初入股市的投資者都會有這種困惑。對日常生活中積累的價格的理解,很難理解股價的無常波動。所以很多投資者把股價變化的原因歸結於“莊”,壹個無所不在、無所不能的神秘群體,就像原始人把風、雨、雷、電等不可理解的自然波動歸結於上帝壹樣。進化之後,投資者試圖用理論來解釋股價的變化。有人認為價格由公司價值決定,也有人認為價格由市場供求決定。如果尋找理論根源,價值決定論屬於馬克思主義經濟學。按照馬克思的論述,價值是價格的基礎,價格是價值的表現形式,價值決定價格,價格圍繞價值波動(這是典型的價值投資者的信念);市場決定論屬於西方經濟學,認為在競爭性市場中,市場供求基於需求者對邊際效用的主觀感受形成均衡價格。理論之所以不能解釋現實,不在於現實的錯誤,而在於理論的局限性。無論是價值決定論還是市場決定論,其實都是普通商品市場的價值觀念,而不是股票市場的價值觀念;是普通商品市場的定價原則,不是股票市場的定價原則。用普通商品市場的價格理論來解釋股票市場,自然無法理解普通商品市場和股票市場的價格波動差異。
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