對於中國企業來說，在納斯達克上市有兩種方式:IPO和反向收購(借殼上市)。在IPO中，壹般是曲線IPO的形式。即國內企業在海外設立離岸公司或收購空殼公司，然後通過資本安排和合同設計將國內資產或權益註入空殼公司，再以空殼公司的名義在海外證券市場上市融資。通常離岸公司註冊在英屬維爾京群島、巴哈馬群島、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬等世界著名的避稅天堂，既可以享受稅收優惠，又可以規避我國政府對企業海外上市的嚴格規定。納斯達克市場的新浪、網易、搜狐都是這樣上市的。除了IPO上市，中國企業還可以通過反向收購(借殼上市)在納斯達克上市。所謂反向收購上市，就是國內企業在海外收購壹家上市公司作為“殼”，然後上市公司反向並購中國大陸或中國大陸以外的企業法人，再由殼公司實現再融資功能。反向收購上市雖然規避了國內審批程序，但註入資產業務難度大、風險高，短期內難以實現再融資目標。比如中國Xi安的生物科技公司楊淩博迪森，就通過這種方式成功登陸納斯達克，並於2005年8月25日成功升級為美國證券交易所。這樣，“中國概念”公司壹旦根據自身實力確定了納斯達克上市方式，就可以壹步步實現上市計劃。壹般來說，中國公司要想在納斯達克上市，需要經過以下幾個步驟:提出申請，等待回復，獲得法律認可，招股書的Redherring階段，路演和定價，然後是IPO和上市階段。只要公司符合納斯達克上市的要求，能夠吸引國際投資者的關註，公司在納斯達克上市並不難。因為納斯達克是壹個成熟的市場，只要投資者預期上市公司能給他們帶來回報，他們就壹定會熱情追捧這家公司的股票。只要投資者踴躍認購，上市公司就能在納斯達克以高市盈率獲得資金。如果壹家公司想通過反向收購在納斯達克上市，獲得融資資格將是壹場“長征”。首先，如何保證公司在信息不對稱的情況下能夠買到優質的“殼”資源，對公司來說是壹個挑戰。其次，如何註入新業務？如何保證新業務能夠得到投資人的認可？事實上，中國公司購買老板公司的殼資源，註入資產，然後改善公司業績，以達到融資的效果，這將是壹個挑戰。在納斯達克的23家“中國概念”公司中，19家選擇了IPO，4家選擇了逆回購。這些上市公司對上市方式的選擇，本身就表明了中國企業對納斯達克上市的偏好:相比投資成本、獲得資金的數量和風險，IPO是比逆回購更理性的選擇。
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