有需求有供給就會形成市場。黑市從本質上講其實是壹種自然形成的市場。但是自從人類有了文明的意識之後，壹切行為就有了善、惡之分，進而形成了道德和法律。而所謂的黑市就是不合道德或不合法律的交易市場。但是這種需求和供給依然存在，所以交易雙方便會尋找其他的途徑，從地上轉入地下，黑市由此形成。
黃牛是間接的黑市形式，是黑市形成必不可少的直接因素。
黃牛是指在合法銷售途徑以外壟斷和銷售限量參與權與商品以圖利的中介人的俗稱。黃牛壹詞來源於上個世紀的中國上海，是指票販子們聯群搶購票時常有如黃牛群之騷動，故將他們稱為黃牛或黃牛黨。因黃牛行為連帶匿名炒賣圖利的行為嚴重影響到正當銷售途徑，故在很多地方皆屬違法。 引申至所有能獲取之特殊方法（或典型的排隊，或囤積限量商品，或像“司法黃牛”般靠著特殊的社會地位或利益關系）有規模的壟斷圖利的商品（不壹定是票，也可以是護照輪候號碼、表格、或有收藏價值之物品如簽名球衣、限量發行之紀念品等等）或服務，而社會上有殷切需求的民眾或願出高價接受就會有黃牛的出現；就算非為圖利而出售，某程度上亦反映著商品流傳的渠道與其商業模式的公正性。
以微觀經濟學而言，黃牛黨的行為企圖制造多為限量引起之高需求門票供給的壟斷，使得黃牛黨可操縱轉售門票價格以賺取豐厚利潤；另壹方面，買票難度增加（如香港迪士尼樂園需預先訂票）或者本身已是供求失衡的狀態下亦使場外黃牛票有價有市。所以除以行政手法打擊外，外在條件的變化把需求降低或供給增加之下，黃牛縱使再壟斷更多亦不致於能維持成本，更何況是圖利。
黃牛黨賣票不壹定比原來的票種價格高，如2006年世界杯足球賽開幕式外流之免費贈券則可以普通票價出售圖利。而有黃牛黨出現的地方亦不壹定反映實際上的供不應求；在80年代的中國大陸機票因被售票員囤積而制造之短缺現象，借此挾高價錢圖利皆屬黃牛的壹種。