第壹，影響海外投資的六個重要因素
(壹)海外投資的目標和戰略考慮
中國企業在考慮海外投資時有不同的動機。比如TCL和湯姆遜成立合資公司，獲得國際公司的先進技術和管理經驗，聯想收購IBM，擴大企業整體規模，提高企業協同效應，延伸國際渠道。投資建造LNG船是基於國家油氣資源的戰略需求，著眼於未來大型LNG船的巨大潛在市場。不同的海外投資目標決定了企業在海外投資時需要設計不同的交易結構。
(2)海外投資者
中國企業需要明確內部關聯公司在整個企業運營中的地位和作用，比如控股公司是否適合直接進行海外投資，是否存在壹些以子公司名義對外投資的限制(非競爭條款)，公司是否可以考慮在海外設立新的投資實體(SPV)，是否可以考慮與海外PE/VC合作成立收購公司等。這些因素都需要結合公司對外投資的具體目標來考慮。
(3)稅收影響和稅收協定
不同投資者形成的不同投資結構對降低企業未來經營的稅收負擔影響很大。通過設計和選擇合適的投資主體結構和交易結構，有時可以事半功倍。中國與不同國家簽訂的稅收協定及相關條約可能存在差異。因此，需要考慮東道國、母國和第三國的稅收法規和國際稅收協定來確定投資結構。
(四)中國政府機構的審批。
根據我國現有的法律法規，我國企業壹般需要向國家發改委、商務部、國資委(適用於國有企業)和國家外匯管理局申請事前審批或核準。境外企業在當地註冊後，也要報商務部備案，報我駐外商務參贊處註冊。盡管中央和地方政府出臺了壹系列措施鼓勵國內企業“走出去”，參與國際經濟合作與競爭，但仍需結合國家對企業境外投資產業的整體態度，充分考慮政府審批機構的傾向性意見，判斷我國境外投資審批難度。
(5)外匯管制
整體來看，由於我國外匯儲備充裕，外匯管制措施有所松動。同時，壹些海外大項目用匯量很高，通過海外資金操作可能更方便，從而加快海外項目進度。
(6)融資安排
對於壹些重大境外投資項目，僅通過企業自有外匯資金或銀行貸款可能難以滿足項目資金需求。因此，需要考慮從第三方融資，而很多海外金融機構和投資機構傾向於通過在海外操作融資來減少中國境外相關機構的審批和程序。
二，海外投資的財稅思路
結合本人參與過的海外項目投資的研究工作，海外項目投資的財稅研究基本可以分為“三部曲”，依次分為投資結構設計、資金籌集、風險分析。本文重點介紹投資框架的建立方法和思路。下面將結合實例進行具體分析。
中國企業在海外投資時，壹般是在東道國直接設立項目公司(直接投資結構)，在低稅收國家或地區設立中間控股公司，再在東道國設立項目公司(間接投資結構)。
這兩種投資結構在自身設立、減稅或遞延方面有很大不同。尤其是對於後者，企業需要考慮是否可以減少或推遲項目公司的股利分配和未來轉讓項目公司股權的資本收益，需要考慮在投資東道國、中國和中間控股公司成立地(如有)納稅。
(壹)實際案例分析
1.案例假設
A公司計劃與壹家外國公司在香港成立壹家海外公司，負責經營海外業務。通過對前人研究的分析比較，投資結構基本分為兩種方案(直接投資和間接投資)。
2.對比分析
第壹種方案是A公司直接持有香港合資公司的股權，投資分紅方案實施時，合資公司按投資比例向A公司匯分紅。根據香港的稅收規定，合資企業向中國境內母公司匯出股息時，無需繳納代扣所得稅。而中國企業的股息收入需要在中國繳納25%的所得稅，整體稅負為25%。
第二種方案是A公司可以通過低稅收國家的中間控股公司間接持有香港合資公司的股權，即設計壹個中國-低稅收國家(如香港或新加坡)-香港的間接投資結構。根據香港稅法的相關規定，在香港境內支付股息或來自境外的收入無需預扣所得稅。因此，在這種間接投資結構下，合資公司選擇投資分紅是不需要納稅的。只要A公司的境外子公司不再選擇向A公司投資分紅，就不需要在幾個環節繳納代扣所得稅，即整體稅負為零。
顯然，兩者相比，企業會選擇後者。
3.從計劃中得出的研究和分析
上述案例只是基於最簡單的基礎案例分析，實際情況遠比上述方案復雜。比如方案二中的框架設置會有更大的靈活性，稅收籌劃是需要考慮的關鍵因素，影響和制約投資框架的因素往往會根據實際需要進行調整。由於方案二中的投資中間環節只有壹層投資關系，這種投資模式往往適用於單個項目，資金流向相對簡單，容易受到中國稅法的控制和限制。壹旦公司選擇更高壹級的母公司投資分紅，將導致整體稅負增加25%，有很大的弊端。
鑒於第二種方案在架構上的局限性，我們不妨做進壹步的研究和分析，以尋求更好的方案，以下簡稱第三種方案。因此，發現上述問題可以通過增加公司的投資級別來解決，即增加兩者之間的投資關系，以規避資金和法律風險。
綜合比較，方案三的優勢主要在於:
(1)建立海外投資平臺
第三種方案中，B公司可以作為A公司的海外投資平臺..根據集團未來的發展政策，B公司可以針對不同的投資項目，與不同的合作夥伴成立海外合資企業。
(二)境外資金留存
B公司作為海外投資平臺，可以根據集團海外業務的發展，靈活調配集團的海外資金。例如，B公司可以將境外投資項目的投資分紅通過另壹家子公司再投資於其他境外項目(可以有效規避境內外匯收支的監管)。
(3)風險管理
方案三，B公司以C公司為海外投資平臺，除了合資公司，還會投資其他項目。如果C公司在壹個投資項目中與其他投資方發生商業糾紛，可能需要用其他資產進行補償。在這種情況下，C公司無法獨立處理每個項目的風險。相反，在方案3中，由於B公司和C公司是獨立法人，C公司對於海外項目的風險不會延伸到B公司的投資項目..因此，從風險管理的角度來看，第三種方案更優越。
(2)結論
由此可以得出，上述三套投資結構的方案三是有利的。上述方案的假設仍然是基於我們的投資策略是經營海外項目，不存在投資目的。在實際資本運作中，股權轉讓所得(或資本利得)的稅負其實更為關鍵，因為大量中國企業海外投資的戰略出發點是完成海外項目公司的股權轉讓或公開上市，從而實現巨額財富增值。
所以在這種情況下，要考慮“雙層中間控股公司”的投資結構:如果A公司先成立香港公司，然後香港公司成立荷蘭安德裏斯公司，再由荷蘭安德裏斯公司成立尼日利亞項目公司，那麽香港公司可以轉讓安德裏斯公司的股權，將資本收益保留在香港公司。由於利得匯不征收資本利得稅，所以在這部分資本返回中國之前，香港不需要繳納中國企業所得稅。因此，中國企業所得稅的稅負在壹定程度上可以遞延。
通過以上兩個案例，我們可以清晰地勾勒出投資結構設計中的技巧以及需要註意的幾個重要環節。稅負最小化是首先要考慮的重點。其次，公司的發展戰略也起著至關重要的指導作用。要納入設計過程，最後就是要關註如何防範和規避法律風險。最終合理控制稅負成本，實現投資效益最大化。
我國企業參與國際市場競爭還處於起步階段，但隨著海外投資的加速和經驗的積累，必將逐步步入正軌。有了良好的外部機遇，只要公司建立起內部優勢，發展潛力巨大，前景廣闊。外部經濟環境中的不利因素可以通過內部調整、揚長避短逐步克服，內部投資管理的弊端可以通過有效措施加以改善和避免。只要掌握和運用壹些基本的國際合作模式，發揮自身優勢，就能有效實施國際市場戰略，找到適合自身特點的海外項目投資規劃和管理策略。