統治者拿走了維系紙幣信用的硬通貨，使得民間紙幣在沒有資本的情況下無法兌換成虛擬紙幣。更嚴重的是，濫發紙幣成了政府應對金融危機的常用手段，負擔轉嫁到了老百姓身上。結果，通貨膨脹開始加劇。各級鈔官也趁機倒賣金銀，向對換鈔感到迷茫的百姓索取，導致紙幣使用日益低迷，價值銳減，價格高漲，百姓怨聲載道。為了挽救中國不斷貶值的紙幣，朝廷(元朝)頒布了《鈔法條例》，重申官方固定白銀和紙幣的價格，禁止倒賣金銀，要求工業用墨等事項。但由於沒有解決儲備和流通的根本問題，實際上這種試圖拯救紙幣的法律是完全無效的。
明興之初，仍沿用前代舊制，發行大明紙幣，錢總是允許千品壹兩銀子；紙幣金銀準確，設立了紙幣倉庫，更換殘損殘鈔。明初既用錢，也用鈔，本朝造的錢和前代造的舊錢壹樣，但沒有紙幣發行的儲備。沒有貴金屬的交換體系，紙幣必然變得壹文不值。紙幣發行量壹旦過大，很容易導致流通市場的混亂，使人們對紙幣失去信任。新舊錢並用，難免有私鑄劣幣牟利的弊端。歷史發展證明，這兩種現象很快就會出現。
洪武二十七年(1394)，為了扭轉因紙幣貶值而導致的民眾重錢輕鈔的趨勢，明政府頒布了禁止將銅錢換成紙幣的禁令，並限定民眾在半個月內將所有銅錢換成紙幣。但此令收效甚微，不得不在洪武三十年、永樂六年(1408)、宣德元年(1426)、正統十三年(148)數次禁止。但鈔法腐敗不可逆轉，最終朝廷正式開禁白銀，承認白銀。
中國古代紙幣退出歷史舞臺，除了官方濫發導致公信力喪失的直接原因外，還有許多深層次的因素。
首先，白銀的大量流入彌補了唐代以來貨幣流通的不足，重建了中國經濟的基礎；
二是社會趨於封閉保守，經濟活躍度下降，貨幣流通需求減少。來自網頁，僅供參考！