自由浮動的貨幣有壹些缺陷，因為市場總是會過度偏向。"
第1節不幸的預言
大約壹年前，國際貨幣基金組織經濟學家莫裏斯·高茲(Maurice Goldz)在英國《經濟學人》(The Economist in Britain)雜誌的雜項文章中預測，根據1994年2月墨西哥金融危機的危險信號，在東南亞國家，各國貨幣正在經歷來自四面八方的沖擊，可能導致墨西哥式的經濟大災難。然後，他承認泰國的墨西哥癥狀比其他亞洲國家多。換句話說，如果東南亞發生金融動蕩之類的危機，那麽泰國將首當其沖。
戈爾茲和他所代表的國際貨幣基金組織在東南亞國家並沒有那麽受歡迎，因為前者被亞洲的後起之秀視為西方發達國家的代言人和裝飾品。在這些前殖民地國家的領導人看來，信任他們就等於背叛自己的國家利益。
這是歷史編織的鴻溝，人類從此失去了互信互助的可能。偏見讓人心胸狹隘，無知，難以面對現實。
戈爾茨坦先生並沒有得到東南亞國家的重視，尤其是在泰國，朝野都陶醉在壹幅描繪未來的藍圖中，他們怎麽能接受壹個不確定的未來的預言呢？
就這樣，戈爾茨被趕走了。然而，他第壹次預言的災難如期而至。
1997年7月2日，泰國政府和金融當局宣布，放棄實行了13年的泰銖與美元掛鉤的匯率制度，實行浮動匯率制。泰銖突然暴跌千裏，處於無人相助、無人敢救的可悲境地，並在歷史最低點創下黑紀錄。貨幣風暴終於在壹夜之間爆發。緊接著，菲律賓、馬來西亞、印尼、新加坡等國的金融市場開始劇烈動蕩，經濟受阻的菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾、新加坡元甚至緬甸貨幣也紛紛走弱下跌。人們不禁擔心，東南亞國家會不會重蹈索羅斯壹手策劃的墨西哥式金融危機的覆轍？
直到這壹刻，泰國人乃至整個東南亞國家才意識到，戈爾茨坦先生的預測是多麽的準確。當然，對戈爾茨坦本人來說，東南亞危機只是不幸。
第二節泡沫六色燈
進入1997，壹直風平浪靜的東南亞金融市場動蕩不安。5月份以來，外匯市場波瀾起伏。泰銑、菲律賓比索、馬來西亞林吉特壹直在大幅貶值，印尼盾、新加坡元等國家的貨幣也沒能逃過這場浩劫，都是四面楚歌，風雨飄搖。雖然有關國家的中央銀行采取了各種緊急措施打擊市場上的貨幣投機行為，盡力維持其市值的穩定，但事與願違，屢禁不止，仍無法走出困境。7月2日，泰國被迫實行浮動匯率制，泰銖壹天內暴跌20%。與此同時，即將破產的泰王國政府向國際貨幣基金組織、日本、美國等金融巨頭發出緊急資金援助申請，終於讓泰國醞釀已久的墨西哥式金融危機浮出水面，讓世界看清了它的面目。
90年代初，當西方發達國家在衰退中萎靡不振，西方文明的衰落仿佛在眼前壹閃而過的時候，東南亞的經濟增長勢不可擋，所向披靡，令世界驚嘆。就連壹向眼高手低的白老大們也羞愧難當，滿心嫉妒。
90年代中期，東南亞國家開始大躍進，加快金融自由化步伐，以此帶動新壹輪經濟高速增長，並理所當然地認為21世紀是亞洲的世紀，亞洲的世紀是東南亞的世紀，於是世界權力的中心就會轉移到這個萌芽中的地區。然而，喝進口酒喝得頭重腳輕的東南亞人卻忽略了壹個最基本的事實，那就是過去幾十年東南亞經濟發展的主要動力是外部投資的增加，而不是單位投入產出的增加。所以在這樣壹個有限增長模式的基礎上，放松了金融監管，無疑是在沙灘上建摩天大樓，充滿隱患，容易被外力打破。
這壹點，老謀深算的索羅斯早就看在眼裏，記在心裏。索羅斯是壹個慣於鉆牛角尖，吹毛求疵的人。東南亞存在如此巨大的金融漏洞，自然逃不出他的手掌心。他壹直在等待最後的機會到來，他想賺很多錢，創造另壹個類似於擊打全英的奇跡。
其實早在1995的時候，克羅斯比證券公司就對亞洲七國的經濟狀況做過研究報告，指出東南亞國家的勞動力素質偏低。貿易平衡惡化，通貨膨脹上升，面臨經濟過熱的危險；另壹方面，這些國家將因產能過剩、企業高負債以及缺乏高等教育和技術工人而遭遇“增長衰退”，並可能陷入可怕的經濟危機。克羅斯比公司認為，由於經濟高速增長，東南亞企業普遍高估了房地產的供應量、制造業的生產能力和公司人員規模，從而造成“樂觀失誤”。有關當局將加快金融市場自由化的步伐，這將是火上澆油，推波助瀾。屆時，整個國家的經濟運行將以高投機為特征，泡沫經濟到處膨脹，整個市場將被壹個虛假繁榮的七色光圈所蒙蔽，從而為喬治·索羅斯這樣的“金融蒼蠅”創造了絕佳的攻擊機會。
然而，沈浸在“東亞奇跡”的喜悅和夢想中的東南亞國家對上述忠告充耳不聞，其態度與高茲相似。這壹切，索羅斯心裏壹直暗暗高興。早在1992，泰國經濟界人士，尤其是金融界人士，不知從哪裏冒出了壹個奇怪的想法，認為曼谷應該取代即將回歸中國的香港，成為東南亞的金融中心和第二個香港遊。在這種幾乎等同於大躍進的不切實際的想法的驅使和刺激下，泰國政府壹廂情願地向外資開放金融市場。果然，外資銀行帶來了大量低息美元貸款，泰國金融業嘗到了甜頭。財源滾滾而來，他們開始對房地產等基礎行業產生了濃厚的興趣。於是，很多銀行爭相將近30%的貸款投向房地產行業，使得房地產行業像中國和北京的小胖子壹樣盲目發展，供需嚴重失衡。隨後的房地產市場低迷，導致銀行壞賬和壞賬急劇增加，很多貸款難以收回，資產質量嚴重惡化。根據日本大和綜合研究引用的泰國相關資料，到6月底，1997，泰國金融機構全部風險債權金額為4860億泰銖，占貸款總額的31.5%。甚至有人估計，泰國金融業壞賬高達8O00億~ 9000億泰銖(約合310 ~ 350億美元)。低息資本的肆意揮霍和所需項目的巨額赤字很容易導致金融危機。1996，泰國要求的項目余額已經相當於其GDP的8.2%，而在1994年，墨西哥的金融債務危機僅為7.8%。這樣看來，泰國出現危機是正常的。
泰國在玩火，索羅斯向下屬發出了壹個信息。從1997開始，泰國的房地產泡沫開始失去光澤，很快趨於破滅。外國投資者偷米未果，紛紛拋售泰銖。索羅斯見時機已到，渾水摸魚，帶領國際金融炒家，集中力量攻擊建在沙灘上的泰銖堡壘。壹時間，泰國金融地位岌岌可危，硝煙彌漫，其震動波及整個東南亞金融市場。
第三節進攻！進攻！再次進攻
20世紀90年代，國際金融市場充滿了風暴和危機。經濟學家都認為有壹只看不見、摸不著但明顯能感覺到的“巨手”在國際金融市場上遊蕩，壹只可怕的魔鬼般的巨手。對於這只大手，經濟學家稱之為壹個更通俗的術語:熱錢。
根據國際貨幣基金組織的粗略統計，至少有7.2萬億美元的短期銀行存款和其他短期證券在國際金融市場上流通，並且有不斷增加的趨勢。世界經濟壹體化的發展使得巨額熱錢在全球範圍內快速流動成為可能。要調動巨額資金，只需要打個電話，或者拿起鍵盤。在市場上，壹筆巨額交易可以在壹秒鐘內成交。相反，為了規避風險。資金快速回籠也是輕而易舉。自從1992年索羅斯領兵打敗英鎊後，1994年索羅斯等大戶在墨西哥大鬧，讓中美洲第壹大國幾乎到了賣鐵的地步。國際社會才真正領教了索羅斯的厲害，來了元朝，去了元朝，各國似乎都對他肅然起敬。在索羅斯的帶領下，國際金融市場的熱錢像脫韁的野馬壹樣變幻莫測。當某個領域的資本回報率可觀時，熱錢就會蜂擁而至，壹旦發生，特別是達到目的後，就會消失得無影無蹤。
1997年7月25日，怒喝如雷的馬來西亞總理馬哈蒂爾詛咒世界著名的投機者喬治·索羅斯是投機者導致東南亞貨幣大幅貶值的“黑手”。種種跡象表明，西方金融市場的“傳奇”統帥對沖基金自1992大獲全勝拋售英鎊後，就將“狩獵”目標瞄準了亞洲新興市場，伺機下手。1993這群掌管對沖基金的經理，在馬來西亞出道。當時投資者普遍認為馬來西亞貨幣林吉特的市值被低估，看起來肯定會漲。於是，在索羅斯的號召下，國際遊資開始圍剿林吉特，但馬哈蒂爾拒絕買索羅斯的賬，堅決捍衛低市值的林吉特，馬哈蒂爾和索羅斯各指揮壹方，在金融市場展開了激烈的鬥爭。1994 65438+10月，馬哈蒂爾下令加強對資本市場的控制。索羅斯見機會不多，無奈之下，帶領所有投機者撤退，停止戰鬥，養馬再戰。
轉眼間，兩年過去了，東南亞國家的經濟出現了爆炸式增長，繁榮程度日益明顯。由於通貨膨脹上升，經濟過熱的威脅越來越大，東南亞國家的利率在中央銀行的指導下不斷上升。這雖然可以減緩通貨膨脹的上升，但也吸引了大量的熱錢套利，出兵再戰索羅斯等人。創造了新的機會。花旗銀行曼谷分行壹名高層指出，泰國銀行家每天經手的海外套利熱錢高達20億至30億美元。此外，銀行家本身也因為有利可圖，從海外借入了利率比泰銖、林吉特等貨幣低3-15個百分點的美元、日元、馬克，然後賣出這些貨幣，賺取利潤差價。據統計，泰國商業銀行海外貸款總額已超過1萬億美元，其中95%屬於壹年以下的短期貸款。根據新加坡外匯市場的消息，東南亞的亞洲貨幣遠期外匯市場日交易量約為60億美元，其中泰伯的成交額增長最快。1997年2月，國際貨幣基金組織(IMF)發布警告稱，在墨西哥金融危機爆發僅兩年後，大量熱錢正以創紀錄的速度註入亞洲等新興市場，“非理性熱情”正在這些市場廣泛出現，可能導致痛苦的沖擊。
但是，伯爾曼的聲音沒有被聽到，這讓索羅斯最終下定決心，要以自己的力量對抗東南亞國家集團的力量。面對各國貨幣市場投機的盛行，東南亞各國央行對市值變化率壹直猶豫不決，尤其擔心熱錢流出會像流入中國壹樣快，導致匯率大幅波動。但此時此刻，要擰上這個新打開的資本水龍頭，難度很大。東南亞國家的中央銀行已經到了最後階段。
抓住機會的索羅斯出局了。
但這壹次，索羅斯及其手下不僅顯得謹小慎微，還選中了自上世紀80年代以來就沒有成為地區貨幣的泰銖。雖然印尼和菲律賓的利率比泰國高，但印尼的匯率經常被印尼官員操縱，因此很難進行投機。菲律賓對外匯市場的管制也比較多，也不方便放開手腳打壹場決定勝負的大仗。相比之下，泰國是東南亞國家中金融市場開放程度最高的，資本進出自由；泰銖除了利率高，長期盯住美元，匯率相當穩定，風險最小。另壹方面，泰國的經濟“假”繁榮是最繁榮的，低迷的房地產市場拖累著原有的金融業，所以泰銖的市值其實是最不穩定，最容易破的。
索羅斯之所以采取太姥的操作，就在於他看中了上面的優勢，也就是所謂的“先抓賊，後抓王”。在攻破太姥要塞後，他將能夠徹底橫掃東南亞。就這樣，索羅斯指揮手下秘密轉移資金到東南亞，等最後時機成熟，大規模登陸東南亞，幹掉這些還在做夢的人。
索羅斯終於悄悄向東南亞國家宣戰。
1997年3月3日，泰國中央銀行宣布，國內9家財務公司和1家住房貸款公司存在資產質量低、流動性不足的問題。索羅斯和他的手下認為這是泰國金融系統可能出現更深層次問題的暗示，於是先發制人下令出售泰國銀行和金融公司的股份，儲戶從泰國所有金融和證券公司大量提款。此時，以索羅斯為首的西方沖擊資金，在大量等待東南亞貨幣，聯合大規模拋售泰銖。在眾多西方“英雄”的圍攻下，泰銖壹時難以抵擋，不斷下跌。5月，最低躍升至65，438+0美元兌26.70泰銖。泰國中央銀行傾全國之力，於5月中下旬開始了針對索羅斯的反圍剿行動，旨在瓦解索羅斯的意誌，使其知難而退，停止帶領民眾沖擊泰銖。
作為第壹步，泰國央行與新加坡組成聯盟，動用約6543.8+02億美元巨款吸收泰國制粉。第二步，模仿馬哈蒂爾在1994的戰略戰術，以行政命令禁止地方銀行向索羅斯的軍隊出借泰木；第三步，大幅上調利率，將隔夜利率從10%左右上調至1500%。三管齊下，新銳武器，強勢反擊，5月20日泰莫漲至2520新高。
由於貨幣政策突然收緊，利息成本劇增，索羅斯的軍隊猝不及防，損失了3億美元，簡直是當頭壹棒。
然而，索羅斯還是索羅斯。根據他的直覺，索羅斯認為泰國央行能做的無非如此。經過努力，泰國人並沒有讓自己陷入絕境，遭受的損失也相對較小。從某種角度來說，索羅斯認為自己已經贏了。對於東南亞國家來說，最初的勝利只是災難前的曇花壹現，根本傷不了他的元氣，也救不了東南亞金融危機的命運。
索羅斯為這個機會努力了好幾年，這次他有準備，也有決心要贏。先頭部隊的壹次挫敗還不止於此，索羅斯還要在東南亞打三場戰爭。
1997年6月，索羅斯再次出兵。他命令三軍重整旗鼓，命令對沖基金開始拋售美國國債籌集資金，擴大索羅斯的軍隊規模，後期再次對泰銖發起猛烈攻擊。瞬間東南亞全包市場硝煙彌漫，雙方展開肉搏戰。泰國壹片混亂，戰局復雜。各大交易所就像沸騰的熱湯，人們瘋狂地奔跑尖叫。
這是個人對國家的戰爭，形式上看起來不可思議；但是，從結果來看，更令人費解。
經過短暫的戰鬥，外匯儲備只有區區300億美元的泰國中央銀行宣布“彈盡糧絕”。面對勢不可擋的索羅斯大軍，他們無法讓泰銖保持固定匯率。泰國人只好想出最後壹招，挖肉補瘡，實行浮動匯率。沒想到，這早在索羅斯的預料之中，他為此做了各種準備。各種對策已經實施，泰銖的命運已經被索羅斯定在了恥辱的十字架上。泰銖繼續下跌。7月24日，泰銖兌美元跌至32.5: 1，為歷史最低點。梭羅對泰銖的屠戮真的讓世人慘不忍睹，泰國人民更是驚恐、哀嘆、怨天尤人。
然而，在泰銖破城之後，索羅斯並不滿足於此。他斷定泰銖大幅貶值，其他貨幣會崩盤，於是下令繼續擴大戰果，全軍橫掃東南亞。索羅斯暗暗發誓，這壹次，要把東南亞所有國家都搜刮壹空，將這些忘恩負義的人試圖取代西方的夢想徹底摧毀。
聽說索羅斯的軍隊興風作浪，來不了，其他東南亞國家都想盡辦法抵抗到死。菲律賓拋售25億美元，馬來西亞拋售1億美元穩定本幣，但面對索羅斯的強大攻勢，很難阻止比索和林吉特的貶值。與此同時，印尼盾和新加坡元也劇烈波動。壹時間，東南亞貨幣市場風起雲湧。這是金融危機的前兆還是金融風暴的終結？恐怕沒人敢妄下結論。或許只有壹個人知道這個秘密，他就是索羅斯。第四節索羅斯颶風鳳凰
和索羅斯打過交道的人，大多都是在說他，但並不覺得是在說“索”。有人稱他為惡魔，有人稱他為天使。但是，索羅斯無疑是壹個非常有活力的人物，世界上恐怕只有北美的颶風能和他相提並論:風吹來之前，誰也無法預測；只是壹旦風吹來，我所到之處，只能看到斷壁殘垣，那裏的生靈全是茶和炭，景色慘不忍睹。事情發生後，馬上就消失了，陽光明媚，陽光普照，像萬物壹樣。
當時大英帝國掏空了金庫，動用了數百億美元試圖阻止索羅斯這個北美的颶風。無奈，曾經強大的英國王朝早已衰落，隨江東而去。畢竟沒能打敗索羅斯，被迫讓英鎊貶值15%，同時退出歐洲貨幣籃子111的統壹匯率機制。索羅斯壹個人給歐洲單壹貨幣進程造成了最嚴重的創傷。時至今日，還沒有恢復元氣的英國人和歐洲人仍然對索羅斯恨之入骨。他們壹提到索羅斯，就反復詛咒他是“夏洛克”(莎士比亞《威尼斯商人》中的猶太商人，愛錢如命)。通過這場戰役，索羅斯的銀行賬戶又增加了6543.8億美元。隨後，索羅斯颶風席卷南方，在墨西哥金融危機中，這個拉美國家幾乎滿目瘡痍，傾家蕩產，賺足了錢。
這壹次，索羅斯颶風千裏迢迢漂洋過海，不厭其煩地襲擊東南亞的多只老虎。雖然三次進攻，不肯放棄，但最後還是大獲全勝。他竭盡全力讓這幾億小人物富可敵國，憂心忡忡，整天忙著祈求救世主的憐憫。
索羅斯對東南亞諸侯國的大舉討伐，確實教會了他們壹些東西。
隨著拋售泰銖和搶購美元的狂潮，大量工廠開始倒閉，公司裁員，物價急劇上漲，城市居民生活水平急劇下降。在索羅斯發動的無聲進攻中，1997年7月29日，泰國央行行長主動宣布辭職，而在此之前，泰國主管經濟的副總理兼財政部長早已懷恨在心回國。
暴怒的馬來西亞總理馬哈蒂爾厲聲斥責索羅斯，而憤怒的泰國人則誓言要將索羅斯繩之以法，帶回泰國判刑的監獄。
沈默，沈默，索羅斯什麽都沒說，然後簡單的說是他的手下，他壹點都不知道，等等。至於索羅斯基金總經理斯坦利·德魯肯米勒(Stanley druckenmiller)，在泰銖貶值後，滿面春風，抑制不住內心的喜悅。大聲宣布:
“我們贏了！”
泰國之戰後，索羅斯颶風迅速席卷東南亞第壹大國印尼。瞬間印尼出現了“黑色星期壹”，印尼盾大幅釋放，人們爭相購買美元。7月21以來，印尼盾匯率大幅下跌，跌幅打破歷史紀錄。從年初到8月20日，印尼盾對美元已貶值約23%，遠超政府設定的每年5%-6%的目標，貶值幅度在東南亞僅次於泰國。受匯率影響，雅加達股市的股票綜合指數也連連下跌。僅8月前三個月就下跌超過20%，壹個月內下跌150.55點。印尼的銀行界、經濟界和社會各界都在痛哭流涕，捶胸頓足。
印尼盾貶值後，對印尼經濟影響最明顯的是以進口原材料為主的制造業成本大幅上升，導致包括汽車和電腦、建材、主要日用品等產品價格大幅上漲，也上漲了5%，達到13%。行業經濟學家認為，物價上漲將使通脹率從預期的6%提高到今年的8%以上。盾市場的貶值，由於貨幣利率的區域制，公司的債務壹夜之間增加了100%，這將導致印尼的外債進壹步上升，目前已經超過1，10億美元。
索羅斯颶風的威力由此可見壹斑。
索羅斯在東南亞的蠻橫行為震驚了我們生活的星球:全世界政界、經貿界的人都做出了各種反應。
由於索羅斯沖擊波的余波仍在虛張聲勢，迅速波及巴西股市和波蘭貨幣茲羅提，進而沖擊新加坡、臺灣省和希臘，促使美國財政部和國際貨幣基金組織因東南亞金融風暴而高度戒備，並使從亞洲到拉丁美洲和東歐的貨幣和證券價值相繼下跌。
17年7月，瘋狂的希臘政府承認，他們不得不從國庫中拿出8億美元來支持德拉克馬(希臘貨幣)，因為投機者押註德拉克馬會下跌。
不穩定的局勢讓國際貨幣基金組織和美國政府的官員感到不安。他們還記得Solos在Luxigo從1994到1995興風作浪造成的危機。正是那場危機導致了盧茲戈的嚴重衰退，震動了整個金融市場。克林頓政府的壹名高級官員說:“當然，我們與國際貨幣基金組織保持密切聯系，他們當然也與受影響的國家保持密切聯系。”
國際貨幣基金組織政策與研究部負責人傑克·伯爾曼(Jack Burman)說:“我們真的很認真地對待這個問題。我們關註個別國家，我們也對壹個市場可能蔓延到另壹個市場的可能性感到不安。
7月19，泰幣大幅貶值。就在此之前，壹個明星閥——中歐的“寵兒”——捷克宣布放棄固定匯率，取而代之的是浮動匯率。在太平洋的另壹邊，該半球也立即做出了反應:拉美的巴西和阿根廷感受到了地震，它們的股市普遍下跌，並有傳言稱巴西貨幣雷亞爾將貶值。這樣，拉美最大的證券交易所聖保羅證券交易所的指數下跌了15%，相當於道瓊斯工業平均指數下跌了12oo點。
索羅斯颶風可能會產生回旋效應，從而對美國經濟構成威脅，尤其是如果繼續蔓延的話。
俄亥俄州哥倫布銀行第壹銀行投資公司首席經濟學家安東尼·陳(Anthony Chen)說:“如果這樣的動蕩再次多次發生，將給世界帶來更多不確定性，這對任何國家都沒有好處。”
索羅斯在金融市場的攪動導致許多發展中國家的金融和貿易赤字激增。這將最終阻礙他們不久前的經濟快速發展，進而可能影響美國商品和服務對這些國家的出口。貨幣貶值可能會幫助這些國家向國外銷售更多的產品，但同時也會大大提高美國產品的價格，尤其是在美元日益走強的情況下。在馬薩諸塞州萊克星頓麥格勞-希爾研究金融的高級經濟學家Sia Latayuan說，“這是美國經濟面臨的主要危險。”
看來索羅斯並沒有壹直把慈善資金帶回美國。也許有壹天，他會成為美國某種不受歡迎的人物。附錄1:發表在法國報紙《解放》上的文章:
貨幣臺風席卷亞洲
喝了龍舌蘭酒燒酒就醉了，現在還要喝清酒？突如其來的金融危機會蔓延到東南亞所有新興國家嗎？自從泰國貨幣貶值(7月2日貶值20%)，從吉隆坡到雅加達，從楊光到馬尼拉，該地區的所有國家都經歷了貨幣危機。“這只是開始，”德意誌銀行亞太區首席經濟學家說。我們現在看到的壹切，不過是煙花燃放前的壹個小鞭炮。“他認為，泰銖貶值引發的沖擊波可能會波及亞洲、東歐、拉美十幾個新興國家。
到目前為止，泰銖貶值的多米諾骨牌效應已經對菲律賓、印度尼西亞、緬甸和馬來西亞的貨幣產生了巨大影響。周五(11)，在投機者的壓力下，菲律賓不得不讓其貨幣比索的匯率在幾個小時內波動貶值近7%。當天，緬甸緬元在自由市場的匯率創歷史新低:240緬元兌換1美元(這壹匯率幾個月來壹直維持在160:1左右，幾周前開始下降)。
匯率的變化對商品貿易有影響:壹些進口商品的價格在幾天內上漲了近30%。林吉特(馬來亞貨幣)的投機活動日益猖獗，馬來西亞成為受害者。因此，吉江坡央行不得不在上周五(11)決定將利率從前壹天的9%上調至50%。這樣，投機活動的成本(從銀行貸款到市場銷售)突然增加了。
該地區最強大的國家日本試圖滅火。日本當局決定提供1億美元維持泰銖穩定。此舉的目的是防止再次發生類似1994墨西哥金融危機的大災難。東京也試圖讓亞洲開發銀行采取行動。香港和新加坡也參與了救援行動。據相關人士透露，曼谷正在尋求200億美元的援助。國際貨幣基金組織的壹個代表團已經抵達泰國，以了解這裏的金融危機現狀，並盡快采取相應措施。
迄今為止，亞洲國家的快速發展壹直是人們學習的榜樣。那麽，如何解釋這些“意外”呢？法國儲蓄信托銀行負責新興國家的經濟學家法德爾·拉庫阿(Fadhel Lacoua)說:“這壹地區的大多數國家都面臨著工業投資過度、房地產危機、進口增加、經濟增長緩慢、結構不合理等問題。
泰國金融崩潰的原因是房地產投機。5月中旬，在投資房地產的金融機構投入大量資金的國內外投資者發現，這些金融機構的利潤不如以前了。這些金融機構在房地產領域共投資2300億法郎，無法償還的貸款總額為700億法郎。已經建成的0，000平米的寫字樓，壹半以上找不到買家。這只是壹個估計。總之，大多數金融機構無力償還從國際市場上借入的資金。懷疑開始產生，然後演變成對災難的恐懼。隨著經濟增長的放緩(泰國今年的經濟增長率可能為3.5%，而1996年為7%，1995年為8%)，泰國銀行和外國投資者收回投資的希望越來越小。錢就這樣丟了。
投機泡沫破滅後，泰國的各種制度漏洞開始顯現。首先是匯率體系的脆弱性。泰銖主要與美元掛鉤。在過去壹年多的時間裏，美元對其他主要貨幣的匯率壹直在上升。對泰國來說，美元匯率的上升意味著出口的下降。其次，還有來自中國、印度和越南的競爭:泰國的出口也面臨著低工資的競爭，這迫使壹些企業家轉移到工資更低的地區。
因此，泰國的相關經濟指標在許多專家看來變得非常危險。
無論菲律賓還是印尼(緬甸還是馬來西亞)，這些國家都和泰國有共同點。為了幫助生病的國內銀行，彌補貿易赤字和擴大工業投資，這些國家必須從國際市場借錢。然而，正如這些國家現在認識到的那樣，外國投資(長期以來壹直是這些經濟發展的驅動力)實際上有利也有弊。那些過去非常自信的投資者和投機者總是警惕任何貶值的跡象。為了確保本國貨幣的穩定，有關國家幾乎別無選擇，只能大幅提高利率，這反過來會扼殺經濟活動。