1935 165438+10月4日，國民政府規定中央銀行、中國銀行、交通銀行(後加中國農民銀行)發行的紙幣為法定貨幣，禁止白銀流通，以白銀為基礎的銀元改為法定貨幣。法定貨幣最初與英鎊掛鉤，可以在指定銀行無限期兌換。1936年國民政府與美國談判後，中國向美國出售白銀，換取美元作為法定貨幣發行的外匯儲備，法定貨幣與英鎊、美元掛鉤。抗日戰爭和解放戰爭時期，國民黨政府采取通貨膨脹政策，法幣大幅貶值。1937抗戰前夕，發行的法幣總量只有14億元，而到日本投降前夕，發行的法幣已經達到5000億元。到4月份的1947，發行量已經增加到16萬億元以上。1948年，法定貨幣發行量達到660多萬億，是抗日戰爭前的47萬倍，物價上漲3492萬倍，法定貨幣徹底崩潰。1948 8月19換成了黃金券。