道氏股價波動理論波浪理論
成長周期理論，股票價值理論
信心理論，隨機漫步理論
亞當的黃金比例理論
論證券市場分析的對立理論
1.技術分析的意義
所謂股價的技術分析，是相對於基本面分析而言的。如上壹部分所述，基本分析方法著眼於總體經濟形勢、各公司經營狀況、行業動態等因素，從而研究股票的價值，衡量股票價格。技術分析是通過圖表或技術指標的記錄來研究市場過去和現在的行為，從而推斷未來的價格走勢。它所依據的技術指標的主要內容是從股票價格、交易量或價格波動指數等數據中計算出來的，而我們也可以知道，技術分析只關心證券市場本身的變化，沒有考慮經濟、政治等各種外部因素會對其產生壹些影響。
基本分析的目的是判斷當前股價是否合理，描述其長期發展空間，而技術分析主要是預測短期股價波動趨勢。通過基本分析可以知道應該買什麽樣的股票，而技術分析可以讓我們把握具體的買入時機。時間上，技術分析側重於短期分析，在預測舊趨勢的結束和新趨勢的開始方面優於基本分析，但在預測更長期的趨勢方面不如後者。大多數成功的股票投資者結合了這兩種分析方法。他們用基本分析方法估計長期趨勢，用技術分析方法判斷短期趨勢，確定交易機會。
股價的技術分析和基本分析都認為，股價是由供求關系決定的。基本分析主要是根據影響供求關系的各種因素來預測股價走勢，而技術分析是根據股價本身的變化來預測股價走勢。技術分析的基本觀點是，所有股票的實際供求關系及其背後的各種因素，包括每個人在股市中對未來的希望、恐懼和害怕，都反映在股價和成交量上。
技術分析的理論基礎是空中樓閣理論。空中樓閣理論是美國著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯在1936中提出的，該理論完全拋棄了股票的內在價值，強調心理學構建的空中樓閣。投資者之所以想以某個價格買入壹只股票，是因為他相信有人會以更高的價格從他手中買入。至於股價，無所謂。重要的是有更多的“傻逼”願意出更高的價格從妳這裏買。精明的投資者不需要計算股票的內在價值。他要做的就是在最大的“傻逼”之前成交，也就是在股價達到最高點之前買入壹只股票，在股價達到最高點之後賣出。
2.道氏股價波動理論
根據道氏理論，股價運動有三種趨勢，其中最重要的是股票的基本趨勢，即股價廣義或全面的波動。這種變化通常持續壹年或更長時間，股價的總漲幅(跌幅)超過20%。對於投資者來說，基本趨勢持續上漲形成多頭市場，持續下跌形成空頭市場。
股價運動的第二種趨勢稱為股價的二次趨勢。因為二次趨勢往往與基本趨勢方向相反，對其有壹定的抑制作用，所以也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢從三周至幾個月不等，其股價壹般上漲或下跌65438+股價基本趨勢的0/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映股價在幾天內的變化。壹個修正趨勢通常由三個或更多的短期趨勢組成。
三種趨勢中，長線投資者最關註的是股價的基本走勢，目的是在牛市中盡可能多的買入股票，在空頭市場形成之前及時賣出股票。投機者對股價的修正趨勢更感興趣。他們的目的是從中獲取短期利潤。短期趨勢不太重要，容易被人操縱，不方便作為趨勢分析的對象。人們壹般無法操縱股價的基本走勢和修正走勢，只有國家金融部門可以進行有限的調整...[詳細信息]
3.波動說
波浪理論是技術分析大師R·E·埃利奧特發明的壹種價格趨勢分析工具。它是壹套完全可以觀察到的規律，可以用來分析股市指數和價格的走勢。也是世界股市分析中使用最多的分析工具，但最難理解和掌握。
艾略特認為，無論是股票還是商品價格的波動，都像自然界的潮汐和波浪壹樣，壹波接著壹波，具有相當程度的規律性，呈現出周期性循環的特征，任何波動都是遵循的。因此，投資者可以根據這些規律性的波動來預測價格的未來走勢，並應用於買賣策略中。
波動理論的四個基本特征
(1)股價指數漲跌交替；
(2)推浪和調整浪是價格波動最基本的兩種類型，推浪(即符合市場走勢的浪)又可進壹步分為五個小浪，壹般以1浪、2浪、3浪、4浪、5浪為代表，調整浪也可分為三個小浪，通常以A浪、B浪、C浪為代表。
(3)上述八浪(五漲三跌)完成後，壹個周期完成，趨勢進入下壹個八浪周期；
(4)時間的長短不會改變波浪形態，因為市場還是會按照它的基本形態發展。波可以被拉長或變窄，但它們的基本模式保持不變...[詳細信息]
4.股票市場發展階段與成長周期理論。
證券市場的發展路徑並不完全相同，但通常會經歷五個階段。
休眠階段:這個階段對證券市場了解的人不多，股票公開上市的公司也很少。但時間長了，投資者發現，即使不算潛在的資本增值，獲得的分紅也超過了其他投資形式的收益，於是買了股票，但壹開始還是比較謹慎。
操縱階段:壹些證券經紀人和交易商發現，由於股票很少，流動性有限，他們可以通過購買少量股票來擡高價格。只要價格持續上漲，就會吸引其他人買入，然後操縱者就可以通過賣出股票獲取巨額利潤。於是，他們開始哄擡市場價格，操縱市場，牟取暴利。
投資階段:有些人通過買賣股票獲得了大量的資本增值。無論他們實現了什麽或者只是賬面上的，這些暴利的示範效應都會吸引更多的人加入投機的行列，投機階段也就開始了。股價大大超過實際價值，交易量會暴漲。新發行的股票往往被超額認購，這吸引了許多公司發行股票，而那些不願出售的股東也出售股票以獲利，從而擴大了上市股票的供應。
崩盤階段:到了壹定的時候，炒作的資金來源會枯竭，新股認購會越來越少，而越來越多的投資者會冷靜下來，開始意識到股票的價格已經被擡得太高了，離它原來的價值太遠了。這時候只要外面有風吹草動的跡象，股價就會震動，然後價格就開始下跌。
成熟階段:股市下跌後，需要幾個月甚至幾年的時間來恢復公眾對股市的信心。這個時間的長短取決於價格下跌的幅度、購買新股的刺激、機構投資者的行為等因素。下跌的市場讓這些人損失了很多錢。他們只留著做長期投資，希望將來價格上漲。壹些私人投資者變得謹慎，壹些沒有經歷過崩盤階段的新投資者加入進來，機構投資者的隊伍也有所擴大。就這樣，成熟階段開始了。這裏的股票供應量增加了，流動性更大，投資者更有經驗，交易量更穩定。雖然股價還是會波動，但不會像以前那麽劇烈，而是隨著經濟和企業的發展上下波動...[
5.信心理論
信心股價理論是基於市場心態的觀點來分析股票價格。由於傳統的股票價格理論過於機械地關註公司盈利的影響，而無法解釋多變的股票市場中股票價格漲跌的整體因素。特別是當壹些突發因素導致股價不應該上漲，而是下跌，或者不應該下跌，而是上漲，這種現象使得傳統的股價理論更加矛盾。因此，信心股價理論強調股票市場受心理或信心因素的影響。
根據信心理論，影響市場中股票價格變化的因素是市場對未來股票價格的信心強度、公司利潤和股票配售比例。如果投資者對股市的基本情況持樂觀態度，他們的信心越強，他們必然會通過購買股票來表明自己的心態，股價也會相應上漲。如果資金本身過於樂觀，可能會忽視股票已經超出合理正常價格水平的事實，盲目大量買入，使股價上升到不合理的價格水平。相反，如果投資者對股市基本情況悲觀，信心轉低，就會拋售股票，股價下跌。如果投資者過於悲觀，就會不顧正常的股價、公司的收益和分紅，大量拋售股票，導致股價被拋到不合理的水平。因為投資者信心的強弱，出現了各種情況，有時與上市公司的經營狀況、盈利能力等基本因素完全脫節，使得股價暴漲暴跌。
信心股票價格理論以市場心理學為基礎，解釋市場股票價格的變化，完全依賴於公司的財務信息。因此，該理論可以彌補傳統股票價格理論的不足，對股票市場的異常現象提出合理的解釋。比如經濟好的時候股價疲軟，或者經濟不好的時候股價反而上漲。如果這個理論是正確的，那麽投資策略就是研究市場心態，不管是悲觀還是樂觀，跟著市場趨勢走就壹定會盈利。
但是信心股票價格理論也有其不足之處。嚴重的弱勢，由於大眾對股市的信心難以衡量，常常讓分析股市動態的人感到困惑，所以很多投資者仍然相信傳統的股價理論，但在很多情況下，傳統的股價理論已經被證明是失敗的。
對比以上兩種股價理論，傳統股價理論過於關註公司的經營和盈利情況，而忽略了影響股價的其他諸多外部因素，自然有所欠缺。信心股價理論過於關註影響股價的各種短期外部因素，而忽略了公司本質的優劣。
6.股票價值理論
最早提出股票價格與價值分離的是美國的帕拉特。他在1903出版的《華爾街的莫克(1903)》壹書中提出，股票價值的經濟本質在於其影響因素，如分紅企業收益、經營者素質、企業盈利能力等。帕拉特認為，理論上，股票價格與真實價值是壹致的，但實際上它們是截然不同的。但他認為，兩者區別的現象不僅限於股票，其他房產也有，只是股票比較特殊。因為就價格的形成而言，是由供求因素決定的，不壹定與真實價值完全壹致。而且，除了真正的價值這壹股價的主要決定因素之外，還有很多其他的因素，比如:這種利好消息，證券市場的結構，股市的火爆程度，投資氛圍等等。，以及絕大多數外行投資者對上市公司生產的各種判斷。雖然帕帕斯強調對證券市場的分析，但他的理論仍然缺乏“嚴謹性”，存在許多模糊之處。
後來，哈伯納(S . S . Hebner)在《股票市場(1934)》壹書中補充了帕沃的論點。哈伯納以股票價值與價格的關系作為投資指南，運用財務分析來把握股票價值，強調股票價格與市場因素和財務的關系。他認為，“股票價格趨勢與其本質價值是壹致的。”他認為，“從長期來看，股價的變化主要取決於財產價值的變化。”此外，哈伯納還致力於證券分析和證券市場分析的結合。
在《證券交易所》壹書中，黑塞站在證券市場分析的立場。除了區分股票的價值和價格，他還進壹步確認股票的本質價值在於分紅，並強調股票價格與壹般商品價格的根本區別在於股票價值與市場運行的區別。
與帕拉特同時代的J·穆迪(J Moody)在《華爾街投資的藝術》(1906)壹書中認為，普通股的權利重點不僅僅是獲得股息的權利，還包括發行公司承擔其費用後可分配給股息的凈收入的大小，如公司債務利息、董事和監事的報酬以及利息支出。因為，大部分上市股份有限公司的收入差異很大，有時企業扣除其他費用後虧損是相當普遍的。因此，在評估普通股的決議權(參與管理的權利)和公司資產價值時，需要加入“投機”因素。
莫迪甚至強調了對上市公司行業“質量”的考慮。在當時的兩大行業——鐵路和工業股中，前者穩定發展，後者投機。即使收入壹樣，價格也會不壹樣。因此，莫迪的著作進壹步強調資本減少率和風險因素對股票市場價格的影響。
討論股票價值本質的還有兩個人，D A Dace和W.J. Erdtman。他們合著了《股市》(1952)壹書。在本書中，作者從歷史和法律的角度論述了股份有限公司制度，從法律上規定了股東掌握股票本質的權利。他們指出，股東有三項基本權利:(1)參與公司經營決策的權利；(二)剩余財產分配權；(3)股息請求權。但由於現代證券流通市場的發展，中小股東越來越多，大部分無意參與企業管理，只有少數人以分配剩余財產為目的購買股份。由此可見，購買股票的目的是為了獲得分紅，分紅的多少取決於企業的收入。因此，筆者認為“投資者購買股票，實際上是對企業現在和未來收益的索取權”。
7.亞當理論
從19世紀開始重視投機性證券市場分析後，證券分析師在20世紀逐漸提出了理論體系。首先，W G Cordinly在《證券交易所指南》(1907)壹書中提出了“股票價格由供求規律決定”的觀點。為了深入探討“供求規律和供求關系的變化”，必須重視公眾的意見。但其作品的理論基礎仍然不足，缺乏準確性。J·格羅丁斯基在《投資學(Investment.1953)》壹書中，從另壹個角度分析了證券市場。他通過研究供求關系來預測股價，具體指出了兩條路。
第壹種方式是關註股票價格與其他經濟現象的關系，從這些關系的變化來預測股票價格的波動。這種方法現在俗稱“基本面分析”。另壹種方法不關註股票價格與其他經濟現象的關系，只是通過股票市場內部技術因素的各種現象來預測股票價格。這就是現在所說的“技術分析”。前者考慮的問題有:(1)股票利率與股票價格的關系；(2)比較股息率和債券收益率判斷市況:(3)股價與利率的關系:(4)經濟增長、繁榮與股價波動的關系。後者考慮的因素有:(1)證券市場投機因素分析；(2)觀察過去的股價走勢，推斷未來的股價走勢，主要運用各種圖形；(三)觀察公眾投資動向；(4)回顧股票交易價值與股票價格的關系等。
明德爾(j .)在《股票市場(1948)》壹書中認為，股票價格的變化不僅僅是由單壹因素決定的。實際上。影響股價變化的因素不僅多，而且復雜，分析各種因素的影響程度和方向相當困難。所以孟德爾列出了以下幾個主要影響因素:(1)利率；(2)企業收入；(3)繁榮的活動；(4)股票市場動態；(5)貨幣政策:(6)物價總水平變化；(7)大眾投資者的市場心理；(8)政治影響；(9)天災人禍的發生；(10)經濟地位；(11)人口變動等等...[與]
8.隨機行走理論
所有圖表趨勢的存在價值都是基於壹個假設，那就是股票、外匯、黃金、債券等等。所有的投資都會受到經濟、政治和社會因素的影響，這些因素會像歷史壹樣不斷重復。例如，如果經濟從大蕭條中復蘇，房地產價格、股票市場和黃金都會上漲。上漲之後會有下跌，但下跌之後會漲得更高。即使在短期內，支配壹切投資價值的規律也離不開上述因素。投資者只要能預測哪些因素主導價格，就能預測未來的走勢。就股票而言，圖表趨勢、成交量和價格反映了投資者的心態趨勢。這種心態的原因是否定他們的收入、年齡、對新聞的理解、接受消化程度、對信心的熱情，這些都是通過股價和交易體現出來的。根據圖表，我們可以預測未來的股價走勢。而隨機遊走理論反對這種說法，意見是相反的。
隨機漫步理論指出，股市裏有成千上萬的聰明人，並不都是無知的人。大家都知道怎麽分析，流入市場的信息都是公開的，大家都能知道沒有秘密。妳知道，我也知道，目前的股價已經反映了供求關系。或者自身價值不會太遠。所謂內在價值計量方法，就是看每股資產價值、市盈率、派息率等基本因素。這些因素都不是什麽大秘密。每個人都可以通過打開報紙或雜誌找到這些材料。壹個股票資產值十塊錢，在市場上永遠不會變成壹百塊錢或者壹元錢。市場上沒有人會花100元買這只股票，也沒有人會花1元賣這只股票。目前，股票的市場價格已經基本代表了數百萬明眼人的觀點，構成了合理的價格。市場價格會圍繞內在價值波動，但這些波動是隨機的，沒有跡可尋...[詳細信息]
9.相反的理論
相反，該理論的基本觀點是，投資決策都是基於大眾的行為。它指出，無論股市還是期貨市場，當大家都看好的時候，牛市就開始見頂了。當大家都看空的時候，熊市已經見底了。只要妳不認同群眾，就總有發財的機會。
(1)相反，該理論不僅被大多數人看好，也是悲觀的，或者說是在大眾悲觀的時候樂觀。相反，理論會考慮樂觀和看跌比例的這些趨勢，這是壹個動態的概念。
(2)相反的理論並不意味著公眾壹定是錯的。大眾通常對主要趨勢是正確的。大多數人都樂觀地認為市場會上漲，因為這些樂觀的情緒轉化成了真正的購買力。這種現象很可能會持續很長時間。直到大家的樂觀情緒趨於壹致，市場情況發生了質變——供需失衡。漢弗萊·尼爾說過:當每個人都有同樣的想法時，每個人都是錯的。
(3)相反，從實際的市場調研中發現，只有5%的人賺大錢，95%都是輸家。要想成為勝利者，只能與群眾的思想路線背道而馳，絕不能隨波逐流...[詳細信息]
10.黃金比例理論
在股票價格預測中，根據兩組黃金分割比例，有兩種黃金分割分析方法。
第壹種方法:以近期股價走勢的重要峰值或底部，即重要高點或低點，作為計算和衡量未來走勢的依據。股價上漲時，以底部股價為基數，下跌達到壹定黃金比例時更容易得到支撐。當市場接近尾聲，股價大幅上漲或下跌，其漲跌達到重要的黃金比例時，那麽趨勢就可能發生變化。第二種方法:行情轉折後，無論是止跌轉漲的反轉，還是止漲轉跌的反轉，都以近期走勢中重要峰位與底位之間的漲幅為衡量基數，將原來的漲跌按照0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分為五個黃金點。股價在轉向後的走勢將可能在這些黃金點位遭遇暫時的阻力或支撐...[詳細信息]
11.技術分析的操作原則
根據技術分析的定義，其主要內容包括圖表分析和技術指標。其實早期的技術分析只是簡單的圖表分析，即通過市場行為形成的圖表形態，來推測未來的股價走勢。但由於這種方法在實際應用中容易受到個人主觀意識的影響，因此存在不同的判斷。這也是為什麽很多人開玩笑說圖表分析是壹門藝術工作，九個人可能得出十個結論。為了減少圖表判斷的主觀性，市場逐漸發展出壹些可以用來計算數據的方法，來輔助個人對圖形模式的感知和識別，使分析更加客觀。
從事技術分析時，有以下11基本操作原則可以遵循...[詳細信息]