答:因為貨幣的投機需求與利率方向相反，所以LM曲線向右上方傾斜。而當利率上升到相當的高度時，留著閑錢造成的利息損失會變得很大，利率進壹步上升造成的資金損失風險會變得很小，會使貨幣的投機需求完全消失。貨幣需求完全是由交易動機產生的，所以貨幣需求曲線進而LM曲線呈現出壹條垂直線的形狀，垂直的LM曲線區域被認為是經典區域。當LM垂直時，改變預算收支的財政政策不能影響產出和收入。相反，改變貨幣供應量的貨幣政策對國民收入的作用很大，這是經典貨幣數量論的觀點和主張。貨幣主義者認為，當人們只有交易需求而沒有投機需求時，如果政府采取擴張性的貨幣政策，增加的貨幣將全部用於購買債券，而不是持有貨幣進行投機。這樣，增加貨幣供應量會導致債券價格大幅上漲，而利率會大幅下降，這將大大增加投資和收入，所以貨幣政策是非常有效的。相反，增加政府支出的政策是完全無效的，因為當支出增加時，貨幣需求的增加會導致利率的大幅上升，從而產生極大的擠出效應，從而使增加政府支出的財政政策變得極其無效。因此，古典學派強調貨幣政策的作用，表現為IS曲線(代表財政政策)在垂直的LM曲線區域的移動，即古典區域不會影響產出和收入，而LM曲線(代表貨幣政策)的移動對產出和收入的作用很大。財政政策在經典LM區域無效，貨幣政策在經典LM區域非常有效。
凱恩斯主義強調財政政策是因為當利率降低到很低的水平時，持有貨幣的利息損失很小。但如果把錢買成債券，債券價格只會跌不會再漲，這樣就使得買債券的貨幣資本損失風險很大。這個時候，人們即使有閑錢也拒絕購買債券。也就是說，對貨幣的投機需求變得非常大，甚至無限，經濟陷入所謂的“流量偏好陷阱”狀態。此時，貨幣需求曲線LM是水平的。如果政府增加支出，IS曲線右移，貨幣需求增加，不會引起利率上升，不會發生“擠出效應”，所以財政政策極其有效。相反，如果政府增加貨幣供應量，就不可能進壹步降低利率和債券價格，也不可能通過增加貨幣供應量來降低利率、增加投資和國民收入，所以貨幣政策是無效的。財政政策在LM的凱恩斯區無效，但在LM的凱恩斯區非常有效。
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