經濟增加值(EVA)是企業業績評價中的常用詞，並在此基礎上引發了業內對企業發展相關評價體系的討論。本文主要通過對經濟增加值的概述，分析了經濟增加值在中國企業發展中的應用和優勢。
關鍵詞企業發展；經濟增加值；發展前景
目前中國很多企業選擇用凈資產收益率、凈資產收益率、凈利潤、總資產收益率等業績評價標準來評價[1]。上述指標的應用可以在壹定程度上反映資本化市場環境下企業自身的經營能力，但在此過程中忽略了投資者有其他選擇時的機會成本。經濟增加值在企業發展和管理中的應用，可以引起企業經營決策、戰略規劃、績效考核等相關制度的變革，通過優化資源配置、提高相關資本的利用率、創造企業價值增值，實現企業可持續發展的戰略目標[2]。特別是在股東財富最大化的前提下，評價企業績效時要考慮權益資本的機會成本。經濟增加值的應用可以有效彌補傳統評價指標的不足，正確反映企業績效，意義重大。
壹、經濟增加值概述
經濟增加值主要是指基於會計報表的應用，通過科學調整會計利潤和提高全部資本成本而獲得的經濟指標，可作為公司或企業的資本利得和資本成本的差額，屬於經濟利潤的概念範疇[3]。經濟增加值作為企業業績評價的指標，能夠真實反映管理層對企業股東財富創造的水平，與企業的總資金成本和稅後凈利潤密切相關。經濟增加值的計算方法是從企業的稅後營業利潤值中減去企業的總資本成本得到結果。其中，稅後凈利潤是指會計在凈利潤的基礎上進行調整計算後得到的數據，主要涉及研發經費、經營租賃、折舊與攤銷、重組費用、壞賬準備等調整項目[4]。企業的總資本成本主要包括權益資本、有息負債和其他長期負債。經濟增加值公式的應用可根據不同企業進行調整，以保證最終計算結果的準確性和真實性。如果計算出來的經濟增加值數據大於0，說明企業創造的價值已經超過了股東的預期標準。最低標準表示企業在時間範圍內具有相對較強的經營能力和真實利潤，保證了股東的投資利益。如果經濟增加值小於0，則指出企業的實際利潤水平不能滿足股權投資者應得報酬的最低範圍，甚至傳統報表計算的利潤大於0，但實際結果是企業在虧損經營；當經濟增加值等於0時，說明企業的利潤水平剛好可以滿足權益資本的最小風險收益[5]。
二、經濟增加值在中國企業發展中的應用
1991《價值探索》(斯圖亞特著)壹書首次系統闡述了經濟增加值的理論框架。歐美國家在2000年左右將經濟增加值理論引入企業管理體系。在中國，經濟增加值理論是在2003年美國和中國公司聯合推出《中國上市公司財富創造與毀滅排行榜》後，才被中國企業正式認可和應用的[6]。由於我國企業的發展在21世紀初處於缺乏價值標準的階段，經濟增加值管理體系的應用可以極大地改變我國的公司治理和管理結構，而我國企業在此期間正面臨大規模的改革，這為經濟增加值管理體系在我國企業發展和管理中的應用提供了平臺[7]。事實證明，壹旦扣除資金成本，國內企業將面臨虧損。這時，應用經濟增加值管理系統，可以根據企業的實際發展情況，構建出能夠真實反映企業盈利能力的管理體系，為企業決策提供參考[8]。但是，在經濟增值系統的應用中還存在壹些問題。經濟增加值體系與中國企業的發展相適應，經濟增加值的方法也在逐步完善。然而，由於中國新市場缺乏強大的創新能力，經濟增加值的中國無法適應中國現有的市場模式。國內大型國有企業在考察了國外企業經濟增加值體系的應用後，逐漸接受了經濟增加值管理體系，為經濟增加值在中國企業發展中的應用奠定了基礎。《中國中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》(2009年)的修訂，首次將經濟增加值加入中國中央企業負責人經營業績考核規定，並逐步擴大其應用深度和範圍。隨著國務院深化改革，SASAC的工作從企業管理轉向資本管理，國有企業相關考核方法的重點也發生了變化，主要強調資本收益，並持續關註企業運營和可持續的價值創造。《關於加強以經濟增加值為核心的中央企業價值管理的指導意見》(2014)出臺，對經濟增加值的價值管理提出了新的要求，認為要在兩屆任期內建立科學、過程可控、監控到位、激勵約束全面的價值管理體系，推動經濟增加值從考核指標向管理工作轉變，促進經濟增加值在企業發展中的應用[9]。目前，我國已經全面推廣經濟增加值理論，壹些民營企業尤其是上市企業已經開始應用經濟增加值管理體系。
三、企業發展中經濟增加值的價值體系構建
經濟增值管理系統在企業管理中的應用主要包括業績衡量、管理決策、激勵機制和經營理念四個方面。其應用核心是價值創造，通過企業激勵文化的形成來驅動創新發展。企業需要建立以經濟增加值為導向的考核體系，通過確定目標值，根據企業現階段的發展確定經濟增加值考核的比重，加強經濟增加值指標的提升和完善，定期開展財務培訓，規範管理制度建設。企業管理者形成以經濟增加值概念為核心的經營理念和價值觀，應用經濟增加值指標綜合分析企業的產業構成、績效和資本回報率。在此基礎上，他們制定適合自身企業發展的戰略規劃方案，動態測試戰略執行情況，控制預算最大化、合理配置戰略資源，提高競爭力。經濟增加值在企業發展中的應用可以滿足股東追求財富的最大化，但與企業管理層關註的短期利益有壹定沖突。為了有效緩解企業所有者與經營者的矛盾，可以設置中長期相關激勵，提高管理者的工作積極性，加速實現資本增值。經濟增值系統在企業發展中的應用，可以統壹其經營理念，促進企業快速健康發展。經濟增加值的主要基礎是財務數據。通過挖掘企業內部的價值驅動因素，借助價值鏈紐帶打破企業內部的層級關系，加強各部門、各崗位之間的合作與交流，不僅可以提高企業自身的凝聚力，還可以更好地形成有利於創新和增收的企業文化。
第四，經濟增加值在企業發展中應用的重要性
經濟增加值在企業發展中的應用可以創造真正的價值，因為使用傳統的利潤評價指標只能確認債務資本成本，相應地忽略了企業權益成本。事實上，當企業會計計算的利潤低於股東要求的最低風險收益時，股東完全可以減少投資，選擇其他收益相對較高的項目，因此傳統的利潤計算指標仍然存在壹定的不足。應用經濟增加值可以調整投資資本成本，計算其經濟利潤，從而為企業創造更高的價值。經濟增加值(EVA)作為企業業績評價的指標，可以將企業經營決策與財務原理融為壹體，保證管理者和股東的利益，考慮權益成本的要素，提高經營者的積極性，從股東的角度為企業創造更高的價值，保證企業的可持續發展。根據經濟增加值考核的應用原則，經濟增加值的應用降低了人為操縱會計利潤的可能性，有利於企業經營者從長遠角度調整R&D項目支出，有利於企業創新轉型。經濟附加值在企業中的體現主要體現在其市場價值上。經濟增加值的應用不僅可以直接反映企業價值是否增加，還可以正確計算其真實市場價值，有利於投資者了解企業價值和前景並據此做出投資決策，可以降低投資風險和損失。
參考
[1]解曉紅。“經濟增加值”在企業績效考核中的作用研究[J].工業與技術論壇，2015，(24):193-194。
[2]李陽。經濟增加值在企業全面預算管理中的應用[J].企業導報，2015，(22):19+13。
[3]聶姍姍。經濟增加值在企業績效考核中的應用分析[J].鐵路采購與物流，2015，(09):38-40。
[4]王翠霞，鄧剛。論經濟增加值在企業實踐中的應用[J].商場現代化，2015，(24):254-256。
[5]劉海東。經濟增加值在企業業績評價中的應用[J].企業改革與管理，2014，(15):61+91。
[6]劉玉。論經濟增加值在企業績效評價中的應用[J].財經(學術版)，2014，(04):75-77。
[7]陳永福。解讀經濟增加值在企業績效評價中的應用[J].中國鄉鎮企業會計，2013，(08):135-136。
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