IPO成功的阿裏吸引了人們的目光。雖然馬雲想在壹度退市的聯交所打個翻身仗，但無法回避的合夥人問題讓馬雲選擇了紐約。被譽為美股史上最大IPO的阿裏，在贏得這場資本盛宴後，吸引了人們的目光。各種解讀水分滿滿，阿裏確實有幾個戰略上的真實事件:
壹是剛剛破殼的浙江網商銀行的寶業務和螞蟻金服的整合，是互聯網金融的布局；
二是胸懷大於格局，立誌成為另壹個淘寶阿裏雲服務；
第三，接手為傳統金融企業提供數據服務的恒生電子；
第四，支付寶全面開放，同時加強服務窗口，幫助O2O企業；
在螞蟻的小微世界裏，承載著阿裏的大夢想，螞蟻金服的業務包羅萬象，但核心依然是大數據、信用體系、雲計算等底層平臺的開放和享受。馬雲願意放下過去的傲慢，發誓以開放的心態連接和服務傳統金融，與草根消費者和小微企業共贏中國。這是阿裏對互聯網金融思維的重大轉變。
市值2300億美元的阿裏，也有在喧囂中離群索居的恐懼。Q2利潤高達40%，遠超易貝18%，虧損0.1%的亞馬遜被甩在後面。高估值增加了持續增長的壓力。雖然馬雲暗示可能會在全球範圍內展開壹場以收購為核心的電商整合大戰，但至少目前其盈利前景並不明朗。PC時代，擁有絕對統治力的淘寶，正面臨著移動大潮的考驗。服務窗如何應對微信的企業號和百度直達號的挑戰，還有待觀察。
補強了高德的阿裏，在O2O領域還略顯弱小，上市後成為傳統企業的阿裏，需要對投資人負責。尋找高成長性的主題尤為重要，這也是阿裏特別喜歡資本水平高的產品的原因。在可預見的未來，只有阿裏金融能支撐這種增長。阿裏把大數據、雲計算、交易平臺、移動支付作為互聯網金融的四大關鍵詞。其中，移動支付和交易平臺，阿裏布局最早且經驗豐富，而雲服務及時搶占新大陸，但阿裏想要化優勢為勝利，大數據是破局的關鍵。
正在快速擴張的阿裏金融，急需實體經濟和虛擬金融的落地點。如果說央行叫停虛擬支付是對傳統金融的反擊，那反映的是互聯網巨頭的不同心態。騰訊拿出前海微眾銀行，阿裏祭出了整合螞蟻金服之外的另壹個法寶，就是至今保密的芝麻信用。
焦點:阿裏金融需要完善的信用生態系統
河流能到達目的地，是因為它知道如何避開障礙物！從2002年通和中國供應的評價體系開始，阿裏的信用實踐，已經走過了12年，在2014年來到了壹個十字路口。無論人們如何感嘆央行制止了虛擬金融背後的陰謀，它所強調的基本安全準則依然是合理的，央行的道德和輿論風險無非是以不正當的方式做了正確的事情！
傳統金融對虛擬金融的質疑很多，單向封閉的數據更不可能支持後者。這也解釋了為什麽號稱全牌照的恒生電子合並案會讓傳統金融企業如此擔憂。畢竟恒生電子在基金、證券、保險、銀行理財等領域的IT服務市場份額都在80%以上。雖然這壹合並案已經在商務部走上法庭，但阿裏並不看好。傳統金融企業必須盡壹切努力防止被互聯網金融邊緣化的可能。當時傳統通信公司沒能阻止微信的OTT空心化和管道化他們的平臺，錯誤也就不遠了。未來會怎樣，就看馬雲的賭性了。
堡壘最容易從內部攻破。阿裏曾在傳統金融領域找到中信銀行、眾安保險等平臺支點，但始終無法撼動整個體系。芝麻信用為解鎖這壹困境提供了壹種全新的思路，即在無法依賴傳統金融體系時，建立自己的信用評估體系，自主實現互聯網金融的風險控制。
金融創新等美好的想法並不能解決壹切。在存款利率問題上，無路可退的余額寶就是壹個例子。如果阿裏因為貨幣空轉、影子銀行等概念上的原罪而挑起口水戰，無疑是極不明智的。畢竟創新和監管不可能永遠對立。好在阿裏終於意識到，在建立類似熔斷機制之前，急功近利地推廣守信之類的產品，只會增加與傳統金融體系的不信任。國務院發布的《社會信用體系建設規劃綱要(2014-2020)》就是壹個契機。阿裏及時喊出了“讓信用變成財富”的口號，芝麻信用就這樣應運而生。
但是，找到壹個死棋劫，並不代表擁有贏棋所需的手段。芝麻信用撬動互聯網金融的核心是數據。雖然阿裏有很強的技術儲備，不缺公關的能量，也能調動淘業務的資源，但其基於電商的數據還是有短板。恒生電子和阿裏雲服務的推出，會增加外部數據的積累，但核心數據只能在自己的平臺上生成。芝麻信用是為了解決陌生人和陌生交易場景下的信用問題，所以需要基於消費者和企業產生的壹系列大數據。按照阿裏的思路，獲取這些數據大致有三個渠道:
1，阿裏數據
基本上就是淘寶商家+小微金服。這是阿裏的強項，可以形成基本的消費者畫像。
2.合作數據
主要來自集團的子公司和延伸企業，如高德、優信、微博、快等。阿裏在產品線和資本層面的擴張和收購，會把這部分數據擴大，比如最近發展得如火如荼的阿裏雲服務。
3.機構數據
壹些來自政府和監管部門的數據和壹些封閉的行業數據。阿裏當然希望能順利收集這些數據，但互聯網起家的阿裏在這些領域嚴重缺乏話語權。
芝麻信用內部透露的信息顯示，阿裏對後兩類數據寄予厚望，尤其是O2O領域的代表企業。原因很簡單。沒有這些大型實體的數據支撐，芝麻信用僅靠電商數據無法成長為真正的互聯網金融信用體系，更不可能完成阿裏賦予它的使命。
阿裏為芝麻信用規劃了壹套打通兩大核心領域的策略:壹是金融服務，二是生活服務。前者阿裏積累了壹定的理論和實踐，後者壹直是阿裏的短板。雲服務的引入解決了壹部分問題，剩下的應該是充滿狂熱的努力。在阿裏官網，zhima.alipay.com的二級域名已經使用了壹段時間，但是妳期待的提示非常不好看。秘密芝麻信用內緊外松，BD和PM四面出擊，拼命尋求可能的合作。
問題:芝麻信用能為阿裏做什麽？
本身不創造財富的芝麻信用對阿裏的意義是什麽？其實可以概括為兩件事:
1，避開雷區，曲線救國。
傳統金融機構的安全信用體系，在規避風險的同時，也為互聯網金融築起了壁壘。信用卡面簽等安全機制讓阿裏這樣的互聯網金融巨頭頭疼不已。另外，馬雲大概會後悔自己之前的高調表態:現在的金融體系服務了20%的經濟細胞，卻拿走了80%的利潤！更不用說阿裏金融CEO彭蕾的咄咄逼人:阿裏金融沒有禁區，小微客戶隨心所欲！
2065438+2004年3月，央行突然叫停，很大壹部分原因是虛擬信用卡只是對互聯網公司的實名進行驗證，根據交易行為、開戶時間、賬戶登錄、賬戶安全等因素進行綜合判斷。雖然銀行仍會進行核查，但在監管部門看來，客戶的身份識別和信息安全仍存在問題，即虛擬信用卡的信用額度較低，且有眾安保險提供的欺詐和逾期付款作為支撐。
芝麻信用的核心是通過自建信用體系，繞開傳統金融的雷區，以曲線完成拯救互聯網金融的大業。當然，這有壹個拉風的前提:芝麻信用體系得到了實體經濟和傳統金融雙方的認可。
2.完成阿裏金融的閉環。
電商以外的個人消費金融領域是阿裏金融最後的短板，有道理。阿裏在客戶特征、金融資產、社交關系、消費者支付、行為偏好、個人檔案、用戶分組、地理位置等八個方面積累了可觀的數據。小貸和銷戶已經初具規模，傳統金融支點有中信銀行和眾安保險兩個。如果以O2O為核心的線下數據為支撐，建立中國第壹個真正意義上的互聯網金融大數據庫並非遙不可及。
3.補上最後壹個短板
線上太強，成就了阿裏木桶的最後壹塊短板，即低俗的O2O。相比微信微信官方賬號和企業的咄咄逼人，支付寶服務窗推出的太晚了。在承上啟下的過程中，我們不得不直接面對百度的挑戰。對阿裏來說最危險的情況是，移動時代的用戶習慣壹旦養成，阿裏的輝煌很可能隨著PC時代的終結而消失。
阿裏上市後能保持40%的超高利潤，絕非易事。國內電商市場早已枯竭，阿裏媽媽已無潛力可挖。海外並購緩慢。阿裏要在資本層面頻繁發出好的信號，必須依靠小微金融的崛起。如果芝麻信用能夠獲得O2O企業的線下數據，無疑將為阿裏金融及其未來的業務拓展提供決策依據。
挑戰:芝麻信用直接被質疑
理想情況下，芝麻信用可以為阿裏解決信用、安全、認證問題。跨境合作提高了數據的完整性和全面性，但在執行和執法層面，如何獲取和使用數據以及控制溢出風險仍存在諸多問題。
1，極度依賴工業的支撐
曾經時髦的互聯網思維如今被嘲諷為葵花寶典，以聯想、華為為代表的大型實體企業對互聯網企業的越位營銷也頗有微詞。互聯網正在從壹個被神化崇拜的對象，變成傳統企業心中最深處的恐懼。
芝麻信用要想成功，必須完成傳統企業的數據對接。在芝麻信用最關註的六個行業中，這項工作進展並不順利。根本原因是阿裏明白芝麻信用的意義，卻無法描述其對實體經濟的價值。誰會在乎壹件與自己無關的事？
芝麻信用希望通過數據對接，為壹些業務成熟的公司或創業公司提供類似信用驗證的服務，已經具備了壹些金融基因。在已經完成芝麻信用對接的企業中，既有百合網等婚戀網站，也有小豬短租和搜房旅行的Airbnb模式，還有壹些汽車租賃公司和壹些P2P租車公司。但這些小夥伴要麽太垂直太細分，要麽規模或份額太小，沒有意義。
比如百合網曾經講過信用婚戀的概念，但更多的是和其他婚戀網站差異化競爭的噱頭，並沒有上升到實際的業務層面。再比如至尊租車。支付寶的服務窗曾經和它有過壹些類似賬戶的合作，但在國內租車市場早已邊緣化的至尊租車，對於支付寶和芝麻信用來說，只有象征意義。P2P租車非常願意接受阿裏拋出的橄欖枝，但阿裏對這種遊走在灰色地帶的創業模式並不是很感興趣。
曾經有人指責阿裏推出雲服務的真正目的是覬覦這些企業的數據。但就算阿裏雲是小版本的斯諾登，那些連IT開發能力都沒有的企業的核心數據是什麽？
此外，由於芝麻信用壹直為淘旅行提供酒店後付費產品的信用保障，阿裏想當然地認為這種運營模式很容易在體系外復制和擴展。但據可靠消息稱，盡管付出了巨大努力，芝麻信用並沒有撼動擁有大數據的公司，如中國移動、中國聯通、中國電信、Airbnb、連鎖酒店、航空公司、汽車租賃公司等，而這些體系外的數據能否成功接入，將決定芝麻信用的成敗。
阿裏要解決的不僅僅是傳統企業對數據安全的擔憂，還有互聯網公司恐懼和懷疑的心魔。馬雲之所以經常出現在傳統企業，做布道式的精彩演講，並不純粹是勝利者的驕傲，還有更深層次的考慮。
2.風險控制、補償和認可機制
阿裏因為搶跑虛擬信用卡和信托寶，壹直暴露在其他互聯網巨頭和傳統金融的交叉火力之下。本質上，騰訊前海微眾的“大存小貸”比阿裏的“小存小貸”更能為傳統金融體系解惑。沒有實體網點的阿裏銀行，理念太超前，缺席銀監會首批試點銀行也不足為奇。雖然騰訊的“普惠金融”還停留在紙面上，
至少目前沒有人能懷疑雲山霧裏的芝麻信用是否能承擔阿裏的厚望，但有壹點是肯定的:芝麻信用建立了評價體系，它必須承擔其帶來的風險。比如P2P租車引入芝麻信用的認證體系，萬壹出現騙車或者丟車的風險，芝麻信用會賠償嗎？再比如白在百合網找到了芝麻信用的優質客戶，卻被騙錢騙色。芝麻信用有責任嗎？這是阿裏必須面對的。更重要的是，芝麻信用提供的評估結果必須得到傳統金融和線下企業的認可，否則毫無意義。
3.人工幹預和信息輸出
技術不是萬能的，傳統金融的安全標準也不是完全沒有意義。阿裏很早就建立了微眾銀行項目，並邀請了原杭州銀行行長俞勝法負責，但其將以無分支銀行的形式發揚互聯網金融的優勢，不可避免地引入壹些人工幹預機制，這與阿裏最初提出的線上大數據解決壹切的理念是直接沖突的。
信息輸出意味著阿裏的數據必須以某種形式反饋給傳統金融和實體企業。作為中國互聯網金融的先行者，阿裏是否願意做，如何做，信息披露的規範化，如何監管，都將考驗其智慧。