周五三大指數早盤調整，午後震蕩走高。兩市合計成交9905億。盤面上，房地產、煤炭、建築裝飾等行業漲幅居前，電力設備、國防軍工、計算機等行業跌幅居前。兩市漲停130，漲停3個。北上資金凈買入84.57億。上證綜指上漲1.12%至3251.07，深證成指上漲0.31%至12328.65，上證綜指上漲0.11%至2765438。
市場展望
昨天提到的房地產板塊，今天繼續在漲幅榜中占據主導地位。除了房地產，作為下遊行業的穩定增長，建築建材板塊掀起壹波漲停。主要原因是最近住建部發布了《建築節能和綠色建築發展“十四五”規劃》。此外，2021 1住建部發布了全文強制性國家標準《建築節能和可再生能源利用通用規範》，將於4月1日實施。有分析指出，兩個綱領性規劃和規範的出臺，意味著建築節能的政策體系正在逐步完善，政府對建築節能的高度重視，建築材料的高質量、綠色發展進入快車道。建築節能、建築光伏等領域是建築節能政策的重要抓手。在政策推動下，長期需求增長空間較大，有望迎來景氣度的改善。
此外，我們還看到，國際原油恢復漲勢後，煤炭板塊跟隨走強。消息面上，國家發改委3月18日發文稱，為進壹步做好中長期煤炭合同履約工作，規範簽約行為，簽訂足量合同，督促嚴格履約，確保發電供熱用煤穩定可靠供應。我們認為，NDRC如此重視長期合同的簽訂和履行，有壹個很重要的因素是擔心煤炭漲價傳導到發電行業，進而傳導到下遊。我們都知道全國近70%的電力是火力發電，煤炭的作用短期內是新能源無法替代的。有機構認為，對能源和煤炭生產周期的系統研究表明，當前能源通脹周期仍處於前期和中期階段。現階段煤炭行業的基本面走勢和雙碳能源政策的底層邏輯有利於板塊估值的修復和提升。預計煤炭價格將在合理的價格區間內維持高位運行，煤企仍有足夠的盈利空間，優質動力煤估值目前仍較低，繼續看好行業長期投資價值。
運營策略
在市場風險偏好的推動下，穩增長和通脹兩條主線並沒有改變。建議關註穩增長預期下的地產、建材、金融、新基建(TMT、國防、新能源)，以及通脹預期下的水泥、鋼鐵、有色、油氣、煤炭的反彈機會。
李，廣發證券高級投資顧問，執業證號S 0260612110012。