五糧液什麽時候上市？——五糧液整體上市拉開序幕。買戰車起步五糧液(000858行情，愛股，資訊)終於邁出了整體上市的第壹個實質性步驟:壹是將集團及白酒行業相關資產註入上市公司五糧液(000858。SZ)。7月21日，五糧液自開市起停牌:因公司正在籌劃整合集團白酒相關資產，待公司發布公告後復牌。這是五糧液董事長唐橋在2007年年報中做出的承諾:三年內將集團與上市公司白酒生產高度相關的資產逐步收購進入上市公司，預計2010年底完成上港集團整體上市，耗資約60億元。今年開始的整合需要19億元。“在計劃正式出臺之前，我們不會接受任何媒體采訪。”五糧液董秘彭誌富談到今年將要收購的集團資產內容時說。不過，業內人士認為，收購集團白酒相關資產將極大解決關聯交易問題，拉開改革開放序幕，提高上市公司利潤，縮小五糧液與國酒茅臺的利潤差距。註資方案預測，“壹旦今年具體的資產註入方案出臺，上市公司將進行公告，最長不超過30天。”五糧液證券事務代表肖祥發說。事實上，資產註入的內容並沒有太大的懸念。其中，序幕拉開，普實集團首當其沖。上海證券分析師彭認為，整個收購將分三步走:壹是五糧液集團旗下普氏集團的酒類相關資產整合到上市公司，如瓶蓋、包裝資產等；二是整合五糧液集團旗下宜賓五糧液進出口有限公司；最後，上市公司收購集團旗下其他酒類相關公司。早在3月31日，CICC發布的研報也透露了五糧液的資產註入計劃。雖然與上述分析師的分析有所不同，但也是首先要提到的普實集團。報道稱，在3月28日的股東大會上，五糧液高管會見了20多名機構投資者代表。溝通會相關信息顯示，酒精相關資產註入已於今年下半年啟動，總資金需求60億元將由公司自行籌集，可打消通過資本市場融資的顧慮。資產收購的重點是白酒包裝企業，包括普氏、環球、蔡麗和酒瓶。但不同的是，CICC認為宜賓五糧液進出口公司不在收購之列。洪光控股整體上市，但會提高向上市公司收購五糧液酒的價格，以縮小與市場收購價格的差距，將合理的經營利潤返還給上市公司。什麽意思，收購包裝資產僅限於上市公司相關部分整體上市，其對外銷售不會進入上市公司。值得壹提的是，雖然上述兩個方案的預測有所不同，但上市公司收購普仕集團的情況明顯發生了變化:只收購與普仕集團和白酒行業相關的資產。普仕模具公司的壹位員工告訴記者，由於模具與酒業無關，公司內部沒有說會被收購。其實早在兩年前，關於收購普仕集團的說法就被五糧液多次提及。2006年5月23日，五糧液發布公告稱，公司正在收購普食集團。如果股東批準五糧液上市時間，收購估計在兩個月內完成。第壹步是收購Pusher集團49%的股權，最終目標是控股。至當年8月26日，五糧液發布公告稱，“公司收購普食集團是收購部分股權還是收購部分資產，尚在論證過程中。”2007年6月23日，五糧液發布公告稱，上市公司收購普仕集團壹事無進展，下壹步將與五糧液集團積極協商，逐步將五糧液集團與上市公司酒精生產高度相關的資產收購到上市公司。五糧液放棄整體收購普食集團的理由很多。有證券分析師認為，這是因為機構投資者對收購普實集團意見很大。普氏集團有很多業務，包括非酒精資產。收購股權會導致公司利潤被攤薄，公司估值偏低。然而，收購Pusher集團的酒類相關資產並非壹蹴而就。因為涉及到資產的定價，方案的分歧壹度導致收購的停滯。關聯交易的受害方普實集團，全稱為四川宜賓普實集團有限公司，成立於1998，註冊資本1.5億元。五糧液集團持股99%，五糧液集團安吉物流公司持股1%。推動器集團是五糧液多元化的載體，包括推動器塑料公司、推動器模具公司和合資集團(推動器3D公司、推動器互化公司和普光科技公司)。是五糧液集團最賺錢的子公司之壹。事實上，並不是所有推手集團旗下的企業都是盈利的。最賺錢的企業是那些與上市公司五糧液有關聯交易的企業，比如瓶蓋、塑料等。據五糧液高管介紹，旺季時，五糧液及其系列酒的產量每天高達兩三千噸，壹噸需要上千個瓶蓋，其他工廠根本滿足不了。五糧液2007年年報顯示，2007年公司銷售商品及其他關聯交易金額為465，438+0.765，438+0億元，同比增長65，438+07%。五糧液上市，營收占比56.92%，購貨及其他關聯交易金額23.4億元，同比微降4%，成本占比69.27%。公司關聯交易金額巨大，特別是與普氏集團和五糧液進出口有限公司..有數據顯示，去年五糧液進出口公司銷售的成品酒收入為41.3億元，相當於當年五糧液總營業收入的56%。根據CICC的舉報，今年五糧液進出口公司銷售的五糧液白酒單價為418元/瓶，公司供應的五糧液白酒單價約為226元/瓶，中間差價高達192元/瓶。由於五糧液白酒通過進出口公司大量銷售，五糧液產品的提價收入並沒有完全落實到上市公司。彭認為，作為五糧液集團旗下的進出口公司，產品進價遠低於市場價，涉嫌向集團輸送上市公司利潤。事實上，多年的關聯交易源於五糧液集團與五糧液之間的委托業務關系。五糧液在去年的上市公司專項整治報告中指出，由於公司由宜賓五糧液酒廠部分優質資產改制而成，酒廠完整的生產經營體系壹分為二，公司與五糧液集團實現了資產、人員、財務、機構五分離。宜賓國資公司雖然是五糧液的第壹大股東，但不能影響公司的重大決策，五糧液集團委托其經營五糧液。但由於經營者五糧液集團作為股東無法獲得利潤，五糧液集團與五糧液之間的異常關聯交易壹直層出不窮。
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