北宋交子
流通80年的黃金
公元1023年，即宋仁宗天盛元年，宋政府設立四川交子署，並於當年頒布了第壹份官方交子。《宋史·蜀》詳細記載了這段歷史。這種官方代幣已經具備了現代紙幣的壹些特征:
“共享打印，打印蓋章”？法定貨幣
“從壹致到寫透”和“壹筆壹劃的書交了多少錢”？說明餃子的命名是固定的。
“儲備資本”？有準備金，1256349是在準備金360000的前提下發行的。
“按合同名稱交費到戶，拿走行使”？餃子上有數字，可以防偽。
“每兩年壹次”？有兌換和新舊貨幣兌換系統。
宋仁宗·趙真
綜上所述，交子是官方紙幣，有固定面額，有儲備保障。只要不發生銀行擠兌，可以說30%的準備金率足夠應付正常的套現，建立信用體系，還有贖回和新舊貨幣兌換制度。而且為了保證交子流通順暢，宋政府宣布交子在交易和稅收中的使用不受限制。
轉運使薛天、張若谷請益州交友，以查其出入，私造者禁之。仁宗聽從了他的建議。1256340的極限是多少？壹般來說，造壹個世界，資本是36萬，新舊有關系。宋史？食物記錄
稅、茶、鹽、酒的損失，關氏晉亮的損失，都是允許打折的。《客亭稿》卷九《重幣論》
為了穩定交子的購買力，宋政府規定了發行前留資的原則。
交接孩子的方法，方寸紙，錢飛得遠，但不積累資本，也不能在空話中進行。《持續資本管理的歷史》長版
為了保證紙幣的耐久性，所有印在餃子上的紙都是用構樹(Broussonetia papyrifera)樹皮制成的，所以餃子也被稱為“貨幣”或“券”。為了防止過度磨損，也為了防止假幣，交子實行分階段制，以每兩三年為界，回收舊交子，發行新交子。這其實就是上面說的“兩年界限”，包含了新舊幣交換兌換的制度。
但是不知道大家有沒有註意到，在新舊鈔票的交替中有壹個小bug，這個小bug必然會導致餃子的超發，從而導致餃子實際購買價值的下降。
因為政府贖回市場上流通的舊紙幣主要有兩種方式:征稅和兌換。不用說，人們可以通過納稅來交稅，所以政府可以通過稅收收回壹部分。還有壹些餃子，每隔兩三年舊的換新的時候，老百姓就會把舊的換成新的。但政府在使用新幣時，可能會壹次性為邊防軍購買糧草，這將使65438+萬枚新幣流入市場，但要贖回舊幣是壹個漫長的過程。在市場最後壹個前十字回收完成之前，還會有1256340多個十字在流通。因此，餃子的實際購買力出現波動是必然的。
寧十年，宰熙，交子微貶。彭州的“二十七交子賣960元”“二十六交子賣940元”，貶值4% ~ 6%。浙綜貶值達到10%。但如此輕微的貶值並沒有阻礙餃子的流通，政府的應對也很及時。每當餃子的實際購買力下降時，政府就提高價格來贖回餃子。當交子購買力上升變得緊俏時，政府加大了交子在市場上的流通，所以在公元1023年後的近80年裏，交子的流通相對順暢，價值相對穩定。
妳便宜了，官方就出錢來收，而不是讓妳便宜；貴的話會被辭退，但是會被說提，這樣就正常了，沒有比例輕的缺點。遊客展館草圖
然而，在宋徽宗的崇寧時期，事情發生了變化。
通貨膨脹，信用崩潰
很多事情不是突然發生的，其根源或征兆早就已經出現，只是時間還沒到。
公元1046年，宋仁宗慶六年，宋朝國庫緊缺，又恰逢與西夏交惡，於是秦、燕、桓、清、榮臻等國商人向朝廷繳納糧草，朝廷用交子支付。
到公元1075年，宗申的皇帝趙專正在掌權。《資治通鑒》記載了宗申皇帝與王安石、呂惠卿的壹段對話:
宗申:餃子換成錢，鹽鈔換成鹽，互不影響。
王安石:(鹽錢全額付鹽)，發那麽多交子，怎麽有那麽多本錢(儲備)？這裏有壹個誠實的人。來欺負他~)
宗申:壹開始，當人們來兌換貨幣時，他們是按面值兌換的。他們相信餃子的價值，然後就不需要那麽多資本(儲備)。
呂惠卿:壹開始，我們還是需要資本(儲備)。信用建立後，就能順暢流通。
俗話說，錢對錢，鹽對鹽。他們不想傷害彼此。
王安石:妳是怎麽得到很多書的？
尚月:但是收銀員讓人們相信，所以他不用付錢。
魯玉娥:壹開始，妳需要相信自己，然後帶著它。？
《資治通鑒長編》卷272
在趙勇和熙寧時期，統治階級實際上知道紙幣的發行不需要資本(準備金)，只要人民壹開始就相信。但北宋初期，交子貶值幅度並不大，不遵守準備金制度多發紙幣的隱患尚未凸顯。
惠宗崇寧二年，即公元1103年，宋朝攻打西北。收復黃州(今青海樂都)。次年三月，為控制西夏，鞏固邊防，攻克吐蕃，收復青桐(今青海西寧地區)。此後與西夏、吐蕃、遼交戰。宣和七年，也就是公元1125年，宋金戰爭再次爆發。大多數年份，軍費占財政總支出的70%以上。因為軍費開支巨大，國庫開始告急。我們做什麽呢
發行更多的貨幣來支持財政，成了當時宋政府的選擇。
惠宗崇寧、大關年間，交子發行量劇增，這與戰爭有很大關系，如下表所示:
大量超發交子，但同期鐵錢數量並沒有明顯增加，超出了儲備的允許範圍和商品交換所需的數量，使得物價飛漲，交子陷入大幅貶值的深淵。
嬌子大幅貶值。
1109年，宋徽宗大觀三年，交子改尹倩，交子退出歷史舞臺。“尹倩”和“嬌子”最大的區別是，“尹倩”沒有保留，不能互換。它是完全的信用貨幣，政府可以隨意增發股票。實際上，此時的紙幣已經從流通工具變成了政府從民間獲取財富以彌補財政缺口的工具。
不僅交子，南宋的惠子也有同樣的命運。宋金元時期，由於有效的信用建設和制度管理，紙幣在每個朝代的初期都運行良好。但在中後期，統治階級往往因為財政壓力而超發紙幣，以至於國家惡性通貨膨脹最終壓垮了帝國經濟。基於這些歷史，明清統治者大部分時間不發行紙幣，白銀作為貨幣的主要職能，不鑄造銀元，使得經濟的交易成本上升，這與世界貨幣史演變的主流完全相悖。
可惜的是，雖然紙幣最早出現在中國，但古人沒能好好利用。