報告摘要
玻璃品種介紹：玻璃是壹種無機非金屬材料，根據生產工藝可以分為浮法玻璃和普通玻璃。由浮法工藝生產的浮法玻璃是目前最常見的平板玻璃類型。玻璃的原料包括純堿、矽砂等主要原料，還包括碎玻璃等輔助原料。而成本方面，原料成本占玻璃成本的近壹半，原料中純堿的成本又在原料成本中占據約60%-70%；成本中另外壹項占比較大是燃料，目前玻璃主要使用天然氣、石油焦等燃料，成本在玻璃總成本中占比約30%-40%。玻璃常用的計量單位有重量箱、平方米和噸，三者可以互相轉換。此外，玻璃期貨基本為廠庫交割，基準交割品為薄板、小板的壹等品白玻。
玻璃供需結構：供給方面，我國玻璃主要產地依次集中在河北、湖北、廣東、山東、四川等省份，五個省份產量之和在2017年全國總產量中占比接近六成，達到了56.15%。產量最高的河北又以沙河為代表，該地區是我國最大的玻璃集散地，並集中了5家玻璃期貨的交割廠庫。
需求方面，建築裝飾、汽車制造是平板玻璃最主要的下遊需求端，二者合計占比接近九成。其中，建築裝飾玻璃主要包含玻璃門窗、玻璃幕墻、室內裝潢玻璃等，對應的市場主要為房地產市場；汽車玻璃壹般用於汽車制造和售後維修，主要面向汽車消費市場。
總結：我國的玻璃基本由產量靠前的省份輸出，並向人口密集、經濟發達的地區調運，整體上看呈點狀輻射分布。
正文
玻璃是壹種重要的工業品，廣泛應用於建築裝飾、汽車制造等行業。由於玻璃應用廣泛，我國玻璃市場規模和產量較大等原因，為了向生產貿易企業提供避險工具，實現玻璃產品的科學定價，鄭商所於2012年12月3日上市了玻璃期貨合約。我們將在本篇報告中詳細對玻璃行業當前基本情況進行介紹，同時由於期貨的基準交割品為平板玻璃，而浮法玻璃在平板玻璃中占比較大，我們將本文介紹的重心放在浮法平板玻璃上。
壹、玻璃品種介紹
（壹）玻璃的分類及成本
玻璃是壹種無機非金屬材料，主要成分為二氧化矽和其他氧化物。通常我們所說的玻璃即普通玻璃，主要成分是矽酸鹽復鹽，是壹種無規則結構的非晶態固體，化學成分包括二氧化矽（SiO2）、氧化鈉（Na2O）、氧化鈣（CaO）、氧化鋁（Al2O3）、氧化鎂（MgO）等。
玻璃可以根據不同的成型工藝分為普通玻璃和浮法玻璃。普通玻璃多通過傳統的壓制、吹制、壓延、拉制等成型方法生產，而浮法玻璃則采用浮法成型工藝生產。浮法工藝具有生產效率高，產品質量好等優點，是目前最主要的玻璃生產成型工藝。同時，由於浮法工藝的發展和普及，垂直引上法等生產工藝目前正逐步被淘汰。
平板玻璃也稱白片玻璃或凈片玻璃，是最常見的玻璃種類之壹，廣泛應用於建築裝飾、汽車制造等行業。根據國家標準（GB11614-2009），平板玻璃按外觀質量可以分為優等品、壹等品和合格品。在生產貿易活動中，平板玻璃也通常根據品種、規格等進行分類。由於絕大部分平板玻璃采用浮法工藝生產，因此也可以根據成型方式將平板玻璃分為浮法玻璃和普通平板玻璃兩類。
根據用量和作用的不同，浮法玻璃的原料可以為主要原料和輔助原料。其中，主要原料是指引入玻璃各種組成氧化物的原料，包括矽砂、石灰石、白雲石、純堿、長石等；輔助原料用量較少，僅為使玻璃獲得某些必要屬性或加速熔制使用，並根據作用不同可以分為澄清劑、著色劑、脫色劑、氧化劑和還原劑、助熔劑等。此外，碎玻璃也是玻璃生產中壹種不可缺少的原料，在生產中添加可以降低玻璃熔制的熱量消耗，從而在降低生產成本的同時增加玻璃產量。
浮法玻璃主要原料中石英砂、白雲石等用量雖大，但價格較低，而純堿用量雖然相對較少，但價格較高。整體來看，浮法玻璃生產成本中占比最高的原料仍是純堿。玻璃工業中使用的純堿壹般為煆燒純堿，煆燒純堿根據顆粒大小又可以分為輕質堿和重質堿。由於重質堿粒度與作為玻璃主要原料的矽砂粒度匹配，為減少飛料和分層、提高混合的均勻性，並減少純堿中含有的NaCl雜質對耐火材料的侵蝕，浮法玻璃壹般采用重質純堿作為原料。
除了純堿以外，燃料成本也是浮法玻璃生產成本的重要組成部分。由於浮法玻璃的生產過程需要在高溫環境中將各種原料熔化，因此需要大量的燃料作為熱源。
目前，生產中常用的原料主要有天然氣、石油焦等。天然氣作為壹種清潔燃料，燃燒後對環境更加友好，因此使用天然氣燃料正逐步成為行業的發展趨勢，尤其對新建生產線來說，但其缺點是價格較貴。而石油焦尤其是高硫焦雖然性價比較高，但由於含有壹定比例的硫元素，燃燒後容易產生大量的二氧化硫等氣體，因此往往需要加裝配套的脫硫設備才能滿足環保的排放要求。
綜合來看，各種原料在玻璃成本中占比約為40%-50%，燃料成本占比約為30%-40%，二者合計約在玻璃的成本中占比70%-80%，其他費用如管理費用、制造費用等約占20%。
目前玻璃常用的單位主要有重量箱、噸和平方米，三者可以互相轉換。其中，重量箱是生產中最常用的單位，壹般每重量箱玻璃的質量為50kg；平方米則為常見的面積單位，由於玻璃密度通常為2500kg/m3，因此用面積乘以厚度再乘以密度即可計算出玻璃質量。玻璃的生產線壹般可以用日熔量來衡量，日熔量的單位為噸/天（t/d），表示生產線每天可以熔化的原料數量。
（二）玻璃期貨合約及基準交割品
由於我國玻璃市場規模和產量均較大等原因，為向生產貿易企業提供避險工具，實現玻璃產品的科學定價，鄭商所於2012年12月3日上市了玻璃期貨合約。
玻璃交割品為薄板、小板的壹等品白玻。根據《鄭州商品交易所期貨交割細則》，玻璃期貨合約基準交割品為符合《中華人民***和國國家標準平板玻璃》（GB11614-2009）的5mm無色透明平板玻璃（不大於2m×2.44m）壹等品；替代品為符合國標規定的4mm無色透明平板玻璃（不大於2m×2.44m）壹等品，無升貼水。同時，由於玻璃通常銷售半徑有限，且地域性較強，玻璃期貨多采用廠庫交割方式。
二、玻璃供需整體呈點狀輻射分布
我國的平板玻璃產地集中在河北、湖北、廣東等省份，而平板玻璃需求則主要在房地產裝飾以及汽車制造等領域。
（壹）產地主要集中在河北、廣東等省份
整體來看，2008年以來我國平板玻璃產量呈三輪上升趨勢，產量由2008年的5.52億重量箱增長至2018年的8.69億重量箱，CAGR為4.64%。具體到年來看，僅2012年和2015年玻璃產量出現負增長。
我國平板玻璃的產地主要集中在河北、湖北、廣東、山東、四川（排名有先後）等省份，僅產量最高的五個省份2017年產量之和在全國總產量中占比就接近六成，達到56.15%。其中，河北地區產量近幾年在全國總產量中占比約為18%，居全國首位，而河北省沙河市更是我國最大的玻璃集散地，僅該地區就集中了5家玻璃期貨的交割廠庫。
2012年以來，我國浮法玻璃生產線總數整體呈上升趨勢，但受效益波動及停產冷修等因素影響，在產生產線數量持續波動，基本維持在200-250條的區間。同時，浮法玻璃在產日熔量也隨在產生產線條數產生壹定的波動，但整體也呈上漲趨勢，日熔量從2012年11.6萬噸的水平上升至近兩年的15萬噸左右。
（二）建築裝飾、汽車制造是平板玻璃的最主要的兩大需求端
建築裝飾、汽車制造是平板玻璃最主要的下遊需求端，二者合計占比接近九成。當前平板玻璃的需求主要包括建築裝飾玻璃、汽車玻璃、太陽能玻璃、電子、家電制造和出口等。其中，建築裝飾玻璃主要包括玻璃門窗、玻璃幕墻、室內裝潢玻璃等，對應的市場主要為房地產市場；汽車玻璃壹般用於汽車制造和售後維修，主要面向汽車消費市場。據中國產業信息網的統計，建築玻璃在平板玻璃消費中所占的比例高達75%，汽車玻璃占比為15%左右，二者合計占比接近九成。
根據我們的測算，2010年至2018年平板玻璃產量與房屋新開工面積的相關系數達到0.633，與汽車產量的相關系數達到0.750，而如果將時間縮短至2014到2018這五年，平板玻璃產量與房屋新開工面積的相關系數高達0.995。
（三）玻璃供需區域呈點狀輻射分布
由於玻璃具有易碎等特點，通常情況銷售半徑壹般為300-800公裏，我們結合前面的分析，制作了我國的玻璃調運地圖。從圖中我們可以看出，我國的玻璃基本由產量靠前的省份輸出，並向人口密集、經濟發達的地區調運，整體上看呈點狀輻射分布。