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股票、基金和外匯市場的運行特征

外匯交易成本極低,只有幾個點的買賣價差。此外,純電子市場允許貿易商直接與經銷商交易,消除了價格標簽和中間商的成本,從而進壹步降低交易成本。由於外匯市場提供了24小時的流動性,交易者獲得了壹個狹窄的、有競爭力的利差,使得網上外匯交易成為短線交易者的天堂。

簡單多樣的交易

與股市需要關註上千種股票類型不同,外匯市場只需要關註幾個貨幣對,比如歐元/美元、美元/日元等主要貨幣對,這些貨幣對占整個市場的90%。

最大最公平的市場

外匯市場日均交易量為3萬美元,相當於期貨市場的4倍,美國股市的30倍,國內股市的70倍。使其成為世界上最大和最具流動性的市場。巨大的市場容量使投資者有足夠的準入和盈利空間。

市場明朗度

外匯市場的透明度非常高。壹個有信譽的經紀人會給交易者提供實時更新的可執行的報價。雖然股票和期貨已經在網上交易,但是網上交易所顯示的價格只是最終的交易價格,並不是可執行的價格。再者,網上交易可以保證交易者的所有價格都是公平的。但是,交易股票和期貨時,交易者必須先要求經紀人報價,這就給了經紀人檢查交易者頭寸的機會,並在交易者的頭寸上操縱價格。

股票市場和外匯市場的比較

股市對大多數朋友來說並不陌生。很多朋友可能在股市馳騁多年,對股市有自己的深厚感情。傷心也好,開心也好,反正說到股市的運行模式和特點,妳都可以指望。

外匯市場對於大多數朋友來說是壹個全新的市場。外匯投機在中國形成是近兩三年的事。就投資者數量而言,遠非國內股市可比。但就交易量而言,外匯市場比股票市場大。隨著中國加入WTO,外匯投資成為新的投資熱點,越來越多的投資者開始對外匯投機表現出濃厚的興趣。

讓我們從比較的角度來看壹下股市和匯市。

封閉的股票市場和開放的外匯市場

每天早上九點半,成千上萬雙眼睛都盯著屏幕,等待股票的開盤價。成千上萬的大腦開始快速運轉,計算著自己的浮動盈虧。下午三點半,壹天的戰鬥結束,成千上萬顆懸著的心終於落地,開始盤點或者休息。這就是股市的寫照。

股票市場是壹個封閉的市場,有固定的開市時間和收盤時間,有固定的交易場所和固定的結算中心,同壹時間同壹股票的交易是同價的。

外匯市場完全不同,它是壹個開放的市場。雖然大家都在電視上看到過外匯裏繁忙的交易場面,很容易把外匯市場等同於股市,但其實根本不是這麽回事。

有形外匯交易所的交易只是整個外匯市場中非常微不足道的壹部分。大多數交易都是非現場的,交易者通過現代通訊手段相互交易。這種交易完全是兩個交易對手之間的交易,大家只是遵循壹個約定,不受任何法規或制度的約束。外匯市場沒有統壹的規則,沒有專門的清算機構,沒有固定的開市和收盤時間。所謂的開盤價和收盤價只是以紐約市場為基準,並沒有規定收盤後大家不能交易。只要能找到交易對手,就可以交易,但交易價格不會在信息系統中反映出來。

外匯市場從北京時間周壹淩晨4: 00到周六淩晨4: 00連續運行。經常有朋友問我“現在的物價是什麽行情?”我經常被這個問題難倒。因為外匯市場上的價格只有活躍,沒有市場。我們在聽專業人士分析行情的時候,經常會提到“亞洲交易時段……歐洲交易時段……”,指的是某壹時刻的價格情況。這並不意味著這個價格是來自交易所的價格。在亞洲交易時段,很可能有很多來自歐美的交易者也在交易,他們的交易價格也會反映在報價系統中。換句話說,妳平時看到的價格並不是任何壹家交易所的報價,而是壹家經銷商的報價。這個報價會經常變化。現在屬於花旗銀行,下壹個可能是中國銀行或者外匯交易商。此報價僅代表報價人的意願,反映當前市場的匯率水平,不是壹個標準。妳實際以什麽價格成交,就看妳選擇的交易對手願意給妳什麽價格。如果妳不滿意,妳可以選擇另壹個對手,就像妳可以在四大國有銀行和其他商業銀行之間選擇壹樣。

在股票市場中,交易所對參與者有嚴格的身份限制,要求參與者必須在交易所擁有席位。普通投資者只能通過代理機構進行交易,並向這些代理機構支付壹定的傭金。在外匯市場,對交易者沒有任何限制。妳想交易多久都可以。妳不需要向任何人或組織支付任何傭金,妳是市場的直接參與者。只是因為資金量的原因,妳的交易價格不會在信息系統中體現出來。由於妳不是主要的市場參與者,妳沒有與妳的對手討價還價的余地。在外匯市場上,主要的交易者是各國央行、商業銀行、外匯經紀商、大型基金和大型跨國公司。他們的交易價格對市場有影響。普通投資者與銀行或外匯經紀商進行交易,對國際市場的價格影響不大。這和股市大不壹樣。

在股票市場,大家通過統壹的撮合系統,以集合競價的方式進行交易。因此,妳的價格可以對瞬時市場價格產生影響。如果妳願意,可以讓壹只股票出現在漲停。外匯市場就不是這樣了,它沒有撮合系統。普通投資者沒有資格主動報價,只能被動接受或拒絕交易。

在股票市場上,內幕信息已經成為人們追逐的對象。有了內幕消息,妳就獲得了比別人先賺錢的好機會。在外匯市場上,內幕交易基本不存在。因為這是壹個完全開放的市場,央行的動態、貨幣政策、經濟數據都是完全透明的。不管妳有多少錢,妳都能平等地獲得信息。只是因為設備和離核心交易的距離,大家會依次得到這些消息,但這種差距不足以對投資決策產生關鍵影響。

在股市中,基金和機構或者“黑村”可以制造新聞,用他們的資金做出完美的技術圖表,操縱價格,但對於外匯市場參與者來說幾乎是不可能的。在全球每天4萬億美元的交易量面前,任何機構,包括壹個國家的力量都是微不足道的。他們的交易行為不太可能對匯率產生方向性影響。很多人推崇金融大鱷“索羅斯”,認為他可以影響壹種貨幣的走勢。他其實並不是以資金量來控制匯率,而是善於發現支撐匯率的諸多因素中的缺陷,並加以放大,從支撐匯率的最薄弱環節入手,給予痛擊,在市場中形成多米諾骨牌效應,使匯率向自己有利的方向發展。即便如此,索羅斯的行為也不屬於操縱匯率。因為他們的所作所為,在很短的時間內,就被市場發現,並廣為傳播。任何投資者都可以根據這個消息做出自己的投資決定。這和事後很久才被曝光的股票黑幕有本質區別。所以相對於股票市場,外匯市場是壹個更開放的市場,更透明的市場,更公平的市場。投資者是靠自己的智慧賺錢,而不是碰運氣。

2.證券貨幣和貨幣貨幣

在股票市場上,人們買賣的是股票的權利合約,這是壹種用金錢換取有價證券的交易。這種證券可能是壹張紙,也可能是壹堆廢紙。這是吸引股市所有人的關鍵。它充滿了機會和陷阱。運氣不好的話,妳的股票可能會變成ST、PT甚至退市。

在外匯市場上,人們買賣貨幣,這是壹個“以物易物”的過程。目前國際外匯市場上可以自由買賣的貨幣,多是經濟政治狀況相對穩定的國家的貨幣。永遠不會出現“日元”“英鎊”這種現象。也就是對於壹般的投資者來說,只要買賣時機不是很差,即使買入壹種貨幣後長期深陷,壹般也有機會獲得收益。至少還有減少損失的機會。歐元推出後,很多朋友在1: 1的位置買入歐元,三年後的今天,也能獲得相當豐厚的收益。在外匯市場,三年等壹個閏臘月是常事。而在股市,就比較難了。不知道100左右買的易安科技股票還有沒有解套的機會。因為股市是用錢換證券,不存在定價的問題,壹定是價值Y元的X股的定價方式。但是,在外匯市場上,就不壹樣了。大家都是錢,所以就有壹個誰給誰定價的問題。傳統上,經濟大國喜歡用本國貨幣表示其他國家的貨幣。

定價方法經常讓初學者感到困惑。畢竟專業的學術術語很難講。壹般來說,直接報價是用美元直接表示其他貨幣價格的壹種方法。在這種定價方式下,價值越大,美元對應的貨幣越不值錢,這與股票市場上的價格相反。間接定價法是用其他貨幣表示美元的定價方法。在這種定價方式下,價值越大的貨幣越值錢,這與股票市場上的價格是壹致的。

第三,股市分析的法寶在外匯市場沒用

“量價配合”是證券期貨市場技術分析的法寶。在這些市場中,沒有成交量的配合,任何價格的方向性變化都無法成立。因此,在技術分析中,成交量成為壹個重要因素。如果壹個人分析日元的走勢,告訴妳量價結合有多完美,指標有多無縫,然後鼓勵妳交易,請對他的建議打個大折扣。技術分析再精通,也只是個剛踏入外匯市場的新手,並不熟悉。為什麽這麽說?因為“外匯市場不看成交量”是外匯分析最基本的常識。

那麽,為什麽“外匯市場不看成交量”?

答案是:看不到外匯市場的成交量。

從上面提到的外匯市場的特點可以看出,外匯市場是壹個隱形市場,也是壹個開放市場。與其他市場不同,它沒有集中的匹配系統,在封閉的市場中運行。其交易自由松散,沒有全球交易撮合系統。所以某個價位的交易量是無法及時準確統計的。而且,依靠現代科技手段,即使有辦法精確統計交易量,某個價格的交易量相對於每天4萬億美元的交易量來說也是微不足道的,研究和分析這個數據是沒有意義的。但是在壹些分析軟件中,我也看到過有交易量的數據,很多朋友也註意到了。那麽這個交易量從何而來呢?

不同軟件廠商的數據來源不同,所以交易量的數據意義也不同。有的代表原始數據提供者的交易量(交易金額)之和,有的代表某壹價格的交易頻率(交易次數)。無論它代表什麽,它都不是所有交易數據的匯總。所以不能代表整個市場的真實交易情況,最終沒有參考價值。

需要強調的是,股市的其他技術分析方法,除了“量價匹配”這壹點,都可以用來分析外匯市場。股票市場的技術分析師,註定要成為外匯市場的技術分析師。因為外匯市場比股票市場更客觀更有規律,是技術分析師施展才華的天堂。

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