壹、凱恩斯之前的主流經濟理論的主要論點
凱恩斯之前的主導經濟理論是以馬歇爾為代表的新古典學派的自由放任經濟理論，又稱傳統經濟學。這壹理論建立在“自由市場、自由經營、自由競爭、自動調節、自動均衡”五大原則基礎上，其核心是“自動均衡”理論。認為在自由競爭的條件下，經濟可以通過價格機制自動達到均衡；商品價格的波動可以平衡商品的供求關系；資金的價格——利率的變化可以使儲蓄和投資趨於平衡；勞動力的價格——工資的漲跌可以平衡勞動力市場的供求，實現充分就業。所以，壹切人為幹預，尤其是政府幹預，都是多余的。什麽都不管的政府最有能力管理，應該遵守自由競爭、自動調節、自由放任的經濟原則。政府幹預經濟只會破壞這種自動調節機制，反而會造成經濟動蕩或失衡。
二、凱恩斯理論體系的主要內容
凱恩斯主義的理論體系以解決就業問題為中心，就業理論的邏輯起點是有效需求原則。其基本觀點是，社會的就業量取決於有效需求，所謂有效需求是指商品的總供給價格和總需求價格達到均衡時的總需求。當總需求價格大於總供給價格時，社會對商品的需求超過了商品的供給，資本家就會雇傭更多的人，擴大生產；另壹方面，當總需求價格小於總供給價格時，就會出現供過於求的情況。資本家要麽被迫降價銷售商品，要麽部分商品滯銷，因無法實現最低利潤而裁員、收縮生產。所以就業的多少取決於總供給和總需求的均衡點。因為短期內生產成本和正常利潤波動不大，資本家願意供給的產量不會有太大變化，總供給基本穩定。這樣，就業量實際上取決於總需求，總需求與總供給相平衡，就是有效需求。
凱恩斯進壹步認為，由消費需求和投資需求構成的有效需求主要取決於三個基本心理因素:消費傾向、資本邊際效率、流動性偏好和貨幣量。消費傾向是指消費占收入的比重，決定消費需求。壹般來說，隨著收入的增加，消費的增長往往趕不上收入的增長，呈現“邊際消費傾向遞減”的規律，導致消費需求不足。投資需求是由資本邊際效率和利率的對比決定的。資本邊際效率是指增加壹項投資的預期利潤率，它會隨著投資的增加而降低。長期來看，表現出“資本邊際效率遞減”的規律，從而降低投資的誘惑。因為人們投資的前提條件是資金的邊際效率大於利率(此時是有利可圖的)，當資金的邊際效率下降時，如果利率能同比下降，投資就不能減少，所以利率就成為決定投資需求的關鍵因素。凱恩斯認為，利率取決於流動性偏好和貨幣量。流動性偏好是指人們願意將收入或財富以貨幣形式保留的壹種心理因素，它決定了對貨幣的需求。在壹定的貨幣供應量下，人們對貨幣流動的偏好越強，利率越高，高利率會阻礙投資。這樣，在資金邊際效率遞減和流動性偏好的作用下，投資需求不足。消費需求不足，投資需求不足，就會產生大量失業，形成生產過剩的經濟危機。因此，解決失業和重振經濟的最佳途徑是政府幹預經濟，采取赤字財政政策和擴張性貨幣政策，擴大政府支出，降低利率，從而刺激消費和增加投資，提高有效需求，實現充分就業。
簡而言之，凱恩斯認為“三大基本心理定律”的存在不僅造成了消費需求不足，還造成了投資需求不足，使得總需求小於總供給，導致有效需求不足，從而導致了生產過剩和失業的經濟危機，而這種危機是無法通過市場價格機制來調節的。他進壹步否定了所有儲蓄必須通過利率的自動調整轉化為投資的理論，認為利率不取決於儲蓄和投資，而取決於流動性偏好(貨幣需求)和貨幣數量(貨幣供給)，儲蓄和投資只能通過總收入的變化來實現平衡。不僅如此，他還否定了傳統經濟學認為可以保證充分就業的工資理論，認為傳統理論忽略了實際工資和貨幣工資的區別，貨幣工資是剛性的，僅靠靈活的工資政策是不可能維持充分就業的。他承認，在資本主義社會，除了自願性失業和摩擦性失業之外，由於有效需求不足，還存在“非自願性失業”，因此資本主義經濟經常出現小於充分就業的平衡。這樣，凱恩斯背叛了傳統的經濟理論，開創了總分析的宏觀經濟學。
因此，在凱恩斯經濟理論中，金融理論占據著非常重要的地位。甚至可以說，凱恩斯的經濟理論是以他的貨幣金融理論為基礎的。
第三，凱恩斯關於貨幣本質和特征的論述
1.金錢的本質
在貨幣本質的觀點上，凱恩斯是壹個典型的唯名論者。他認為，貨幣是用於還債和商品交換的符號，是由“算錢”的關系衍生出來的。所謂“計算貨幣”，是指壹種概念貨幣，是貨幣的基本概念。計算貨幣本身是壹種符號或稱謂，沒有任何實質價值。沒有實際價值的符號或票證，是國家憑借權力創造出來的，有權隨時更改。
2、貨幣的功能
凱恩斯強調的貨幣的功能有兩個:壹是作為計算貨幣和交換媒介，貨幣的功能只是為了方便交換，並不對經濟產生重要的、實質性的影響。貨幣的第二個功能是積累財富，充當儲存手段。這裏的儲存財富的功能和馬克思所說的“儲存手段”的功能是不同的。
3.貨幣的特征
凱恩斯認為，現代貨幣具有以下特征:
(1)貨幣的產出彈性等於零。
所謂貨幣的產出彈性，凱恩斯指的是生產貨幣的人數的變化率除以購買貨幣的人數的變化率。凱恩斯認為，在不流通紙幣或不管理貨幣的國家，紙幣的生產或分配受到國家的嚴格控制。對於民營企業來說，絕對沒有生產紙幣的動力，貨幣的產出彈性只能等於零。
(2)貨幣替代彈性接近於零，或者幾乎等於零。
所謂貨幣的替代彈性，凱恩斯指的是當貨幣的交換價值上升時，人們拋棄貨幣而用其他商品替代的比率。凱恩斯認為，這種貨幣替代彈性等於零。這是因為貨幣本身是無用的，它的效用來自交換價值。作為壹般購買力的代表，可以換成其他任何商品，但是其他商品都沒有這個效果。因此，人們不願意用其他商品代替貨幣。貨幣的交換價值越高，人們就越不願意用其他商品代替貨幣，對貨幣的需求就越大。
(3)貨幣具有周轉靈活、保存成本低的特點。
凱恩斯認為，與其他商品相比，貨幣具有周轉的靈活性。這是因為貨幣比其他商品具有更大的流動性和方便的周轉性，可以直接用於支付和儲存，以備將來不測之需，也可以靈活用於各種資產的投機；同時，由於未來的不確定性，而貨幣工資往往相當穩定，人們對貨幣未來價值的估計也是樂觀的。由於其材料特性(如體積小，自然損耗少等。)，貨幣具有保存成本低，甚至可以忽略不計的特點。將這壹特性與周轉彈性結合起來具有重要意義。
第四，外生貨幣供給理論
凱恩斯認為，貨幣供應量是中央銀行控制的外生變量，其變化影響經濟運行，但不受經濟因素制約。凱恩斯的這壹觀點與供給彈性幾乎為零密切相關。貨幣的生產(貨幣供給的來源)是私營企業力所不及的。貨幣供應量的控制權通過中央銀行牢牢掌握在政府手中，可以根據政府的決策和金融政策並兼顧經濟形勢變化的需要進行人為調控；增加或減少貨幣供應量。
動詞 （verb的縮寫）貨幣供應渠道
凱恩斯認為，公開市場業務是增加或減少貨幣供應的主要方式。金融當局可以通過開放市場買賣各種債務工具來調節貨幣供應。金融當局在購買各種證券的同時投放貨幣，增加了貨幣供應量；另壹方面，如果金融當局想要減少貨幣供應，他們就會出售各種證券來收回貨幣。凱恩斯認為，金融當局應該在公開市場業務中買賣各種期限的證券，以便取得迅速而良好的結果。同時，買賣證券的利率不應單壹，而應根據證券的種類和期限采取不同的利率。
貨幣需求的三個動機。
凱恩斯認為，貨幣需求是指在特定時期內，公眾能夠並願意持有的貨幣數量。按照他的說法，人們需要持有貨幣是因為普遍存在偏好流動性的心理傾向。所謂流動性偏好，是指人們對流動性的心理偏好，以及持有貨幣而非其他非流動性資產的願望。這種欲望構成了對金錢的需求。因此，凱恩斯的貨幣需求理論也被稱為流動偏好理論。
那麽為什麽人們更喜歡流動性，為什麽要持有貨幣呢？凱恩斯認為，人們的貨幣需求來源於以下三種動機:交易動機、預防動機和投機動機。
(1)交易動機
交易動機是指人們為了應付日常商品交易而需要持有貨幣的動機。他把交易動機分為收入動機和商業動機。收入動機主要指個人，經營動機主要指企業。基於收入動機和商業動機的貨幣需求被凱恩斯稱為貨幣的交易需求。
(2)預防動機
預防性動機是指人們為了應對意外需要而持有貨幣的動機。凱恩斯認為，出於交易動機而保留在手中的貨幣的時間、數量和用途壹般可以事先確定。但是，生活中往往會有壹些意想不到的、不確定的開銷和購物機會。為此，人們手中也需要保持壹定的貨幣量，這種貨幣需求可以稱為貨幣的預防性需求。
(3)投機動機
投機動機是指人們為了滿足從投機中獲利，根據對市場利率變化的預測而需要持有貨幣的動機。因為貨幣是流動性最強的資產，具有周轉的靈活性，持有它可以根據市場情況的變化隨時進行金融投機。由這種動機產生的貨幣需求被稱為投機性貨幣需求。由於交易動機而產生的貨幣需求，加上由於預防性動機和投機性動機而產生的貨幣需求，構成了貨幣總需求。
七。貨幣需求特征
凱恩斯認為，貨幣的交易需求、防範需求和投機需求來自不同的動機，它們具有不同的特征:
(1)貨幣交易需求和防範需求的特征
壹是相對穩定，可預期；
第二，貨幣主要充當交換媒介；
三是對利率不敏感；
第四，是收入的遞增函數。
(2)貨幣投機需求的特征
第壹，貨幣需求難以預測；
第二，貨幣主要充當財富的儲存手段；
第三，對利率極其敏感；
第四，是活期利率的遞減函數。
八、貨幣需求的主要影響因素
貨幣總需求由三部分組成:交易性需求、預防性需求和投機性貨幣需求。因為它們來自不同的動機，受到不同因素的制約。單個因素的波動通過影響部分貨幣需求的變化引起貨幣總需求的變化，進而影響經濟系統。
凱恩斯認為，貨幣交易和防範的需求主要受兩個客觀因素的現實變化影響:經濟發展的收入水平，而其他因素，尤其是心理和預期因素的影響很小。貨幣的投機需求主要受利率變動的影響。這種影響的機制是通過利率的變化來改變人們對未來利率的預測，可見心理和預期的作用是有很大影響的。貨幣投機需求的變化往往是劇烈的、不可預測的，甚至是極端的。在極端情況下，貨幣需求變化不規則。
九。產生利息的原因
1，興趣的概念
凱恩斯認為，貨幣是最靈活的流動性資產，持有貨幣可以為人們提供靈活的周轉便利，滿足交易動機、防範動機和投機動機的需要。因此，人們普遍對金錢有壹種靈活的偏好。如果要求人們放棄這種彈性偏好，就應該給他們壹定的報酬，這種報酬以貨幣形式表現為利息。“所謂利息，就是放棄壹定期限內周轉的靈活性的報酬。利率只是壹個比例，它的分母是壹個特定的量化貨幣，它的分子是在特定時間段內放棄對這個貨幣的控制權換取債券票所能獲得的回報。”簡而言之，凱恩斯認為，利息是在特定時期內，放棄貨幣的流動性靈活性所能獲得的回報。
2、興趣的形成
凱恩斯認為，利息是在人們掙錢後做出的兩種選擇中形成的:
首先是時間偏好的選擇。人們在獲得貨幣收入時，首先要決定當前消費多少，未來消費多少(即儲蓄)。這種時間偏好的結果，就形成了實際的消費和儲蓄。時間偏好的選擇主要受消費傾向的制約。如果貨幣收入不變，決定消費金額的是壹些主觀動機。因為這些動機，人們有壹種普遍的傾向。即總收入增加時，消費支出也增加，但增加的程度略小。也就是說，邊際消費傾向在下降，邊際儲蓄傾向在上升。凱恩斯認為這是壹個重要的心理規律，因為這個心理規律的結果是消費需求不足，導致投資需求不足，乘數效應後，消費需求小於數倍大。
二是流量偏好的選擇。人們在做出了時間偏好的選擇之後，決定了收入中有多少要作為儲蓄使用，然後就必須做出另壹個選擇，那就是如何持有貨幣收入中他準備用於儲蓄而暫時不用於消費的那部分。凱恩斯把資產的存款形式抽象概括為兩種:壹種是貨幣，壹種是債券。凱恩斯認為，雖然持有貨幣會損失利息收入，但人們往往更願意犧牲利息收入，以貨幣形式儲蓄，目的是保持流動性。這種流動性偏好是客觀存在的普遍傾向，原因在於未來的不確定性。正如我們在第二節中提到的，正是因為人們對現實世界未來的變化充滿懷疑和不安全感，缺乏科學依據做出可靠的預測，才傾向於持有貨幣這種價值相對穩定的資產，以平復人們對未來的焦慮和不安。而當人們在貨幣的流動性和債券的收益率之間進行選擇時，由於未來利率變化的不確定性，對債券價格的預測也是不確定的。為了避免損失，人們也願意以金錢的形式儲蓄。這樣做至少可以保全自己資產的原值，也可以伺機使其增殖，這是貨幣投機需求的前提。
X.利率的作用
1，凱恩斯通過分析利率與投資的關系，認為利率對投資的影響不是直接的，而是通過與資本邊際效率的對比。如果利率同時上升，資本邊際效率也上升，且上升幅度大於或等於利率上升幅度，那麽高利率不會抑制投資。只有當利率高於資本的邊際效率，投資者的利潤動機無法實現時，高利率才會阻礙投資。因此，簡單的利率波動。
2.凱恩斯分析了利率與儲蓄的關系，指出利率只對儲蓄形式的選擇起決定性作用，利率的波動只引起貨幣需求的變化，不直接影響儲蓄水平的變化。在消費傾向不變的情況下，直接制約儲蓄水平的是收入而不是利率。凱恩斯否認利率具有自動調節儲蓄與投資相等的功能。其理論基礎是利率被視為壹種純粹的貨幣現象。因此，商品市場的儲蓄和投資之間的平衡不能由利率因素決定。凱恩斯認為，利率在經濟體系中的作用可以概括為以下兩個方面:
(1)從微觀上看，利率與資金邊際效率的比值對企業和個人的投資決策起決定性作用；利率水平對人們儲蓄形式的選擇起著決定性的作用，進而影響貨幣需求的變化。
(2)從宏觀角度看，利率對總儲蓄、總消費和總投資起著重要作用。通過分析，凱恩斯認為高利率是資本主義社會有效需求不足的重要因素。
XI。儲蓄理論
1，節儉的是非之辨——儲蓄的功能分析
凱恩斯通過對20世紀30年代經濟大危機的分析，提出了《通論》中著名的“節儉是非論”。在批判古典和新古典學派儲蓄有用論的基礎上，他闡述了壹種不同於儲蓄危害論的觀點。凱恩斯認為儲蓄和投資不能混為壹談，儲蓄和投資是不壹致的。
凱恩斯具體分析了三種情況下儲蓄對經濟的影響。凱恩斯認為，儲蓄是否有益主要取決於它是否影響投資。在資本主義社會，儲蓄與投資的不壹致主要表現為投資少於儲蓄，儲蓄過多也意味著儲蓄相對於投資過多，有緊縮經濟、減少國民收入的反作用，否則儲蓄不壹定有害。
2、個人儲蓄決策及影響因素。
凱恩斯認為，決定和影響個人儲蓄的因素很多，可以歸納為兩類:主觀因素和客觀因素。主觀因素主要包括人的心理偏好、社會習俗、生活習慣等。，除非在非正常情況下，主觀因素相對穩定，壹般不會發生顯著變化；最重要的客觀因素是收入水平。個人壹般根據自己的收入水平來決定消費多少，儲蓄多少。相比之下，客觀因素是不穩定的，經常變化的。
凱恩斯認為，雖然影響個人儲蓄的因素很多，但個人在進行儲蓄時總是遵循壹定的標準。他認為，這個標準就是“個人往往先維持自己習慣的生活水平，然後用自己實際收入與維持這個標準所需支出之間的差額進行儲蓄。”在上述分析的基礎上，凱恩斯提出了著名的個人消費與儲蓄心理定律，即“邊際消費傾向遞減，邊際儲蓄傾向遞增”的心理定律。
3.投資決定儲蓄的理論。
凱恩斯認為投資和儲蓄必須相等。這種必然的平等不是通過利率的自然調整來實現的，而是通過收入的變化來實現的。因為儲蓄和投資等於收入減去消費。他用下面的等式解釋道:
原因:收入=產品價值=消費+投資。
儲蓄=收入-消費
所以:儲蓄=投資。
十二。半膨脹理論
1，價格水平的決定因素
凱恩斯認為，社會產品的價格水平主要取決於兩個因素:壹是邊際成本中各種生產要素的價格，如工資、利息、地租等。；第二是生產規模。壹般物價水平取決於兩個因素:工資單位和就業。
2.貨幣數量變化影響價格的傳導機制。
在凱恩斯的理論模型中，貨幣變動對價格影響的傳導機制是壹個復雜的多環節因果鏈，他將其概括為以下五個環節:
第壹個環節:貨幣數量變化引起的利率變化；
第二個環節:利率變化引起的投資規模變化主要取決於資本的邊際效率。
第三個環節:投資規模變化引起的就業、產出、收入的變化，
第四個環節:就業、產出、收入的變化引起的生產成本的變化，
第五個環節:生產成本的變化引起價格的變化。生產成本變化後，價格會自動調整以適應變化了的生產率，這樣，在達到充分就業之前，價格就會開始上漲。
3.“流動性陷阱”
凱恩斯認為，貨幣數量變化對物價影響的傳導機制並不總是順暢的，有時如果某個環節被阻斷，對物價的影響就會停止。可能導致栓塞的因素主要有兩個:壹是“流動性陷阱”，即當利率達到某個低點時，貨幣需求變得無限大，此時貨幣量的任何增加都會被吸進去，利率不再受影響，傳導機制的第壹個環節被阻斷；第二，投資的利率彈性。如果在壹定時期內投資的利率彈性很低，利率的降低可能不會對投資規模產生顯著的刺激作用。如果第二個環節被阻斷，可能不會對整體經濟活動產生重大影響。
4.半膨脹理論
從上面的分析可以看出，凱恩斯不同意貨幣量的任何增加都有通貨膨脹的觀點。人們認為，通貨膨脹壹詞不能僅僅解釋為價格上漲。如上所述，影響價格波動的因素很多，主要是成本單位和用工。貨幣量的增加是否具有通貨膨脹性，取決於經濟體系是否實現充分就業。凱恩斯認為，貨幣數量增加後，充分就業最終分界點前後的通貨膨脹效應是不同的。壹般有兩種情況。
1)在達到充分就業的分界點之前，貨幣量增加後，就業量會隨著有效需求的增加而增加。“因為在這壹點之前，每增加壹次貨幣量都可以增加有效需求，所以它的作用壹部分是增加單位成本，壹部分是增加產出。”造成這種雙重效應的原因之壹是存在閑置勞動力，勞動者被迫接受低於工資價格上漲比例的貨幣工資，因此單位成本的增加小於有效需求的增加；第二個原因是生產資源還有剩余，供給彈性大。增加有效需求仍然可以刺激產出的增加。此時，貨幣量的增加並不具有充分的通貨膨脹，而是壹方面增加了就業和產出，另壹方面也使物價逐漸上漲，但幅度小於貨幣量的增加。凱恩斯將這種情況稱為“半通脹”。
2)當達到充分就業點時，貨幣量的增加具有顯著的擴張效應。由於各種生產資源沒有剩余，供給無彈性，貨幣量增加後有效需求也會增加，但就業和產出不再增加，只有邊際成本中所有生產要素的報酬增加，即成本單位增加。特別是勞動者加強了對工資下降的抵抗，貨幣工資必然與工資產品價格成比例增長。此時物價會隨著貨幣量的增加而上漲，形成絕對通脹。他說，“當有效需求再次增加時，不會增加產量，單位成本會隨著有效需求成比例上升。這種情況可以稱為真正的通貨膨脹。”必須註意的是，在凱恩斯的理論模型中，充分就業是例外，低於充分就業是常態。所以實際上他認為增加貨幣量只會導致半通貨膨脹，而不會導致真正的通貨膨脹，這也成為他主張通貨膨脹貨幣政策的理論基礎。
十三。貨幣政策主張
1.可膨脹的貨幣政策
如前所述，凱恩斯理論體系的最終目標是實現充分就業，因此需要增加有效需求，啟動利率這壹主要杠桿。他認為，在非充分就業的正常狀態下，有兩種降低利率的方法:“壹種是降低工資，保持貨幣量不變；二是在保持工資水平不變的情況下，增加貨幣量。“前者是靈活的工資政策，後者是靈活的貨幣政策。就他們增加的貨幣量(絕對或相對)而言，理論上效果完全壹樣，但實際上卻大相徑庭。凱恩斯認為采取靈活的貨幣政策比采取靈活的工資政策更明智、可行和有效，因為:
(1)降薪，需要經歷幾次勞資糾紛。這種糾紛不僅浪費，而且不幸，吃虧的永遠是議價能力弱的資方。對於政府來說，這顯然是壹個“困難的方法”。然而，“要改變貨幣量，我們可以通過使用公開市場政策或類似的方法來實現。”這對於壟斷貨幣發行權的政府來說，簡直是小菜壹碟。所以凱恩斯認為，只有“傻瓜”才會棄易擇難。
(2)由於社會中很大壹部分收入是由貨幣契約規定的，特別是食利階層和公職中的固定工資階層，在這種情況下，如果勞動者的工資水平不變，他們與勞動者之間的收入水平處於相對均衡的狀態，但如果采取靈活的工資政策，必然會破壞這種均衡，使壹部分人遭受損失。所以“只有不公正的人才會選擇彈性工資政策，而不是彈性工資政策。”
(3)如果通過降薪來增加貨幣量，債務負擔會按比例增加；但如果貨幣量增加，工資不變，債務負擔會相對減輕。凱恩斯認為，在多種債務負擔已經過重的情況下，“只有無知者才會選擇前者。”
經過上述比較，他主張采用剛性的工資政策和擴張性的貨幣政策，不僅因為這在實踐中可行、簡單、有效。而且在理論上是有充分依據的，特別是他的有管理的通貨膨脹和半通貨膨脹理論，認為在非充分就業的正常條件下，這不會帶來真實通貨膨脹的惡果，反而能產生刺激經濟，增加就業、產出和收入的預期效果。
2.貨幣政策的局限性和其他政策的作用
凱恩斯在提出擴張性貨幣政策的同時，也認為僅僅為了實現充分就業而采取這種貨幣政策是不夠的。特別是在經濟危機中，增加的貨幣量可能會被不斷增加的流動性偏好所吸收，但不會影響利率，因此對實際投資不起作用。因此，必須同時采取其他政策，其中最重要的是赤字財政政策。赤字財政政策是指國家可以在財政收入的限度之外擴大財政支出，因為凱恩斯認為，資本主義經濟的根源在於有效需求不足，這是居民或企業自發調節難以解決的，只能通過政府幹預來實現。壹方面，政府可以直接擴大投資；另壹方面，政府投資活動可以刺激私人投資。凱恩斯在《通論》中寫道:“似乎僅僅依靠銀行政策對利率的影響不足以實現最適度的投資量。因此，我認為實現充分就業的唯壹途徑是把投資作為壹個整體。”他認為，政府赤字財政擴大公共投資的政策可以擴大有效需求，促進就業增長，從而促進經濟增長。那麽，用什麽來支持政府的赤字財政政策呢？他認為，除了上述擴張性的貨幣政策，主要還是靠借貸。借公債發展經濟。
總之，擴張性貨幣政策和赤字財政政策是凱恩斯為當時西方經濟問題開出的兩個主要藥方。凱恩斯提出的這套理論和政策，對戰後西方經濟的恢復和發展起到了非常重要的作用，影響了後來的各國政府和壹大批經濟學家。