1913年，奧林匹克會旗在顧拜旦的建議下確定，並於1914年在巴黎奧林匹克代表大會上首次升起，以慶祝國際奧委會成立20周年。奧林匹克會旗的圖案是在白色的絲綢上繡上奧林匹克五環。國旗呈長方形，圓環的顏色從左到右分別是藍、黃、黑、綠、紅。1920安特衛普奧運會後，比利時國家奧委會將大會使用的會旗贈送給國際奧委會，成為國際奧委會的官方會旗。從那以後，歷屆奧運會都有會旗交接儀式，只是用了壹個圖案相同，但規格更大的替代品。
冬奧會會旗由挪威奧斯陸1952贈送，其交接和使用與夏季奧運會相同。
歷屆奧運會的開幕式都舉行過國旗交接儀式。上屆奧運會主辦城市的代表將會旗交給國際奧委會主席，國際奧委會主席再將會旗交給本屆主辦城市的市長。然後把國旗留在城市大樓裏，四年後送到下壹屆主辦城市。上屆奧運會主會場上方升起的國旗是替代品。
根據《奧林匹克憲章》的規定，“奧林匹克五環”是奧林匹克運動的標誌，是國際奧委會的特殊標誌。未經國際奧委會許可，任何團體或個人不得利用它們進行廣告宣傳或其他商業活動。
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