淮西事變，是南宋時期的壹個極其重要的事件，它的重要性在於，因事變的發生，使趙構的對金戰略由想戰又想和的狀態徹底地變成了和;使趙構產生了對軍事將領的極度不放心，感到難於駕馭而想剝奪他們的兵權，重新拾起以文制武的祖宗家法;又由於嶽飛的負氣“撂挑子”，使趙構失去了對嶽飛的信任。
事起於中興四將之壹的劉光世。他雖是將門之子，也很能打仗，但品德無法和嶽飛相比。嶽飛不愛財，不好色，不怕死，治軍有方，軍紀嚴明，壹門心思地光復河山。而劉光世卻積蓄了大量的錢財，在國家初穩時，完全厭倦了艱苦的軍旅生涯，對於光復國土早已失去了興趣。於是，他手下的五萬大軍成了驕兵悍將，軍紀很差，欺侮百姓，騷擾地方，壹時朝野上下多有責難。劉光世聽到風聲，便就坡下驢，上書皇帝稱自已身體不好，不想帶兵了，希望給自已安排壹個閑職。趙構倒也爽快--這也正中趙構下懷，他怕的就是驕兵悍將壹旦坐大不好收拾。於是不但答應了劉光世的請求，還賞給他壹堆珍寶古玩。劉光世大為喜歡，把玩了壹整夜。這種表現，讓趙構很滿意很放心。
趙構決心讓嶽飛接管劉光世的部隊並節制川陜諸軍。為了嶽飛能接收順利，專門寫了壹個手詔給嶽飛和劉光世及所屬部隊：要求這支部隊聽從嶽飛的號令，就象皇帝親臨下令壹樣(“如朕親臨”)。如果有人不聽，“邦有常憲”，要依法嚴懲不貸。還在詔書中要嶽飛擔起“將雪國家之恥，拯海內之窮”的重任。
但這個決定卻遭到了著名的主戰派首領，時任宰相的張浚和剛出任樞密使的秦檜的反對。這是個很有趣的現象--勢不兩立的兩派首領在這件事上竟壹致起來!但反對的理由是強有力的，就是搬出來防範裁抑武將的祖完家法，防止武將坐大。實際上，這幾年已有不少文臣說過這個問題了，也使趙構很為這個問題焦慮。但是正在進行的戰爭讓趙構無法限制和得罪帶兵的將軍們。怎麽能設想，壹邊讓他們出生入死保衛國家，壹邊限制他們，說他們是靠不住的潛在的危險人物?但現在不同了，國家初步安定了，以文制武的傳統政策應該提到議事日程了。於是張浚給趙構進言：讓壹員武將掌握過大的兵權，壹旦此人功蓋天下，便可能會尾大不掉，威震人主，那時就悔之莫及了。趙構對張俊秦檜“合兵為疑”的議論深以為然。馬上給嶽飛另寫手詔，委婉地取消了成命。
張浚秦檜的話，對趙構來說可以說是醍醐灌頂。前不久，曾招最寵愛，最信任，最可依賴的嶽飛到寢殿議事時，本來相談極歡恰，但不料嶽飛突然提出了早定皇位接班人的建議。壹個在外帶兵的將軍怎能犯如此大忌“越職言事”?歷朝歷代，手握重兵的大將參與皇位的競爭，演出了多少血肉橫飛的慘劇?當下趙構就變臉變色：“妳雖是出於忠心，但是，手握重兵在外，這種事不是妳所應當幹預的!”嶽飛當時臉色也變了，很不自在，但卻沒有請罪認錯。嶽飛的不高興讓趙構看出來了，於是在嶽飛走後，就招嶽飛的參謀長薛弼，說了此事，關照他說：“飛意似不悅，卿自以意開喻之”(“看樣子嶽飛不太高興，妳可以去開導開導他”)。糟糕的是，忠心不二的嶽飛沒有接受教訓，在後來的壹封密奏中，又壹次提到這個極敏感的問題：希望皇帝盡快確定過繼皇子的繼承名分。這不能不讓趙構著惱(趙構唯壹的兒子早被嚇死了，而他又因戰亂敗亡得了臨事不舉，不能人道即得了陽痿的毛病。正在想盡辦法醫治呢，並非壹點希望也沒有呀。現在的兩個皇子是過繼來的)並產生疑慮，他為什麽對皇位繼承感興趣?從此，信任是大大地打了折扣了。張浚秦檜的壹席話，使趙構“清醒”了：“嶽飛是不能讓人放心的，讓他率領全國近壹半的兵馬，是太多了”。立即收回了成命。
張浚在向皇帝進言時，說的固然冠冕堂皇，但還是有私心的。他身為宰相兼任都督，都督府相當於現在的國防部，是全國軍隊的最高管理機構。但他卻無兵可用--現在的軍隊都是自已沖殺出來的，國家原來的軍隊早已被金人打敗了，解體了。他多麽想擁有壹支自已的部隊啊，劉光世要辭掉軍職了，這是壹個多好的機會?讓嶽飛接管這支部隊而且還要他節制川陜部隊，那不就是真正的都督了?那還要我作什麽?再說，張浚已經在皇帝的支持下，對北伐中原作好了部署，各軍都已經進入了出擊位置，這個統帥只能是我張浚自已，怎能是嶽飛呢?所以他壞了嶽飛的事，並想以都督府參軍呂祉替下嶽飛來接管這支部隊，不能不說是出於私心。秦檜本來是主和的，抗金在他看來不過是促和的壹種手段。嶽飛是堅定的主戰派，又很愛打仗，多次明確反對和談，讓他的勢力增大，顯然對和談不利。
這當然使嶽飛不快，他正磨拳擦掌準備率這十五萬大軍和金人大戰壹場，以圖壹戰恢復中原，為皇帝盡忠誠，為人民解倒懸。現在卻突然不給他這五萬軍隊了，而且張浚和秦檜的話可能傳到他耳朵了，他心裏能痛快麽?
皇帝讓張浚處理善後。張浚找到嶽飛，裝作沒發生什麽事似的向嶽飛征求意見：“讓王德擔任淮西部隊的總管，酈瓊副之，呂祉來統領，妳看如何?”嶽飛是不愉快的，但還是很克制：“王德和酈瓊互不服氣，必會發生二虎相爭，呂祉是壹介書生，不習軍旅之事，怕難以服眾。”張浚又問：“那麽張俊怎樣?”嶽飛答：“張俊脾氣太暴，又少謀略，人們不會服氣的。”張浚不高興了，又問：“楊沂中應該行了吧?”嶽飛答：“沂中雖勇，但和王德不多，還是駕馭不了這支部隊，壹旦處置失措，變亂彈指間就會發生。”張浚終於忍不住了：“我就知道非妳來不可!”這句話是很傷人的，嶽飛於是也火了，很氣憤的說：“妳既問我，我不敢不椐實回答，難道我是圖謀這支部隊嗎?”就這樣，兩個堅決的主戰派戰友鬧翻了。
嶽飛離開都督府，立即上了壹道奏章請求辭職，不等皇帝批復，丟下十萬大軍，徑直回了廬山，說是給母親掃墓守孝去了。嶽飛的這種賭氣行為可把張浚氣壞了，他多次上奏皇帝，堅決彈劾嶽飛說：“嶽飛積慮，專在並兵，奏牘求去，意在要君”(嶽飛處心積慮地想兼並別人的部隊，此次辭職，真實的意圖是要挾皇帝)。趙構則是又氣又急又恨：這不是驕橫跋扈麽?這不是對我大不敬麽?趙構完全的接受了張浚的看法，心是徹底的涼了，再也不信任嶽飛了，只剩下利用了，當沒有利用價值時，就只有卸磨殺驢了。
可是還有正待出擊的十萬大軍在那裏等著嶽飛呢，北伐作戰計劃已定，各軍已準備好了，嶽飛不在怎麽行?趙構不得已，采取了壹個極為有趣的方法，嚴命嶽飛的主要助手李若虛和王貴前去廬山，必要時就在嶽飛住處搭間房子住下來，務請嶽飛復職。如二人違令或做不到，就將這二人正法。二人奉命，去了廬山，極力勸說嶽飛，而嶽飛火氣不減，就是堅持不出山。壹直僵持了六天。第六天，李若虛說了壹番很嚴厲的話，嶽飛才不得不答應復出。
李若虛是這樣說的：難道妳是想造反嗎?難道讓妳復出不是好事嗎?妳堅持不幹，朝廷怎不懷疑妳?妳想想看，妳不過是壹個農夫出身，受天子委托，掌握這麽大的兵權，妳是不是覺得可以和朝廷抗衡了?如果妳再堅持不復出，我們二人受刑死掉，應該算是沒有什麽對不起妳了吧?可妳難道壹點都不覺得有愧於我們嗎?--實際上，皇帝可能就是這麽想的。
嶽飛下山了，三次向趙構謝罪。趙構說：“對於妳這次的輕率行動，我並不生氣，要不然，必有懲處。這就是太祖說的，犯吾法者，唯有劍耳。”這已經是殺氣騰騰的警告了，從此，皇家的三尺寶劍，就高懸在嶽飛的頭頂了。
時機錯過了，並統諸軍北伐的計劃夭折了。嶽飛回到鄂州大營，上奏皇帝，請率本部兵馬北伐。趙構以手詔回復，表示很欣賞嶽飛的忠誠，同意他單獨北伐。這時，淮西兵變爆發了。
朝廷用張浚的意見，讓王德，酈瓊，呂祉接管劉光世的部隊。呂祉是這支部隊的實際統帥，但他卻不會領兵，對將官傲慢無理，只會以勢壓人，兵將們也不把他這個書生放在眼裏。酈瓊--原是劉光世的助手，先是和王德鬧，把官司打到了禦使臺。底下的兵將們紛紛不服管教，不聽指揮，亂象畢現了。朝廷壹看不好，趕快派幾個大員去安撫，彈壓。呂祉密奏朝遷：光派大員不行呀，還得快派大軍來。可這個奏折卻被酈瓊知道了，於是，酈瓊殺了呂祉，率領全軍四萬多人集體叛變，投降了偽齊。這可是全國軍隊的四分之壹，其對朝野的震動之大可想而知。
淮西事變，不但攪亂了北伐大計，而且改變了敵我態勢和力量對比，北伐收復中原在趙構看來是不行了。連嶽飛的單獨北伐也取消了，急令嶽飛轉入防禦，保住長江防線。淮西事變，對趙構是極重的打擊，對將軍們可能的翻臉無情深感恐慌。他猛烈驚醒：這些軍隊和他們的首腦是不可靠的，名義上是國家的軍隊，他們的首領都有著朝廷封的官職，但是，實質上，在很大的程度是還是私家軍隊。要不，老百姓為什麽叫他們作嶽家軍，韓家軍，張家軍，劉家軍，楊家軍?沒有壹支皇家軍?四大主力軍全是這些首領們自已拉扯出來拚殺出來的部隊呀，這些兵將只認多少年來帶領他們出生入死的首領，而不怎麽認朝廷的。如果這些首領壹朝尾大不掉(現在已經坐大了)，有了異心，再來壹次“淮西事變”，甚至回過頭來打朝遷，該如何是好呀?現在的當務之急，不是北伐，而是整頓軍制，把這些軍隊變成真正的皇家軍隊!但要整軍，就不能打仗;要不打仗，就只有和談。趙構不是個無能的皇帝，他馬上開始行動了。第壹步就是和談。他當皇帝十壹年了，十壹年來換了十個宰相，但左右相中起碼有壹個是主戰的，現在要和了，兩個宰相全是主和的了，且秦檜壹當就是十八年。第壹次的和議是很屈辱的，要向金廷稱臣稱子，要向金使跪拜，要送大量的金帛。但趙構已下了決心，寧可受辱，寧可偏安壹偶，也不要再冒將領們擁兵自重，尾大不掉的危險了。但首次議和時，金人卻是不壹致的，和議剛定，金國主戰派首領金兀術便又南侵，結果，讓嶽飛打的潰不成軍。這壹仗(朱仙鎮)把金兀術徹底打爬下了，再也不敢也無力南侵了，於是，他也變成了主和派。
第二步，就是學習老祖宗，再來壹次“杯酒釋兵權”，剝奪將軍們的帶兵權，讓他們離開自已的部隊。紹興十壹年四月，朝廷以慶祝柘臯大捷的名義，招集韓世忠，嶽飛和張俊三將(劉光世早已交過軍權了)赴宴，在宴會上，皇帝突然下詔，任命韓世忠，張俊為樞密使，嶽飛為副樞密使，三人均不得返回部隊。就這樣，兵權收回了。
第三步，恢復老祖宗定下的傳統軍制。把管兵權，調兵權分屬兩個部門管轄，而由誰指揮部隊，則在戰時由皇帝委派，打完仗後，交出兵權，打敗仗的處罰，打勝仗的賞賜，讓他回家去過幸福腐敗的生活。
淮西事變，是趙構戰和政策和兵制改革的分水嶺。淮西事變促使張浚離開了政壇，使嶽飛由信任到受猜忌並壹步壹步地走向了被害。