匯率制度，又稱匯率安排，是各國普遍采用的壹種決定本國貨幣與其他貨幣匯率的制度。它是各國或國際社會對決定、維持、調整和管理匯率的原則、方法、途徑和制度所作的系統規定。匯率制度對各國的匯率決策有很大影響。回顧和了解匯率制度可以使我們對國際金融市場的匯率波動有更深刻的認識。根據匯率波動的幅度，匯率制度可以分為固定匯率制度和浮動匯率制度。
固定匯率制是指以本位貨幣本身或法定含金量為基礎的相對穩定的匯率制度。不同的貨幣制度下有不同的固定匯率制度。
浮動匯率制是指壹國不規定本幣與外幣的黃金平價和匯率波動邊界，貨幣當局不再承擔維持匯率波動邊界的義務，匯率隨外匯市場供求變化自由浮動的匯率制度。這種制度在歷史上存在了很長時間，但真正流行起來是在1972以美元為中心的固定匯率制度崩潰之後。a .確定匯率的原則和基礎。比如基於貨幣本身的價值或者法定代表人的價值。
B.維持和調整匯率的方法。比如是采取公開合法升值還是貶值的方法，還是讓其有限度的浮動或者官方幹預。c .管理匯率的法令、制度和政策。比如各國外匯管制中關於匯率及其適用範圍的規定。
D.制定、維持和管理匯率的機構，如外匯管理局和外匯平準基金委員會。在國際金融史上，曾出現過三種匯率制度，即金本位制下的固定匯率制度、布雷頓森林體系下的固定匯率制度和浮動匯率制度。
(1)金本位制下的固定匯率制度。
1880-1914這35年間，西方主要國家采用金本位制，即以壹定顏色和重量的金幣作為流通貨幣，金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由進出口。在金本位制下，兩國貨幣的匯率由各自的含金量之比決定——黃金平價。比如壹英鎊的含金量是113.05438+05綠，壹美元的含金量是23.22綠。
1 = 113.4438+05/23.22 = 4.8665美元。
只要兩種貨幣的含金量不變，兩種貨幣的匯率就會保持穩定。當然，這種固定匯率也受到外匯供求和國際收支的影響，但匯率的波動僅限於黃金點。黃金交割點是指由於匯率波動，黃金從壹個國家出口或進口的邊界。匯率波動的最高限度是鑄幣平價加上運輸費，即黃金出口點；匯率波動的下限是鑄幣平價減去運輸費，也就是黃金進口點。
當壹國國際收支出現逆差，外匯匯率升至黃金出口點以上時，會導致黃金外流，貨幣發行量減少，通貨緊縮，價格下跌，從而提高商品在國際市場上的競爭力。產出增加，投入減少，導致國際收支恢復平衡；另壹方面，當國際收支出現順差時，外匯匯率跌破黃金輸入點，會導致黃金流入，貨幣發行量增加，物價上漲，產出減少，輸入增加，最終導致國際收支恢復。由於黃金交割點和價格的作用，匯率波動被限制在有限的範圍內，起到自動調節匯率的作用，從而保持匯率的相對穩定。第壹次世界大戰前的35年，美、英、法、德等國的匯率從未波動過。
1914年第壹次世界大戰爆發，各國停止黃金進出口，金本位制解體。第壹次世界大戰到第二次世界大戰之間，各國貨幣基本上沒有遵守壹個普遍的匯率規則，處於各自為政的混亂狀態。金本位制的35年是自由資本主義繁榮的“黃金時代”。固定匯率制度保證了國際貿易和信用的安全，方便了生產成本的核算，規避了國際投資的匯率風險，促進了國際貿易和國際投資的發展。但是，嚴格的固定匯率制度使各國難以根據本國經濟發展的需要實施有利的貨幣政策，經濟增長受到很大制約。
金本位制下匯率制度的特征：
是以美元為中心的國際貨幣體系。這種制度的匯率制度是釘住匯率制度。
A.黃金成為兩國匯率決定的堅實物質基礎。
B.匯率只在鑄幣平價上下6‰左右浮動，幅度很小。
c .匯率穩定是自動維持的，而不是人為措施。
(2)布雷頓森林體系下的固定匯率制度。
布雷頓森林體系下的固定匯率制度也可以說是以美元為中心的固定匯率制度。布雷頓森林體系始於1944年7月。布雷頓森林體系建立了國際貨幣合作機構(國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行，又稱世界銀行，成立於1945和12)，規定了各國必須遵守的匯率制度和解決國際收支不平衡的措施，從而確定了以美元為中心的國際貨幣體系。
布雷頓森林體系下的匯率制度壹般是美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”制度。綜上所述，布雷頓森林體系下的固定匯率制度本質上是壹種可調整的釘住匯率制度，兼具固定匯率和彈性匯率的特點，即匯率在短期內應保持穩定，類似於金本位制下的固定匯率制度；然而，當壹個國家的國際收支出現根本性失衡時，它允許隨時進行調整，這類似於彈性匯率。
1971年8月5日，美國總統尼克松宣布美元貶值，並暫停美元兌黃金，布雷頓森林體系開始崩潰，盡管十國集團在6438+09712年6月達成史密森協議，宣布美元從1盎司貶值。匯率平價區間從1%擴大到2.5%，但到1973年2月，美元第二次貶值，歐洲國家和其他主要資本主義國家相繼退出固定匯率制度，固定匯率制度徹底崩潰。
固定匯率制度的解體主要是由美元和黃金儲備的供求矛盾造成的。貨幣之間的匯率平價只是戰後初期世界經濟形勢的反映。美國憑借強大的經濟實力和黃金儲備，高估了美元，低估了黃金。隨著日本和西歐的經濟復蘇和快速發展，美國的霸權地位不斷下降，美元災難加劇了黃金供需的惡化。特別是美國不斷增加貨幣發行來發展國內經濟，應對越南戰爭造成的國際收支逆差，使得美元遠低於黃金平價，使得黃金官方價格越來越成為買方的如意算盤。此外，國際市場上的投機者抓住固定匯率制度的解體趨勢推波助瀾，通過借入美元對黃金進行巨額押註，進壹步增加了美元的供應過剩和對黃金的過剩需求。最終，美國黃金儲備面臨枯竭危機，不得不放棄美元金本位，導致固定匯率制度的徹底崩潰。
布雷頓森林體系下匯率制度的基本內容：
實行“雙釘住”，即美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤。b .在“雙釘住”的基礎上，國際貨幣基金組織規定，各國貨幣對美元的匯率壹般只能在匯率平價+-1%的範圍內波動，各國必須與IMF合作，采取適當措施保證匯率波動不超過這壹限度。
因為這種匯率制度是“雙掛鉤”的，波動很小，可以適當調整，所以又叫以美元為中心的固定匯率制度，或者可調整的釘住匯率制度。(可調掛鉤系統)
布雷頓森林體系下匯率制度的特征：
A.匯率是在黃金平價的基礎上決定的，但貨幣的發行與黃金無關。
b波動幅度較小，但仍超過黃金交割點規定的上下限。
C.匯率沒有自動穩定機制，匯率的波動和幅度需要人為的政策來維持。
D.中央銀行通過間接手段而不是直接控制來穩定匯率。
e .匯率平價與匯率波動的邊界在必要時可以改變，但改變的幅度有限。
布雷頓森林體系下匯率制度的作用：
總的來看，可調整的釘住匯率制度在協調和監督各國對外經濟，特別是匯率政策和國際收支的調整，避免類似於20世紀30年代的貶值“競爭”方面發揮了積極作用，對戰後各國的經濟增長和穩定起到了積極作用。
布雷頓森林體系下匯率制度的缺陷：
A.由於匯率變動的不靈活性，它對國際收支的調節相當有限。
B.引起破壞性的猜測。
C.美國不堪重負，“雙鉤”基礎受到影響。
(3)浮動匯率制度
用於調整的有管理的浮動匯率制度
總的來說，從3月1973開始，以美元為中心的固定匯率制度在全球金融體系中已經不復存在，取而代之的是浮動匯率制度。
實行浮動匯率制的國家大多是世界上主要的工業國家，如美國、英國、德國、日本等。其他大多數國家和地區仍實行釘住匯率制，其貨幣大多與美元、日元、法國法郎等掛鉤。
實行浮動匯率制後，貨幣的法定含金量或者紙幣與其他國家的黃金平價都不會發揮任何作用。因此，國家匯率制度趨於復雜化和市場化。
在浮動匯率制度下，各國不再規定匯率的波動區間，央行不再承擔維持波動上下限的義務。匯率是根據外匯市場外匯供求自行浮動和調節的結果。同時，壹國國際收支狀況引起的外匯供求變化是影響匯率變化的主要因素——在國際收支順差的國家，外匯供給增加，外幣價格下跌，匯率向下浮動；在有國際收支逆差的國家，外匯需求增加，外幣價格上漲，匯率上升。匯率波動是外匯市場的正常現象。壹個國家的貨幣匯率上升，意味著貨幣升值，下降，意味著貶值。
應該說，浮動匯率制度是對固定匯率制度的壹種改進。隨著全球國際貨幣體系的不斷改革，國際貨幣基金組織(IMF)於4月1 . 0978日修改了“IMF”的條款並生效，實行了所謂的“有管理的浮動匯率制”。由於新匯率協議在匯率制度的選擇上給予了各國很大的自由度，各國實行的匯率制度多種多樣，包括單獨浮動、釘住浮動、彈性浮動和聯合浮動等。
A.單浮動。是指壹國貨幣的匯率不與其他任何貨幣固定，其匯率根據市場外匯供求關系決定。美、英、德、法、日等30多個國家獨立浮動。
B.釘住浮動。指壹國貨幣與另壹種貨幣保持固定匯率，隨後者的波動而波動。壹般來說，壹個貨幣不穩定的國家可以通過釘住穩定的貨幣來抑制其通貨膨脹，提高其貨幣可信度。當然，采用釘住浮動模式也會使該國的經濟發展受制於釘住國的經濟狀況，從而遭受損失。世界上有100多個國家或地區采用釘住浮動制。
C.彈性浮子。它是指壹國可以根據自身發展需要，在壹定彈性範圍內自由浮動盯住匯率，或者根據壹組經濟指標調整匯率，從而避免盯住浮動匯率的缺陷，在外匯管理和貨幣政策上獲得更多自主權。巴西、智利、阿根廷、阿富汗、巴林等十幾個國家采用靈活的浮動模式。
D.聯合浮動。指國家集團對成員國內部貨幣實行固定匯率，對集團外貨幣實行聯合浮動匯率。歐盟(EU) 11國家1979建立歐洲貨幣體系，建立歐洲貨幣單位(ECU)。各國貨幣與之掛鉤，建立交易所平價，形成平價網絡。各國貨幣的波動必須控制在規定的範圍內。壹旦超過匯率波動警戒線，有關國家應幹預外匯市場。1991年，歐盟簽署了《馬斯特裏赫特條約》，並制定了歐洲貨幣壹體化進程表。1991日，歐元正式啟動，歐洲貨幣壹體化實現。像歐盟這樣的區域性貨幣集團已經出現。
在全球經濟壹體化的進程中，過去美元在國際金融中獨霸天下，現在正向多極化發展。國際貨幣體系將朝著匯率自由浮動、國際儲備多元化、金融自由化和國際化的趨勢發展。
4.匯率制度的創新應用-香港聯系匯率制度。
香港聯系匯率制度1
在香港歷史上，實行過多種貨幣標準和匯率制度。1842到1935是銀標；1935到1972是英鎊兌換標準；7月1972至6月1974+065438+10月，實行固定匯率制，港元與美元掛鉤(1美元兌5.65港元)；1974 165438+10月1983 65438+10月實行自由浮動匯率制；自6月1983起實行聯系匯率制度。聯系匯率與市場匯率、固定匯率與浮動匯率並存，是香港聯系匯率制度最重要的機制。
準確地說，聯系匯率制度是壹種貨幣發行局制度。根據貨幣發行局制度，貨幣基礎的流量和存量必須得到外匯儲備的充分支持。換句話說，貨幣基礎的任何變化都必須與外匯儲備的相應變化保持壹致。香港特別行政區聯系匯率制度的重要支柱包括香港龐大的官方儲備、穩健可靠的銀行體系、審慎的理財哲學和靈活的經濟結構。
聯系匯率制度的實施有著深刻的政治和經濟原因。
香港聯系匯率制度II
1982年9月，中英就香港前途問題正式開始談判。由於初期談判進展緩慢，謠言四起，人心浮動，房地產市場崩盤，港幣持續貶值。其間，香港各界人士多次呼籲香港政府出面救港幣，但港英當局以各種理由推脫。1983年9月24日，港元在外匯市場出現暴跌，兌美元匯率逼近1: 10，港元匯率指數也暴跌至57.2的歷史最低水平。在如此嚴峻的形勢下，港英當局不得不放棄根本不幹預貨幣市場的原則，接受經濟學家格林伍德的建議，建立與美元掛鉤的浮動匯率制度。
簡而言之，匯率水平就像任何其他商品的價格壹樣，是由供求關系決定的。如果壹個國家覺得自己的貨幣匯率過高，那麽只要多印壹點自己的貨幣，投放到市場上，供應量就增加了，它的價格，也就是匯率自然就下來了。因此，政府貶值本國貨幣比較容易，但不能完全憑主觀意願升值本國貨幣，因為政府需要外匯來支撐其匯率。1997-1998亞洲金融危機期間，印尼，韓國等。最後不得不貶值他們的貨幣，因為他們沒有足夠的外匯儲備。聯系匯率制度是為了提前保證有足夠的外匯儲備支持固定匯率，保證供求關系會自動調整到固定匯率水平，以達到平衡。
要做到這壹點，首先，發行這個國家或地區的貨幣時，金額不能超過其自身的外匯儲備。比如香港政府最終將港幣匯率固定在1美元對7.8港幣左右，即每發行7.8港幣，至少要有相應的1美元儲備。這樣可以保證在大量港幣拋出時，不會有足夠的美元以固定匯率買入。由於金融體系的放大，雖然香港政府可能只發行壹定數量的港幣，但實際市場上的資金量，加上銀行存款量，會大大超過這個數字。因此，香港特區的美元儲備會超過港幣的實際數額。
在日常操作中，壹旦美元需求增加，港元貶值，港府就會動用手中的美元儲備買入港元，以維持固定匯率。此時，隨著買入港幣的深入，市場上的港幣越來越少，獲得港幣的成本越來越高，也就是港幣的利率越來越高。與此同時，利率的大幅上升最終會讓投資者覺得，與其換成美元，不如換成港元獲得低利息。相反，當港元需求增加，升值壓力產生時，政府就會拋出港元買入美元，這就減少了對港元的需求，增加了對美元的需求。
聯系匯率制度的實施，迅速穩定了港元。十多年來，香港的聯系匯率制度多次受到挑戰。其間經歷了1987年全球股災、1990年海灣戰爭、1991年國際商業銀行倒閉、1992年歐洲匯率機制風暴、1995年墨西哥貨幣危機和1997年下半年。港幣聲譽卓著，堅挺穩定。與此同時，香港經濟運行良好，國際金融中心、國際貿易中心和國際航運中心的地位不斷鞏固和加強。這些都在聯系匯率制度中發揮了重要而不可磨滅的作用。
對於香港來說，由於其典型的外向型經濟的特點，經濟對外依存度很強，外資和外貿在經濟中占有很大比重。因此，地方經濟的增長往往受到各種不可預測和不可控制的外部因素的影響和制約。在這種情況下，港元與美元掛鉤，穩定匯率，減少了國際貿易和經濟生活中的大量外匯風險，有利於各種長期經貿合同的訂立和國際資本的匯集，從而為香港帶來更多的利益和機會。這些也可以說是導致聯系匯率制度產生和持續的內在根源。
可見，聯系匯率制度可以調節市場，將匯率穩定在壹個固定的水平上，但同時也要看到，聯系匯率制度也有其弊端。由於政府特別關註外匯市場的供求關系，其貨幣數量並不完全受市場對其貨幣的供求關系影響。比如亞洲金融危機期間，港元受到投機資金的沖擊，在聯系匯率制度的影響下，港元利率飆升。也影響到房地產、金融等行業，但香港政府很難像其他國家或地區那樣通過降息來刺激經濟，因為其利率水平是由外匯市場決定的，所以聯系匯率制度相當嚴格，彈性不大，並不適合每個國家或地區。
因此，香港的聯系匯率制度也有其自身的缺陷。
(1)使香港的利率和貨幣供應量受制於美國的利率政策和貨幣政策，從而嚴重削弱了這兩個經濟杠桿的調節能力。
聯系匯率制度也被認為是香港高通脹和負利率並存的主要原因。
因為聯系匯率，不可能用匯率的手段來調節國際收支，等等。
然而，盡管存在種種缺陷，但香港的聯系匯率制度有著深厚而堅實的經濟基礎，歷史也肯定了其穩定經濟和市場的作用。與此同時，經過十多年的風雨，這壹制度本身也日趨完善。
建國以來人民幣匯率年表(1949 -1952按浮動匯率折算，53-71年為2.462)年份1971972197319741974197519751984的匯率為2.4622 . 2455438+0.991.91.8595438+0.945438+0.81.865438.30888888888896 2.320年198565 438+0 98666 1