首先，在中國經濟轉型過程中，現代金融組織體系取代了傳統金融組織體系，導致了存款缺口的出現。中國人民銀行法、商業銀行法等壹系列金融法律頒布後，從65438年到0995年，中國現代金融組織體系基本建立。然而，中國傳統的金融體制是與計劃經濟相適應的。在這種體制下，專業銀行都是國務院直屬的經濟部門，根據政府的計劃安排，履行不同的職能，承擔不同的貸款業務。國家主要采用“信貸計劃”和“現金計劃”來分配資金和實施財政管理。宏觀上，按照“貸款-存款=現金”的問題，這三個科目構成了銀行資產負債表的主要科目。如果貸款大於存款，就說有“貸差”，說明流動性不足；如果存款大於貸款，稱為“存差”，意味著流動性過剩。1995之後建立的現代金融組織體系與傳統計劃經濟下的金融體系的壹個區別在於建立了由實施宏觀調控和金融監管的中央銀行和提供金融產品和服務的各種商業金融機構組成的雙層結構。在這種新格局下，由貨幣發行和各類金融機構存放的準備金存款構成的“基礎貨幣”是央行貨幣調控的核心。但是，構成基礎貨幣主體的準備金存款，是商業銀行吸收的存款的壹部分。意味著商業銀行不能把吸收的存款全部用來發放貸款，所以存在存款缺口。
(二)相關金融法律的制定決定了存差的必然發生是商業銀行流動性過剩的制度原因。
為了維護金融體系的穩定，保護存款人的利益，我國於1991年實施的《商業銀行法》第三十九條第二款規定，商業銀行貸款時應當遵守的資產負債比例:“貸款余額與存款余額的比例不得超過75%”。也就是說，中國的商業銀行體系應該保持不低於25%的存款差。但據統計，中國的貸存比直到2004年才降到75%以下(2003年為76.4%，2004年為73.8%)。事實上，貸款與存款的比率是全球金融界的普遍規則。下表比較了中國與世界其他國家的存貸比:
表:2006年主要新興市場國家和美國、日本存貸款比例
國家
中國
美利堅合眾國
日本
印度
泰國
巴西
存款/貸款
66.58%
64.24%
64.05%
63.89%
65.36%
66.53%
數據來源:作者整理了IMF數據和各國年度財務報告、銀行報告、統計年鑒。
可見，中國銀行業存貸比下降在同類新興國家中並不少見。事實上，中國的存款缺口仍略高於美國、日本和其他新興國家。因此，銀行業的存款缺口不是危機信號，而是中國金融體系向現代化、國際化轉型過程中的必然現象。
(三)現代商業銀行風險管理的加強是銀行流動性過剩的驅動力。
在傳統的金融組織體系下，中央銀行以計劃為核心，通過下達指標來控制貸款規模，從而控制整個宏觀經濟的運行。在相當長的壹段時期內，為了在推進市場化的過程中實現經濟的快速增長和社會的穩定，央行對商業銀行貸款的績效評價不與風險或收益掛鉤，而只與貸款的多少掛鉤，這使得商業銀行的大規模放貸成為上世紀八九十年代幾次經濟過熱的主要原因。65438-0997年，中國人民銀行頒布了《有效銀行監管核心原則》和《關於改進國有商業銀行貸款規模管理的通知》，逐步實施商業銀行信用風險管理。2002年，我國銀行業全面實施貸款五級分類管理，加強貸款風險審核。同時，股份制改革後，商業銀行成為獨立的產權載體，自行承擔貸款風險和損失，計劃經濟體制下的“國家信用”不復存在，使得商業銀行在發放貸款時堅持審慎原則，導致貸款規模下降。
(四)外資持續流入造成的多重存款創造和對國內信貸資金的擠出效應是當前商業銀行流動性過剩的誘發原因。
2002- 2004年間，外商在華投資的年度規模壹直超過500億美元，2006年超過1萬億美元。隨著外資流入規模的不斷增加，外資對我國國內資金的擠入效應逐漸轉變為擠出效應，引起了許多學者的關註，如中國社會科學院江小涓(2006)。外資的流入不僅直接增加了企業的外部資金來源進而替代銀行貸款，而且由於央行頻繁幹預外匯市場以穩定人民幣匯率，增加了金融體系中外匯存款的流動性，從而加劇了我國商業銀行的超額存款壓力。
(五)資本市場發展導致的銀行資產快速分流是商業銀行流動性過剩的外部原因。
長期以來，商業銀行的間接融資壹直是企業獲得融資的主要渠道。隨著股票市場和債券市場的發展，壹些優質企業已經能夠通過資本市場籌集資金，銀行貸款也逐漸被直接融資所取代。2006年我國股票融資總額為2246億元，比2005年增長113.3%。今年6-9月的最新數據顯示，股市融資總額達到3568億元，是2006年全年的1.59倍。公司債券融資總額2266億元，同比增長12.74%。隨著資本市場的發展，整個金融資產已經從單壹的銀行資產向市場化、多元化方向發展，銀行貸款不再是稀缺資源。
(六)金融創新嚴重不足是當前商業銀行流動性過剩的直接原因。
長期以來，我國商業銀行貸款主要是傳統形式的項目貸款和流動資金貸款。在企業融資渠道狹窄的情況下，在以綜合收益為還款來源的風險控制理念下，發放貸款似乎並不難。然而，當企業的融資渠道逐漸拓寬時，傳統的借貸思維明顯滯後於經濟發展的需要。此時，如果信貸產品創新不足，就無法尋求新的信貸替代品種和貸款增長方式。如果資金產品和技術創新乏力，分業經營等政策限制導致資金運用渠道有限，資金運作效率低下，那麽當存款大幅增加時，流動性過剩就不可避免。
三、銀行流動性過剩的潛在風險分析——我們如何理解？
(壹)商業銀行利潤空間受到極大擠壓，生存壓力加大。
大量存款滯留在銀行間市場或央行和債券市場，會大大降低銀行的資金收益率。比如，我國壹年期貨幣市場利率壹度跌至1.1%，遠低於銀行的資金成本。2006年末，中國商業銀行廣義的貸存比(貸款/存款)已降至約63.14%。除去8.5%的法定準備金，約24.5%的存款資金已投資於以下資產:壹年期以上債券、壹年期以下貨幣市場工具和央行超額準備金。預計僅商業銀行利潤損失就達286.39億元。
由於儲蓄存款和公司存款中活期存款的趨勢，商業銀行的平均存款成本大幅增加。例如，2005年7月末，金融機構本外幣存款9424295438+0億元，其中定期存款3215639億元，占比3.412%，同比上升3.15個百分點，比2005年初上升3.26個百分點。據測算，四大國有銀行平均存款成本因存款正規化而從1.25%-1.35%上升至1.27%-1.38%，商業銀行整體存款成本上升在54.2億元至8654.38+0.3億元之間。然而，這些存款成本的增加很難通過貸款投放產生收入。自2005年9月21日起，商業銀行將活期存款利息按年結算改為按季結算。這樣壹來，商業銀行在貸款尤其是優質貸款的利率定價上處於非常被動的地位，存款利率的定價在競爭激烈的存款市場上也處於非常被動的地位。我們粗略計算後發現，中國商業銀行超額存款造成的利潤損失至少5645億元，最高損失6543.8+0450.7億元，而四大國有商業銀行至少損失4235億元，最高損失6543.8+008.9億元。
(二)商業銀行的經營風險進壹步放大，甚至可能導致嚴重的信用危機。
為了減少超額存款造成的損失，銀行會被迫將資金投向高風險企業和投資項目，導致企業過度投資，大大降低資本回報率和企業還本付息的能力。銀行不斷增加的信貸投放也會助長經濟低水平重復擴張、投資過熱、重復建設等結構性問題。因此，短期內大量增加貸款以提高銀行收入，解決存款過剩問題，必然會引發新壹輪的投資狂熱，從而導致更嚴重的產能過剩，進壹步加大銀行貸款的信用風險。
2002-2006年期間，中國商業銀行壹年期存貸利差高於美國銀行，但其凈息差收入卻遠低於美國銀行。壹個重要原因是中國商業銀行的不良貸款率遠高於美國銀行。安永估計，2006年中國商業銀行壞賬超過965，438+065，438+0億美元(約合人民幣7萬億元)，遠遠超過2006年3月中國官方公布的654，380+064億美元的水平。其中，四大國有商業銀行的不良貸款達到3580億美元，幾乎是官方公布的三倍。其他咨詢機構認為，2006年中國商業銀行的不良貸款至少在3000億至5000億美元之間。由於中國商業銀行近50%的貸款資金掌握在不到1%的大客戶手中，平均每個大客戶的貸款金額在5億元左右。銀行存款過剩會導致商業銀行的貸款進壹步向大客戶集中，從而導致銀行風險的積累，最後銀行會為大企業買單。
流動性過剩也會促進資產價格泡沫的形成。在重估和財富效應的驅動下，貸款人的信用會被高估，這使得信用審查相對容易，信用評級較低的潛在借款人很容易獲得貸款，從而帶來潛在風險。壹旦資產價格反向變動，將直接導致債務人資產縮水，債務人信用狀況惡化，債務關系互聯互通，形成債務風險的連鎖反應，進而引發更嚴重的信用風險。當資產市場占經濟總量的比重相當高時，資產泡沫可能會破裂，導致大量債務人破產。通過信用風險的相關性，很容易產生嚴重的銀行危機。
(C)大量的流動性積累了資產價格泡沫，從而導致資本市場對商業銀行系統的間接影響。
在流動性過剩的情況下，商業銀行資金也會被迫繞過政策限制，以各種形式進入資本市場。然而，對於中國這樣壹個資本市場體系遠未完善、不良貸款依然嚴峻的發展中國家來說，貿然將商業銀行資金推入股市，不僅不利於股市的優勝劣汰規律，而且高度投機的中國股市還會誘發商業銀行新壹輪的不良貸款。
4.關於銀行流動性過剩的政策建議——我們如何操作？
目前，我國銀行體系資金較為充裕，但投資和消費需求相對於儲蓄的增長並不強勁，資金運用不足在壹定程度上影響了商業銀行的盈利能力。但以“存差”衡量的流動性過剩，在中國轉軌經濟背景下有其獨特的決策依據和必然性。它的出現與我國金融體制改革中存款準存款制度的建立和完善、貸款風險管理的加強和銀行貸款結構的調整密切相關，也是隨著我國經濟結構調整中政府金融角色的轉變和產業結構的調整升級而出現的。因此，現階段銀行業保持高流動性不會導致經濟危機的預期。重要的是在避免盲目投資的基礎上有效拓展資金運用渠道，防止高流動性對經濟不穩定的沖擊。具體政策建議如下:
(壹)推進匯率制度和外匯管理體制改革，逐步實現匯率市場化。
利用市場機制調節外匯市場的供求，可以使央行擺脫為了維持匯率穩定而被動發放大量基礎貨幣，從而收縮市場貨幣總量，有效解決銀行體系乃至整個金融體系流動性過剩的問題；強制結售匯制度向自願結售匯制度的轉變，將使外匯從集中的國家儲備變為分散的民間儲備，減輕銀行體系的流動性壓力。此外，貿易和外資等政策的調整有利於擴大內需，實現國際收支的相對平衡，從而解決流動性過剩。
(2)不斷提升商業銀行綜合經營水平，加大金融創新的廣度和深度。
面對流動性過剩的問題，商業銀行只有不斷提高綜合管理水平，才能在服務企業發展的過程中提高競爭力。因為壹些優質企業信譽好，融資更方便，成本更低。因此，商業銀行多年來使用的金融產品和服務已經不能滿足客戶發展的需要。對此，當務之急是首先要推動金融產品的全面發展，在產品創新上下功夫。要充分利用當前國家金融綜合改革試驗的契機，積極開發金融產品和工具，按照先壹般產品後衍生產品、先資本業務後資本業務的順序，全面發展金融產品。同時，也要把只專註於融資領域的金融服務向廣泛的歷史層面發展，努力把服務的觸角延伸到企業管理的全過程，為企業提供壹攬子金融解決方案。
此外，商業銀行還應加大金融創新力度，積極發展金融市場，開發多種金融投資工具。壹方面，創新金融市場，著力拓展資本市場，培養機構投資者，使其成為資本市場的中堅力量。在鼓勵商業銀行合規資金進入資本市場的同時，應建立多元化的市場配置機制，更有效地配置金融資源；另壹方面，創新的金融產品將把過剩的流動性轉移到新的投資方式上，以避免資本市場泡沫。比如，創造貨幣市場基金、結構性存款等產品連接不同市場，將存款與債券市場、貨幣市場收益掛鉤。此外，應大力發展理財業務，既能有效分流各類存款，從而大大減輕銀行業的流動性壓力，又能打破現有商業銀行傳統的存貸款業務模式。
(三)加快信貸結構的戰略性調整，大力發展中小企業客戶群。
在大公司、大客戶與銀行漸行漸遠，對銀行依賴度降低的情況下，從商業銀行的角度來看，需要調整發展戰略，調整信貸業務結構，重點發展中小企業客戶。商業銀行發展中小客戶可以提高銀行收入，避免資金和資產過度集中於少數大企業，減少對少數企業的依賴。同時，中小企業的市場空間巨大，中小企業的發展可以開拓新的市場空間，豐富和完善客戶群體，從而成為銀行未來重要的利潤增長點。在發展中小客戶問題上，壹是改革授信模式，調整授信流程，根據中小企業特點調整企業審核方式、還款能力分析方式、擔保方式，提高對中小企業客戶的服務效率；二是根據中小企業的金融需求，不斷創新產品設計。應根據不同類型的中小企業制定不同的金融解決方案。
五、解決流動性過剩問題需要處理的關系——我們如何著眼於未來？
要解決流動性過剩問題，商業銀行需要轉變經營模式。對於處於轉型和市場發展期的國內商業銀行來說，實施轉型無疑是壹個巨大的挑戰。轉型需要新的理念和良好的內部環境。轉型本身也面臨挑戰，必須處理好各種財務因素之間的關系，才能做好轉型。
(壹)處理好當前利益和長遠發展的關系。
要解決流動性過剩的問題，首先需要對商業銀行的業務結構進行大的調整。從目前轉型的路徑來看，降低信貸資產在資產結構中的比重，降低信貸業務在整個信貸業務中的比重，降低公積金貸款在信貸業務中的比重是非常必要的。這些需要調整的業務是目前商業銀行主要收入來源的壹部分。調整意味著銀行要減少盈利能力高的傳統業務，這必然會影響銀行的當前利益，但從長遠來看，還是要減少對傳統業務的依賴，形成新的盈利模式。
(二)處理好創新與風險的關系。
商業模式的轉變需要新的系統、新的流程、新產品和新的服務手段。轉型的關鍵在於金融創新，但創新既有成功的希望，也有失敗的可能，創新也有風險。相比較而言，傳統業務和傳統管理的風險歷史較低。所以要鼓勵敢於冒險的創新行為，形成鼓勵創新、寬容失敗的企業文化氛圍。
(三)處理好綜合管理與分散管理的矛盾。
為了應對流動性過剩的挑戰，商業銀行必須利用資本市場投資工具、金融衍生品和電子金融等新的渠道和服務為客戶提供增值服務。然而，在當前的監管環境下，嚴格的分業管理和對金融衍生品的嚴格限制，將對商業銀行的轉型構成巨大挑戰。因此，要處理好綜合經營與分業經營的矛盾，鼓勵銀行創新與加強監管的關系。為此，壹方面，商業銀行的綜合經營必須在法律允許的範圍內進行；另壹方面，監管部門要適應新的經濟形勢發展，采取國際上可行的方法，穩步推進混業經營合法化。此外，在立法上要考慮未來綜合化經營的要求、風險防範和國際金融法律法規的慣例，立法要有前瞻性。