終點。從純數學的角度理解道氏理論非常簡單。道氏理論的數學模型(只能稱為最簡單的模型)是移動價格平均指數，它的作用是平滑和後移價格波動曲線。從數學的角度來說，道氏理論根本沒有預測功能，滯後是其基本屬性。所以沒必要把道氏理論搞得那麽復雜神秘，否則我們就成了玄學大師或者賭徒。毫無疑問，道氏理論是壹種滯後理論。時間段越長，滯後越嚴重。這是陶氏自己也不得不承認的缺陷。正因如此，查爾斯·h·道(Charles H. Dow)聲稱，他的理論“不是用來預測股市，甚至不是用來指導投資者的，而是反映市場整體趨勢的晴雨表。”這是道氏理論的精髓。
道氏理論的信號是前面結果的延續，所以道氏理論也是壹種價格慣性理論，通俗來說就是追漲殺跌的理論。因此，在單邊市場(大牛市或大熊市)中運行良好，但在均衡市場(盤整期)中，錯誤信號不斷出現。可怕的是，道氏理論分不清什麽時候單邊市場是均衡市場，讓投資者無所適從，甚至失去信心。投資者有“壹千塊錢難買早知道”的感覺。
由於道氏理論缺乏預測市場的功能，所以所謂道氏理論的堅定捍衛者認為“預測市場是絕對不可能的”，這無疑只是當今先進科學的壹種固執和短視。壹百多年來，這壹缺陷成為壹大歷史桎梏，至今仍禁錮著人們的思維。
2.成為主力機構騙錢的工具。
基於道氏理論的技術分析指標都是單因素價格指標，主力機構往往人為制造價格變化來欺騙投資者，從中漁利。這是陶氏自己都沒想到的惡劣後果。
3.趨勢預測的不確定性
這壹點在牛皮市場最為突出，即價格盤整期，往往信號與結果正好相反，經驗不足的往往遭遇反復止損的窘境；有經驗的投資者不得不冒險采取“金叉賣出”“死叉買入”的逆向操作。但當市場突然爆發時，他們可能會深陷其中，蒙受巨大損失。
4.很難預測市場的階段。
道氏理論的滯後性只有在市場結束的時候才能理解。市場發展過程中的這種不確定性，增加了操作的難度，也常常讓投資者的心態遭受打擊。因此，投資者不斷通過遭受損失來練習心態，甚至“心理”開始流行，成為壹些所謂“大師”推卸責任甚至行騙的伎倆。
5.同壹品種不同合約之間的強弱不確定。
道氏理論本身就缺乏這種功能，即使能對指標做出反應，後期能否持續也很難確定。所以打算做跨期套利(同時買入強合約賣出弱合約的套利方式)的投資者往往反其道而行之，甚至步入誤區。
其他傳統的技術理論，如波浪理論、周期理論等，都或多或少存在與道氏理論類似的缺陷，這裏不再贅述。
——摘自哈勃多因子預測系統