我覺得這篇文章不全面。聯華超市和比亞迪在香港上市正好是外資關註h股的時候，他們對h股進行了選擇性投資。近年來，中石化、華能國際等h股在香港上市後，回到內地以遠高於h股的價格發行a股，使得內地投資者為其凈產值的增加做出了巨大貢獻。幾乎以凈產值發行的中石化h股，以超過普通投資者兩倍的價格發行a股，不僅套牢了普通投資者。華能國際發行a股比h股高壹倍，不僅對內地投資者不公平，而且使內地資源大量流失，白白為國際投資者做貢獻。這兩年，“海歸”公司讓內地投資者望而生畏。
a股市場資源的流失，不僅僅是因為a股和h股的巨大價差，非流通股和流通股的價差，也使得廣大股東無償出資。某軟件公司資本結構不正常，75%非流通股。發行前每股凈資產為1.118元，發行市盈率為64.35倍，超過截至2006年4月上證61.43倍的平均市盈率。2000年，凈資產只有8384萬元的普通財務軟件公司，以每股36.68元的高價發行了2500萬股。扣除發行費用後，他們融資8.875億元，每股凈資產突然飆升至97.1元。其他a股雖然沒有它那麽典型，但是“壹股獨大”的現象也很嚴重。
張衛星算了壹筆賬:過去十幾年，上市公司獲得了8000多億元的融資，壹級市場大資金的主要買家也獲得了8000多億元的認購利潤。10年期間，印花稅總收入2500多億，券商傭金2500多億。在10年期間，壹些盈利的機構莊家獲利約2000億元，合計超過2.3萬億元。但是，上市公司有什麽好處呢？真的是太擡舉了，壹年好，兩年差，三年被ST成了口頭禪，不要以為投資人的錢是個人的。整體來看，居民存款的總和就是社會資源。資源能否被合理利用，關系到國計民生。那麽我們的上市公司在做什麽呢？近日公布的壹組統計數據令人震驚:去年下半年以來，1175家上市公司(676家)中，有57.53%被大股東占用，占用資金總額高達966.69億元，超過2002年首次公開發行融資額度560億元，平均每家公司被占用。非流通股利用差價從股市吸收資金，實際上造成了社會資源的流失。
至於大股東控制上市公司造成的資源流失，就更讓人心寒了。
藍田也是有名的“藍籌股”、“農業板塊龍頭股”，真的是光芒四射。自1998以來，公司每股收益壹直保持在0.5元/股以上，1998年為0.81元/股，1999年為1.15元/股，2000年為0.97元/股，2006年5438+0年中期為0.378元。2001年8月28日、30日，金網理財出現三篇文章，打響打假戰。9月5日，證券時報刊登了李向陽的文章《藍天股份:把衛星放在魚塘裏？這才讓人恍然大悟，“把衛星放在魚塘裏”就像1958的“大躍進”，甚至比“大躍進”還要好。當假象被揭穿時，事情並沒有結束。2001 165438+10月20日，藍天(集團)總公司總裁曲親自來到中央財經大學研究院會議室，大聲疾呼:“因為妳在《金融內參》上的文章，全國各地的銀行都停了我們的貸款。我們資金鏈斷了，快不行了。”曲要求公開道歉，消除影響，否則後果自負。
2001 65438+2 13湖北省洪湖市人民法院通知“湖北藍天股份有限公司訴侵犯名譽權壹案”將於2002年6月23日開庭，被告為劉。同時，《財經內參》不得不聲明:劉雯純屬個人觀點，不代表本刊編輯部。
然而，65438+10月23日並沒有成為劉姝威的“災難日”，事情發生了戲劇性的轉折。65438年10月23日，藍田(現已更名為“生態農業”)訴劉名譽侵權案壹審敗訴。股份公司公告稱，10月23日，65438，65438，公司董事長保田、董事兼總會計師李紅甫、董事會秘書王以嶺及7名中層管理人員因涉嫌提供虛假財務資料罪，已被公安機關傳喚調查。中國藍田集團公司總裁、藍田股份有限公司原董事長曲也已從北京轉移到湖北接受調查。(“等待死亡”的劉姝威、藍田是誰？屈趙宇後悔什麽？”265438+20世紀經濟報道《2002年65438+10月28日)
為什麽劉姝威的壹篇600字的文章會引起軒然大波？原來是馬蜂窩。據查，ST生態僅向中國藍田公司提供的貸款總額就達6543.8+0.639億元，涉及6家銀行。此外，藍天公司以ST生態名義向北京交通銀行借款6000萬元，達到654.38+0.699億元，其中4.7億元已被起訴並判決。從2002年初開始，包括中、農、工、建、民生、交通、光大、中信、國開行、洪湖當地信用社在內的金融機構陸續起訴藍田追討貸款，涉案金額十幾億元。中國農業銀行總行曾在北京召集下屬債權分行開會。會上獲悉，ST生態、藍田經濟發展公司(藍田股份原第壹大股東)、藍田總公司(藍田經濟發展公司母公司)所欠銀行貸款總額為30多億元，其中工行9億元，農行7億元。此外，民生銀行、中國建設銀行和中國光大銀行也是借款大戶。(ST生態:上海德隆驚現藍田重組，21世紀經濟報道，2003年6月9日)。
鄭從1996開始著手建立壹個全國性的營銷網絡。在沒有可行性研究的情況下，他大規模投資數億元，成立了40多家分公司。最後提前花掉了1998的配股資金126萬元。.....按照公司規定，凡是實現銷售額1億元的，都可以享受集團公司副總裁待遇，自己買車。短短壹年，鄭銷售額從20億元飆升至70多億元；同時，僅采購運輸的成本就高達10萬元。為了達到目標，各分公司不惜采取購銷價格倒掛的方法，大量商品在AG低價銷售，形成惡性循環。鄭州柏文有限公司自1999以來壹直處於關閉邊緣。其有效資產不足6億元，而虧損超過15億元，銀行債務高達25億元。
2001根據湖北省宜昌市中級人民法院的裁定，猴王集團公司於2001年2月27日宣告破產。截至65438+2000年2月末，其總資產為3.7億元，而負債為23.96億元，資產負債率高達645.53%。美猴王集團的債權人中，有中國華融資產管理公司、中國信達資產管理公司、上市公司美猴王A，其中欠華融資產管理公司4.5億元，欠信達資產管理公司2億多元，欠最多的是美猴王股份，金額為11億元。目前，美猴王集團累計虧損25億余元，230余起經濟糾紛成為被告，涉案金額6543.8+0.4億元。美猴王集團表示，沒有資金，也沒有資產可以執行。美猴王集團破產了。四川金融投資報2006年3月9日5438+0
從藍田股份到鄭和美猴王，造假公司都是大股東操縱的。壹旦暴露，巨額債務就暴露了，我們的股市就只有這三家公司。人們不禁要問，到底損失了多少資源？
股市資源的流失還表現在國有股的出售上。壹些公司以低於資產凈值的價格向外企、民企出售非流通股，美其名曰“資產重組”，沒有考慮付出最大代價的流通股股東的利益。股民不理解為什麽國際投資者可以凈產值的價格買h股，而外企、民企可以凈產值的價格買非流通股。他們支付的價格最低，但享有與股東相同的股息和權利。這是股市資源的流失嗎？
人們還是要問:民營企業重組上市公司能帶來效益嗎？1998年，四金沙迎來了壹位名叫李的民營企業家，他的通遼愛仕迪公司以每股2.02元的價格購買了四金沙34.48%的股權。據知情人透露，李早在壹些人的幫助下進入四金沙，開始了所謂的資本運作。當初，李並沒有真正拿出8000多萬元現金購買股份，甚至僅有的654.38+05萬元購買存款也是從銀行借來的。進入四金沙後，他先用四金沙為艾詩迪公司擔保的貸款買下了四家檸檬酸廠，然後要求四金沙以高價從艾詩迪手中買下這些工廠，以湊夠錢購買其股權。事實上，四個金沙是用他們的錢買的。李並沒有就此罷休，接著他又用“四金沙”的股權作為抵押貸款5000多萬元，相當於把“四金沙”當成了自己的提款機。如果不是因為壹起假增值稅發票案，李早就從“四金沙”拿走了更多的錢。壹位公司職員說，“四個金沙”都被李出色的演技給忽悠了。他來到“四沙”後，首先提高了薪酬，總經理年薪達到65438+萬元以上。他還把辦公室搬到車間，擺出壹副同甘共苦的樣子，很快就取得了領導權，把“四砂”變成了他的私人企業。(年報早逝爆內幕“四沙股份”成了提款機。北京青年報2006 54 38+0 5月9日)
李的所作所為，用最時髦的話來說，可以稱之為MBO，深入“四沙股份”，掌握領導權，然後開始了壹系列“空手套白狼”的活動，表面上做了壹幅榮辱與共的畫面，實際上把自己的年薪提高到了654.38+萬元。15萬元的購房定金也是銀行貸款。經過壹系列活動，用“四砂”的錢購買了“四砂”。這不僅提醒我們廉價出售國有股給了某些別有用心的人可乘之機，也說明MBO的暗箱操作將會帶來無窮的後果。
統計顯示，截至2002年上半年，在139家a股民營上市公司中，采用直接上市方式的民營企業有59家，約占民營上市公司總數的42%。殼上市的民營企業有80家，約占民營上市公司總數的58%。2002年半年報顯示，民營上市公司平均每股收益比滬深股市0.082元的平均水平高出0.103元，但直接上市的民營企業整體業績高於殼上市的民營企業。民營企業買殼整體業績比較差，去年平均每股收益-0.08元。(“加入民企能提高上市公司質量嗎？”上海證券報》2002年9月20日)據不完全統計，1996民營企業借殼上市的3家公司中，已有1家公司因連續3年虧損而退市，另外兩家公司經營業績良好。退市的公司是PT瓊南洋；1997民營企業借殼上市的5家上市公司中，有2家公司到2001出現巨虧，其中最慘的是st萬家樂(000533)和國嘉實業(600646)；198借殼上市的14家公司中，鼎天科技、ST高思達、郝穎科教、成城文化、宏盛科技、廣材建設等6家公司借殼上市後業績波動較大，金帝建設、四通高科等2家公司截至2001仍未改善業績。1999借殼上市的22家公司中，有7家* * *公司業績大幅下滑，約占當年民營企業借殼上市公司的1/3。分別是ST銀廣夏、ST易安、ST龍可、中訊科技、富邦科技、方勝科技、超華科技；2000年，ST遠洋、世紀中天、美亞三家上市公司業績大幅下滑。從資產註入的角度看，重組無效的原因可以分為三種情況:(1)重組方沒有註入優質資產，重組陷入停頓；(2)重組人所謂的優質資產並不具備高盈利能力；(3)到目前為止，所謂的高利潤資產並沒有獲得任何收益。(《民營企業的借殼病》，《證券市場周刊》，2002年9月7日)
可見，買殼上市的民營企業，不壹定能產生高效益，甚至有短期行為。
為什麽民營企業殼上市不如直接上市。其中壹個很重要的原因是，國有股和法人股的價格遠遠低於流通股的價格，經營者和普通股持有人的利益差別很大。在尹造假、易安科技百元股神話破滅後，高價購買這些公司流通票的投資者損失非常慘重。這是股市資源的流失嗎？
所以，要改變a股市場的資源流失，最根本的問題是改變股權結構的分裂和不平等。要防止國有股、法人股被低價拋售，造成炒作題材的“重組”，給股東造成嚴重損失；還要防止“海歸”回到a股市場賺錢，讓內地投資者白白貢獻給國際投資者。為什麽現在a股市場有“國有股減持”或QDII的傳聞？原因是a股流通股的發行價格高於b股、h股和非流通股，起點不公平，不符合市場經濟原則，不按市場規律辦事。把a股市場當成上市公司大股東的提款機，其實是a股市場資源流失的根本原因。這個問題必須解決，只有這樣才能提高投資者的信心。
紅2000“紅2000”是民國36年前國民黨時期發行的壹種紙幣，因面值2000元為紅色，俗稱“紅2000”。這種紙幣現在已經不能流通了，只具有收藏價值。然而，近年來，壹些急於致富的人打定了主意，壹些人也趁機搞詐騙。
2002年6月5438+2月14日下午，鄄城縣公安局經濟偵察大隊接到報案稱有人利用“紅兩千”進行詐騙，但報案人只提供了對方車牌號魯H-57650並掛斷電話。接報後，縣經偵大隊迅速組織警力偵破此案。經過兩個多小時的偵查，辦案民警終於找到了車牌號為魯H-57650的藍色桑塔納轎車。車子在縣水利局招待所和華奧賓館轉了壹圈，進了縣政府招待所。五個人下了車，在招待所開了個房間。
鄄城公安局經偵大隊的民警為了弄臟自己，在旁邊訂了壹個房間，跟蹤了他們壹夜，在15號9點半左右，在他們進行交易的時候被民警當場抓獲。辦案民警當場查獲1000的“紅兩千”，有5張票據為證。參與交易的7個人中，有5個賣家。賣家焦今年48歲，山東省鄒城市北宿鎮西江村人。今年42歲的劉福山是山東兗州市孟曉鄉北門村人；張今年46歲，是寧陽縣建材公司店寺店建材站職工；孫先兵今年29歲，鄒城市王村鄉建村人。57歲的徐福良是鄄城縣偃師鎮劉樓村人。有兩個買家，買家胡今年五十多歲，浙江溫州人；34歲的楊華山是鄄城縣林逋鄉人。雙方以每件“紅兩千”100元的價格成交。那麽壹個“紅兩千”的價值到底有多大呢？
菏澤錢幣學會常務理事、副秘書長安告訴記者:“紅兩千”的實際意義只是國民黨有價證券中的壹種，由於當時很少印制和印刷，其價值比其他紙幣略貴。通常收藏交易的市場價，好字30多元(壹塊)，低字20多元(壹塊)，10多元。所有的序列號都稍微貴壹點，但是最高50元。
既然如此，胡為什麽要高價收購“紅兩千”？原來，在賣“紅兩千”的人中，有這麽壹句話。壹盒“紅兩千”5億，按張數25萬，每張2000元。相傳最低兌換5億人民幣，中間聯系人按照最低額度可以拿到36萬人民幣。
正是因為高額的利益，很多人都做起了賺錢的夢，溫州人胡就是其中之壹。胡這幾年在陜西從事木材生意，壹年前愛上了“紅兩千”。
2002年9月，胡聽說有臺商要買“紅兩千”，便找到陜西鄄城的朋友商量對策。楊華山在家裏打聽了壹個叫徐富良的遠房親戚，認識壹些“紅兩千”的人。他立即同胡從安趕到鄄城，請求徐復良幫助。徐富良告訴他們，濟寧鄒城有貨源。
徐福良所說的鄒城的主人是焦童鳴。該男子聲稱自己有1000“紅兩千”紙幣及相關證件。壹心要發財的胡和跟著徐福良，趕到鄒城市北蘇鎮，找焦商量購買“紅兩千”。然而，他們怎麽也沒有想到，焦等人正在挖壹個陷阱讓他們跳下去。
焦與徐復良商量，謊稱自己姓李，是藏有大量“紅二千”的國民黨機要軍官李老太的後代。為了把騙局做得天衣無縫，焦還到處散布風聲，這才說服了胡。事實上，焦的“紅兩千”只是從市場上低價買來的。商品大多是從曲阜、成都等地買的，證明材料都是賣家自帶的。花了壹萬多，有的是真的，有的是假的，很多是假的，真的很少，真的很難得到，買不到，用假的騙人。
焦帶了壹疊真的“紅兩千”到胡和的住處，請他們驗貨。胡、、驗貨後，決定大量購買。看到魚上鉤了，焦又放了壹個新餌。
這時，焦向索要差旅費和賒賬。當時，胡、送給焦1萬元茶水費、300元飯錢、200元車費。
為了騙取更多的錢，焦提出必須給李太太送禮，以便盡快拿到壹批“紅兩千”。於是，楊華山給了他3300元。
交了禮物後，焦仍然拒絕交貨，胡和變得不耐煩了。他們把目標轉移到焦的同夥身上。經過壹番勸說，焦的同夥答應以每本30元的價格偷偷賣給他們100冊《紅色兩千》。既然是偷偷摸摸的事情，檢查過程當然簡單，但誰都知道這是中了別人的圈套。
事後，楊華山發現買的“紅兩千”只有壹個是真的，其余都是假的。大小不同，前綴不同，裏面梅花暗點不同，都是假的。
被騙的胡和，仍然不死心，心裏還惦記著焦的真正的“紅兩千”。5438年6月+2002年2月，兩人商量找到焦，準備繼續購買真正的“紅兩千”。魚真的要上鉤了。焦找到好友劉福山、張、孫先兵，收集了1，000“紅兩”。他們去焦家，用白紙封了八九十個能用的原件，放在上面，假的放在下面。這樣，他們好看就給錢，不好看就不給錢。
這壹次，交易地點被選在了鄄城縣政府招待所。沒等程響談條件，他們就被鄄城警方壹舉抓獲。
那麽，“紅兩千”的可信度到底有多大？菏澤錢幣學會常務理事、副秘書長安告訴記者:“紅兩千”在哪裏都換不到錢。不像他們說的，值幾萬塊。去花旗銀行，哪個機構或者出國考，值多少錢？沒有這回事，這只是個騙局。
記者在采訪中了解到，被騙的胡仍然不願意相信眼前的事實，他也希望找到真正的“紅兩千”。那麽，受騙者是怎麽看待“紅兩千”的呢？
犯罪嫌疑人劉福山:“這個事情牽扯的人太多了，因為這個事情是壹個謎。每個人都想發財。沒人見過他們要哪裏的，在哪裏買的，哪裏真的有貨。”
嫌疑人徐福良:“都是空的，花的錢也不少，大部分都破產了。”犯罪嫌疑人焦:“其實這是壹個騙局，大家都被騙了。”
目前，犯罪嫌疑人焦、劉福山、徐福良、孫先兵、張因涉嫌詐騙罪已被鄄城警方依法刑事拘留，案件正在進壹步審理中。
俗話說，天上不會掉餡餅。那些想致富的人被建議通過努力工作和守法經營來致富。我也想提醒那些想騙人的人盡快停止他們的犯罪活動，否則他們遲早會受到法律的懲罰。