我們在投資中認為的典型周期性行業是鋼鐵、有色資源、煤炭、水泥、化工、工程機械、油氣開采等重資產行業。
周期性行業的特點周期性行業大多是重資產企業,毛利率和凈利率低,主要靠規模取勝。當宏觀經濟處於高景氣周期時,壹些周期性行業,如油氣開采、水泥、化工等公司,市場需求增加,產品價格上漲,公司營業收入將大幅上升,公司整體凈利潤將增加。
當宏觀經濟形勢下滑,行業需求不振,產品價格下降,營業收入大幅下降,就會出現虧損。直到新壹輪宏觀經濟復蘇,企業去庫存過程完成,行業才能迎來下壹個高增長期,公司才能重獲生機。
弱周期性行業和成長型行業上述行業是傳統的強周期性行業,此外還有弱周期性行業和成長型行業。弱周期性行業與宏觀經濟波動的相關性低於前者,常見的有食品飲料等消費行業和醫藥公司。由於這些行業的剛性需求,無論經濟發展好壞,居民的日常消費需求和就醫需求都是真實的,所以受宏觀經濟波動的影響較小。
成長型行業是處於持續成長階段的企業。目前主要是壹些科技產業和創新產業。快速的發展讓市場看不到行業的拐點。阿裏巴巴、騰訊、蘋果等公司都是這樣的企業。雖然增速有時會放緩,但他們已經保持了多年的增長,不會像鋼鐵、有色等強周期性行業那樣幾年大賺幾年大虧。
投資周期性行業的策略對於投資強周期性行業的企業來說,投資者需要花更多的時間去研究周期性股票所在的行業。由於強周期性行業受宏觀經濟影響較大,因此判斷行業現階段是處於低谷還是高峰,是做出正確投資決策的基礎。
對於弱周期行業和成長型行業的企業,兩者受宏觀經濟影響較小,投資者更應關註投資時間風險,在股價高點謹慎交易,不要為了追高而鋌而走險。
綜上所述,在投資行業周期股時,研究判斷標的行業是處於上升趨勢還是下降趨勢是最重要的,但需要註意的是,歷史數據在判斷個股時可能會產生誤導,所以分散投資,設置風險警戒線,防止市場突發風險是非常重要的。