股市是個嘈雜的地方，生活中很多比較懂的人，壹進股市就是聾子；股市也是壹個充滿誘惑的地方，很多在工作中比較理性的人，壹進股市就會亂作壹團；股市是壹個不確定性很大的地方，這個世界有太多的變數和博弈。所以，投資股票需要獨立思考，冷靜；要化繁為簡，棄小而抓主要矛盾；我們需要耐心，“以不變應萬變”，達到“不戰而勝”的最高境界。
人性有弱點，我也走過很長的彎路，屬於比較笨的人。總結壹下自己的投資歷程，1999到2002年這段時間尤為重要。為了澄清1999之前盲目投機差點導致破產的錯誤，我連續三年看了幾百本書，上千份財務報表，重點調查了十幾家上市公司。在思考投資的問題上，我絞盡腦汁，吃過幾次苦頭，但是經過幾次實踐，我發現投資的理由其實很簡單。總結起來有四點經驗，就是投資大氣，選股嚴格，隨時買股，耐心持股。
投資要大氣。
股票投資要大氣。在市場價格大起大落的氛圍中，在牛市熊市交替，利弊無窮的環境中，從上而下構建戰略地位，抓住核心問題，才能輕松解決壹切賺錢問題。核心問題是，長期來看，社會在進步，經濟在發展，股市永遠是向上的。無論經歷多少起起落落，都改變不了股市長期向上的本質。美國道瓊斯工業平均指數在上世紀初是100點，現在已經超過13000點。上證指數1990是100點，現在已經跳了5000多點。作為投資者，只需要嚴格選股，簡單買入持有即可。具體來說，投資氛圍包括以下幾點:
第壹，思想上不要計較小利益。比如壹個波段，壹點點差價，買賣時甚至講究掛低掛高幾毛錢。整天關註蠅頭小利，投機倒把的人，是成不了大事的。有些投資者雖然知道壹支股票成長發展前景極佳，十年能漲十倍，但買入後總是盯著漲跌，在乎幾塊錢的差價。結果他們撿了芝麻丟了西瓜，又買不回來，因小失大。比如貴州茅臺，中國石油，招商銀行，很多股友都跟著我以極低的價格買入，但是很少有人持有到現在。事實上，沒有壹個世界頂級的投資大師是短期投機的。仔細想壹想就會知道，既然股市的整體趨勢永遠是向上的，那麽投資者就應該有遠大的目標，牢牢抓住優秀公司的股票，下定決心賺夠利潤，最後靠時間成為億萬富翁。
第二，操作上不註重小技巧。比如高拋低吸，止損，底頂，金字塔結構，時間之窗，黃金分割，包括所謂的牛市策略，熊市策略等等無非是技巧，不是智慧。技術分析中有100多種令人眼花繚亂的技術指標，充滿了各種看似精妙的技巧，就像賭場裏的“21分制勝法”，其實都是壹些小技巧。這次手術有多少人能成功？其中，波浪理論最為典型。大浪裏面有小浪，小浪下面有小浪。趨勢總是有無數種可能。妳是怎麽操作的？後來投資股票，決定了“五不”(我曾經講過三不):不跟蹤市場，不聽消息，不做預測，不講究技巧，不相信技術。技術分析最致命的問題就是脫離公司基本面，用價格變化空對空的解釋壹切，也就是脫離本質和現象，或者說脫離本質談現象。投資者應該放棄所有技能。這不是誇張，而是壹個重要的概念問題。古代項羽說:“學劍，壹敵；學書，萬人敵！”這位將軍可能不是神槍手，但他能指揮數千軍隊。真正的世界之主，是不用任何武器也能贏。買入並長期持有，雖然簡單，卻是壹門智慧的學問。智慧勝於技巧。其實，只要妳這輩子有很長壹段時間的績優股，妳是永遠享受不到的，就像18持股萬科成為富豪的劉元生壹樣。
第三，是心態穩定。不要理會市場的漲跌，也不要害怕像“911”、金融危機以及最近的美國次貸債券危機這樣的突發事件。心態不穩是長期投資的大敵。健全穩定的神經系統是贏得投資的重要條件。同時，不要用預測短期趨勢來煩自己，這其實是給股市算命的。投資者壹預測，上帝就笑了。我壹直主張不看大盤，不看價格的紅綠跳，只要關心上市公司的基本面。1999之前做了五年技術分析，比大學時候還努力。最後得出結論，短期趨勢無法預測，也沒必要做短期預測。改革開放前是中國經濟最大的“底”，這輩子看不見“頂”。我們應該只關心是不是壹個優秀的公司，著眼於公司的未來，選擇長期持有，關註長期回報。
第四，是眼界高。如果妳有很大的氣魄，妳就不會總是盯著平庸失敗的公司，也就是說，妳不會買垃圾股，妳會下定決心只擁有最好的公司的股票，妳會努力提高自己的素質和技能，磨練出壹雙鷹壹樣銳利的眼睛去分辨各種公司。我們要選擇優秀的公司，不僅是行業內最好的，也是國內市場最好的，最好是在世界舞臺上比較。我們應該把時間和精力花在選擇公司上，盡力把自己所有的股票品種做到最好，開個賬戶，百花齊放而不是雜草叢生。
投資氛圍很重要，否則學不會學術價值投資的精髓。當然，學習價值投資比學習技術分析和聽小道消息要好得多，但並不意味著學習巴菲特。學習巴菲特是在價值投資的基礎上追求卓越和氛圍。有了大氣的思維，妳才能在思想上有崇高的目標，長遠的眼光，崇高的思想。做個好人，買股票，把錢投給對社會有積極影響的公司。榮毅仁先生家訓中有壹句話很值得我們效仿:“誌存高遠，財運中等，福樂低微”，而第壹個強調的就是要有遠大的誌向。這在指導思想和投資理念上都是非常重要的東西。
選股要嚴
嚴選股票是股票投資的主要矛盾。投資的核心問題是如何以較低的風險獲得較高的回報。要解決這個問題，壹定要選好股票。什麽是投資理念？這就是投資哲學。
回顧歷史，在所有傳統的股票投資理論中，最基礎的理論是“長期朋友理論”。這個理論裏有壹句名言:“隨意買，隨時買，不要賣”。它抓住了股市永遠向上的關鍵問題，可惜方法不夠嚴謹，思想不夠優秀。我主張批判繼承這個經典:我反對“隨便買”，因為“隨便買”會影響長期的收入水平，變得平庸；有的贊同“隨時買”，因為“隨時買”適合大多數人；我完全同意“不賣”，因為“不賣”抓住了投資的大方向。我的座右銘是“嚴格選擇，隨時買，不賣”。
世界上許多投資大師的輝煌成就證明，嚴格的選股極其重要。下面重點說壹下“嚴選”的問題。這就不得不提到“隨機漫步理論”，這個理論莫名其妙地廣為人知。為了證明市場是有效的，投資者的選股作業是徒勞的，常以猴子為例，說明不需要花時間精心選股，選股的結果和猴子扔飛鏢沒有太大區別。這個實驗雖然很有意思，但並不科學，也無法證明“隨便買”的正確性，因為大多數人的註意力都被實驗者吸引到了猴子身上，卻忘了和猴子做類比的投資者都是平庸的投資者(準確的說是壹些華爾街股評人)。所以巴菲特很認真的指出，如果市場總是有效的，我們這些人就得喝西北風。
做壹個優秀的投資人，壹定要嚴格挑選優秀的公司。我多次對采訪我的記者說，投資者要有“不出意外”的精神。
那麽，什麽樣的股票是驚人的呢？主要有兩層意思。第壹，妳可以在有生之年擁有幾只漲幅為100倍的股票。我擁有過幾只五年漲幅超過十倍的股票。我相信總有壹天，壹支股票在我的收藏下會漲100倍以上。我已經50多了，感覺來不及了，所以只敢提100次。我對女兒的要求不壹樣。我想在有生之年擁有幾只漲幅超過300倍的股票。第二層是指所選股票必須是“千人愛”，即必須具有多種獨特的競爭優勢。無論從哪個方面看公司，無論多苛刻，都挑不出影響公司長期成長和收益的問題。它是如此的傑出和卓越。
很多人聽100次會有點驚訝。其實舉幾個例子也不少見。比如沃爾瑪、微軟上市才20~30年，股價漲了500~600倍。我們身邊的萬科，按照原來的股價1990，已經漲了1400多倍。
如何選擇這樣優秀的上市公司或股票？需要多看財務報表嗎？我想強調的是，看財務報表只是價值投資的壹個基本方面。我自己也走了彎路，差點進了死胡同。註重研究財務報表只是說明妳關心基本面，和看k線圖，聽小道消息真的不壹樣，但不是價值投資，也不等於向巴菲特學習。在我看來，調查和思考企業的重大問題，如持續競爭優勢、盈利模式、自主定價能力、未來利潤增長點、行業特點、管理問題、市場價格與內在價值的差異等，是價值投資的第壹步和關鍵內容。這些問題沒有或沒有直接反映在財務報表中。閱讀財務報表包括在調查中。我們應該通過閱讀財務報表來思考企業的重大問題。“我想，所以我賺”，這就是思考的重要性。因為要選擇壹家優秀的公司，光看財務報表是不夠的。好的投資人應該是董事長，而不是會計。
要從大局出發，先考慮公司是否有獨特的競爭優勢。這種“唯壹性”極其重要，妳會壹下子篩選出占優勢的公司和壹般的公司。我有壹個習慣。如果半個小時找不到“獨壹無二”的，我就放棄，即使看起來股價可能很低。如果有人問我壹只股票，我會先問“它有什麽獨特的優勢？”
說到獨特的競爭優勢，很多人會認為這就是常說的核心競爭力。其實包括核心競爭力，但不僅僅是核心競爭力。嚴格來說，核心競爭力是管理學的概念，由兩位美國管理學家在1990中提出。主要指企業的研發能力、制造能力和營銷能力，以及在產品創新的基礎上將產品推向市場的能力。它強調核心能力和技能。這種能力屬於我所說的獨特競爭優勢，用它作為判斷企業優劣的標準是遠遠不夠的。管理是科學，而投資是科學與藝術的結合，在投資學中，獨特競爭優勢的含義要豐富得多。否則，妳無法理解什麽是“傻子也能賺錢”的公司。有許多種獨特的競爭優勢。為了更容易理解“什麽是好股票”，我總結了六個主要的，可能有重疊，也可能互為因果。
1.壟斷優勢。按照經濟學中“壟斷”的含義，是指單個銷售者或少數銷售者控制某壹行業的生產或銷售。用我自己的話說，這是壹項獨家業務。或者稍微長壹點，就是獨家運營，或者重要產品和服務的首發和獨家擁有權。香港證券交易所和澳大利亞證券交易所是獨家業務，它們是該地區唯壹沒有競爭的交易所。當輝瑞公司的偉哥首次推出時，它也統治了世界。當然，除了獨家經營，還有寡頭壟斷。我們經常發現80%的市場和利潤被兩三個最大的生產組織所擁有。大部分銀行信用卡都要通過萬事達或Visa的網絡，全球碳酸飲料市場基本被可口可樂和百事可樂壟斷。國內最大的兩個牛奶市場是蒙牛和伊利。但是，我更喜歡獨家壟斷。
2.資源優勢。資源是關系到人類社會發展的因素，可以用來生產使用價值，影響勞動生產率。很多公司都有自己的資源。資源的關鍵是稀缺性，根據稀缺性的程度可以分為不同的等級。比如，江西銅業擁有銅礦，但並不具有排他性優勢，因為很多銅業公司也擁有銅礦，這不能算是最高水平。中國的石油品位更高，南非的黃金和鉆石品位更高，鹽湖鉀肥擁有的鉀礦占全國總量的近90%，因此這壹資源優勢得天獨厚。比如茅臺酒，沒有茅臺鎮就不能生產，所以茅臺酒廠的資源優勢是獨家的。我最喜歡的是有獨家資源優勢的公司。
3.品牌優勢。有品牌的企業很多，有品牌不代表有獨特優勢。品牌優勢的獨特性，簡單來說就是強，強到行業第壹。茅臺被稱為國酒，同仁堂被稱為國藥，耐克的簡單掛鉤是世界上最好的體育用品公司和體育用品的標誌，深受全世界特別是年輕壹代消費者的喜愛。這個優點也是巴菲特最喜歡的。他被稱為消費者壟斷。我有時稱之為消費者心理職業，就是勾消費者的靈魂。比如同樣的產品，人們會買這個牌子，哪怕這個牌子貴很多。
4.能力和技術優勢。那是大家談論最多的核心競爭力。能力是指公司團隊在決策、R&D、生產、管理、營銷等方面的技能。比如萬科公司，在品牌做強之前，主要是因為優秀的管理團隊和強大的能力，使其成為房地產行業的第壹。煙臺萬華的計量吸入器制造技術是獨家擁有的。微軟的技術優勢簡直是世界第壹。如果任何軟件產品不適用於WENDOWS系統，妳就有麻煩了。1997第壹次接觸招行壹卡通的時候，我就被他們的專業能力、創新能力、服務能力深深震撼了。壹張卡實際上可以包含所有的本幣和外幣，而且比存折攜帶方便，不會泄露存款數字。這是當時的國家領導人。此後，他們不斷推出創新的金融服務品種，壹直處於行業領先地位。這是他們技術優勢最直觀的例子。
動詞 （verb的縮寫）政策優勢。政策優勢主要是指政府為了強化相關產業的戰略地位，制定有利於發展的產業政策法規，使相關產業形成某種限制性優勢。除了專利保護和減免稅收的優惠政策，還有壹個關於原產地保護的政策也很有意思。比如香檳。香檳是法國的壹個地方。只有這個地方出產的起泡酒才能稱之為香檳，其他地方的不能。政策優勢是指這種限制性優勢。雲南白藥、片仔癀、馬應龍被列為國家壹級中藥保護品種。很長壹段時間，沒有其他人能生產它們，甚至不能用這個名字稱呼它們。茅臺鎮還有其他酒廠，但只有茅臺酒廠的酒才能叫茅臺。
最後，行業優勢。行業分析是投資者進行投資選擇的重要步驟，有時甚至是投資成功的前提。因為有些行業有成群的牛股，投資有很高的勝算面；而有些行業，牛股稀缺，投資中獎概率低。這是因為基本面是真的:有的行業有先天優勢，有的行業註定吃虧。有些行業只是穩定增長，沒有周期性，比如食品飲料行業；有些行業門檻高，大部分企業進不去，比如航空航天行業；有些行業就是有能力漲價，妳不還價我就還價，比如奢侈品行業；有些行業的產品不怕積壓，甚至越積壓越值錢，比如白酒、葡萄酒；有些行業集中度高，優勢是競爭對手少，比如銀行、保險，更不用說交易所、銀行卡國際組織了。有專家喜歡用行業利潤總是趨於平均的經濟學理論和我爭論，這意味著當壹個行業利潤巨大時，必然會吸引更多的人和企業進入，從而帶來行業利潤的最終平均。其實這只是壹般情況，很多情況下並不是這樣，因為行業壁壘是客觀存在的。
當然，擁有獨壹無二的競爭優勢之壹並不構成買入這家公司的充分條件。有了其中壹個獨特的競爭優勢，就有了關註的前提。接下來要考慮的是這個優勢能否形成強大的盈利能力？比如自來水、電力、燃氣、橋梁、公路、鐵路等公共事業。，雖然有明顯的壟斷優勢，但受制於價格管制，沒有自主定價權，能賺大錢的很少。在美國上市的中國公司中，廣深鐵路表現不佳，11才翻倍。鐵路是高度壟斷的行業，生意好得不能再好了。賺不了多少錢，因為關系到民生。張小泉是著名的剪刀品牌。當沒有稱職的管理層來繼續發展它的時候，它根本不會贏。很多公司有資源優勢，但在國際大宗商品資源價格處於低谷時，也是無奈之舉。我們投資股票，最重要的是看它有沒有好的回報，所有的好處最後都得落實。
那麽，優秀公司的年均利潤增長率是多少呢？我之前說過，我要“誓不休不出奇股。”壹只好股票應該有幾十倍的增長潛力和前景，年均利潤增長率不低於20%。當然，超過30%更好。茅臺、招行、萬科超過30%。蒙牛前幾年甚至達到了驚人的90%。擁有獨特的競爭優勢和強大的盈利能力就足夠了嗎？還不夠，還要看其優勢和盈利能力能否長期保持。也稱為可持續競爭優勢。這個難度更大，技術性更強。買股票就是買未來，長壽的企業價值高。公司某壹年賺錢不難，難的是壹輩子賺錢。BB出來的時候風光無限，過幾年就不行了。由於數碼相機的出現，柯達、樂凱和其他膠片公司變得非常被動。這就需要我們有更長遠的眼光和更深的思考。這就要求公司“養尊處優”，即擁有多種競爭優勢。
可能有人會說，妳說的這家公司幾乎完美無缺，似乎很難找。其實我的持股列表裏不止壹個，有興趣的讀者不妨用壹組條件。當然，“誓不罷休”也不會是壹件容易的事。但是妳許了壹個壹等的願望，至少可以做壹個中產的婚姻。我主要提供壹個嚴謹的思路，在選股上力求完美，永無止境。這就是追求卓越，這就是無可挑剔。
說了這麽多，我們從來沒談過價格。價格不是太重要了嗎？不，價格當然重要。“安全空間”這個詞簡直就是價值投資者的口頭禪。好公司好價格就是好股票。我曾經把巴菲特的投資策略總結為十二個字:好股票，好價格，長期持有，適當分散投資。它已經包括好的價格。但是我們說的主要問題是優秀公司的問題。同時我覺得，相對於價格，好股票是第壹位的。先有好股票，再有好價格；先定性，再定量。這也是壹種投資理念。
隨時買股票。
隨時買股票，就是提倡“隨時買”。必須說明的是，這是針對大多數人，尤其是有穩定後續資金的工薪階層。經常有人板著臉問我:“隨時買，不考慮價格？”買了高價的怎麽辦？“其實問問題的朋友也沒仔細想清楚。價格問題是壹個復雜的問題，在實踐中甚至是壹個無法滿足、超出能力圈的問題。如果妳足夠幸運，經常可以遇到“9？11“還是金融危機後這麽大的機會，當然是美好的事情。但股市變幻莫測，不確定性是主流，必須“以不變應萬變”來應對。我的經驗是，抓住機會的努力也會失去機會，放棄這樣的努力可能會抓住更多的機會。多想想方法，而不是過多考慮買入時機，不要整天計算市場勝率。不同的人先後參加工作，遲早進入市場。壹旦決定投資，必然會有買高買低，但是嚴格挑選，不賣，即使沒有那麽幸運，最終也會大獲全勝。
有股友引用巴菲特先生坐擁數百億美元現金，表示願意等待(直到合適的價格)來反駁我的“隨時買入”，甚至指責我有背離巴菲特的嫌疑。但是，經過反復思考，我堅信這並不是什麽大錯，尤其是這麽多年過去了。看到很多朋友壹直在等貴州茅臺、招商銀行、港交所等股票的價格跌到自己的心理價位，始終買不到，或者失去耐心，買的更高。我能感受到學習巴菲特教條的重要性。別忘了，在美國投資界百萬富翁和千萬富翁地位的調查中，雖然排名靠前的投資者往往是職業投資者，但比例最高的也只是二戰後單純買入並長期持有的普通投資者。
偉大的歷史學家司馬遷在《史記——貨殖列傳》中說了壹句精辟的話:“沒有錢，就沒有小聰明，這是浪費時間。”意思是“沒錢靠體力，錢少靠智力，錢多靠時機”。擁有數百億美元現金的巴菲特取得了巨大的成功，屬於世界頂級的“富豪”範疇。我的“隨時買入”不包括資金量大的投資者和專業投資機構，只針對大部分普通投資者。大部分人屬於“錢少”的工薪階層，每個月都有固定的工資和獎金收入。“隨時買”就是每個月用剩下的工資和獎金買。這種固定的買入方式，最終可以使買入的股票成本平均，不太高也不太低。但由於選擇嚴格，買的股票基本都是優秀的公司，長期來看，收益率還是很可觀的。這是壹種理智的購買方法。只要實施，可以說人人都可以成為億萬富翁。不信妳看我給的這個方法:
如果深圳的年輕人壹個月收入3000元左右，那麽壹對有毅力和恒心的夫婦，每個月會拿出收入的20%，也就是每個月投資600元，購買平均利潤每個月遞增20%以上的公司的股票，無論如何也不會賣出。40年後，成為億萬富翁很容易。感興趣的朋友不妨計算壹下。
當然，很難選出年均增長不低於20%的優秀股票。但是，工資和獎金會繼續增加。如果20%的漲幅進壹步投入，豈不是很容易？
持股要有耐心。
投資的辯證法在於:該復雜的復雜，該簡單的簡單。“嚴格選股”屬於壹個復雜的範圍，但是“隨時買股票”和“耐心持股”就特別簡單，就像暴風雨過後天空特別藍壹樣。
在中國古代哲學中，有很多充滿大智慧的話，比如“不戰而勝”、“無為而治”、“不戰而屈人之兵”等等。尤其是“大道至簡”和“不變應萬變”這兩句話。用這些來指導投資，成了輕松賺錢的學問。換句話說，選好股票後，幹脆就留著。我曾經說過:“像集郵壹樣收藏公司的股票”，我更願意說:“做壹個好的股票收藏者”。
經常有人問我，妳是不是壹個特別有耐心的人？妳的壹些股票已經五年多沒動過了。妳怎麽能留住他們？其實我在生活中是壹個很沒耐心的人。只是投資股票和其他事情不壹樣。如果不長期持有，就很難穩定盈利，也很難做出壹番事業。誠然，致富需要耐心。賭場和彩票可以提供壹夜暴富的機會，但概率有多大？收藏發財的概率比賭博、彩票高，但是收藏的真寶不多，大部分是假古董什麽的；期貨和權證發財的概率比收藏高，但長期成功的太少；短線炒股成功的概率更高，但總體來說，失敗的比成功的多。但環顧世界，有多少人是通過長期持有股票和房地產成為億萬富翁的？這些認識以前也說過，也是通過慘痛的失敗獲得的。這個東西叫“定力”，我很看重，僅次於“眼力”。我經常勸朋友們把“賣”字從妳的投資字典裏刪掉。
沒有豐富投資實踐的人大多會想，如果結合短線，不是賺得更多嗎？我不知道妳不能魚與熊掌兼得。有壹定經驗的投資者經常會問:“漲得太高妳不賣嗎？”我的回答是不賣。因為有些事情說起來容易，就像低買高賣壹樣，實際操作中很難判斷什麽是高，什麽是低。就像妳無法判斷明天是漲是跌。很多短期利潤都是要放棄的，因為放棄了還能得到更多。放棄，就會得到。這就是辯證法。我和很多股友都充分證明，判斷這些東西的漲跌太復雜了。這是我們自己能力圈之外的東西，是有害的。它讓我們只見樹木不見森林，只揀芝麻不揀西瓜。比如貴州茅臺、招商銀行、萬科什麽時候賣得合適？哪天賣都不合適。從長期趨勢來看，任何出售好公司的行為都是愚蠢的，是違背經濟發展趨勢的。結果並不理想。最多贏壹場局部戰役，輸在全局。股市裏流傳著很多似是而非的東西，有些影響很大，比如“高拋低吸”。我們看到的是，絕大多數人恰恰相反，低拋高吸，行情壹漲就追漲，行情壹跌就減倉；上證指數跌到1，000點的時候，壹天的成交量只有幾個億，這說明大部分人並沒有“低吸”。上證指數漲到5000點的時候，每天的成交量高達2000億到3000億，這說明大部分人並沒有“高拋”。再說，判斷水平也是個技術的東西，不是智力的東西。小利靠本事，大利靠智慧。為什麽最後在股市賺錢的人總是少？這和過度操作有關。很多人基本上天天盯著股市，不斷捕捉所謂的機會，不斷嘗試低吸高賣。但是有多少人真正成功了呢？就拿眾所周知的劉元生先生長期持有萬科股票的例子來說吧，就是單純持有，買入後不賣出。事實上，萬科的股票在18年已經跌了無數次。如果他壹直想著高拋低吸，能不能從幾百萬變成幾億？技能級的東西，不僅讓人很辛苦，也不會給很多人帶來可觀的收益，至少在機房炒股的投資人看來是這樣的。人們常常忽略最好的往往是最簡單的。
這裏我想再舉壹個深圳人有切身感受的例子來說明為什麽要長期持有。深圳大部分人買房炒股。這幾年房市和股市都是牛市。據說兩個市場的勝負概率應該差不多。然而，統計數據顯示，98%以上的人是靠買房賺錢的，而在今年5月份的統計中，股市看漲時，竟然有30%的人虧了錢。原因是什麽？買房的人很少頻繁短期投機，而炒股的人很多都有“手癢”或“多動癥”。
現實生活中，確實有很多人關心賣，但是想做收藏的人不多。其實賣掉好公司的股票才是最大的風險。“投機”是投機者心中的魔鬼。澳門賭王何鴻燊在回答記者關於靠賭博贏錢的訣竅是什麽的問題時表示“不賭”。如果有人問我炒股賺錢的秘訣，我的回答是“不炒”。我們購買優秀的企業。他們是最有活力的公司，擁有最有價值的資源和最有前景的產品。他們身處最好的行業，擁有最有能力的管理者。妳可以高枕無憂，享受壹勞永逸的成功。股市其實就是壹個烏龜打兔子，懶人打忙人，蠢人打聰明人的地方。